週一（8月24日）亞洲時段，美元指數窄幅震盪，當前交投於98.80附近，徘徊於三個月低點。美國財政部擴大長期債務回購規模引發市場對美國財政狀況惡化的擔憂，貝森特壓制收益率的努力“削弱了美元”。市場對9月加息概率的定價已從一個月前的47%降至41%。

此外，部分美聯儲官員表示需要看到更多通脹回落的證據，使政策路徑保持不確定性。

地緣政治方面，貝森特週一將召開新聞發佈會公佈“史上最嚴厲”對伊制裁，中東緊張局勢升級可能為美元提供避險買盤支撐。

美債回購引發財政擔憂，美元承壓走弱

美元指數徘徊於三個月低點附近。美國財政部長貝森特上週表示將把長期債券回購規模翻倍至每期40億美元，以遏制30年期收益率的飆升。

這一公告是在財政部意外承諾將長期債務回購規模至少翻倍的一天後發佈的，旨在抑制債券收益率。市場對此解讀為財政當局主動干預長端利率的信號，但實際效果卻引發了更廣泛的信用擔憂。

Bannockburn Global Forex首席市場策略師指出：“貝森特壓制美國收益率的努力對美國收益率沒起多大作用，但卻削弱了美元。”他補充稱：“市場正在反擊。”

這一表態精準概括了當前美元面臨的核心困境——財政部的干預措施未能有效壓低長端收益率，反而損害了市場對美元信用和財政紀律的信心。

投資者開始質疑美國債務可持續性，導致資金流出美元資產，進一步加劇了美元的貶值壓力，短線技術面也顯現出明顯的承壓態勢。

加息預期降温，但美聯儲內部仍存分歧

近期美國通脹數據出現緩和跡象，但部分美聯儲官員表示需要看到更多價格壓力消退的證據。

CME FedWatch工具顯示，市場對9月加息25個基點的概率已從一個月前的47%降至41%。這一趨勢限制了美元的上行空間，但美聯儲內部的政策分歧使利率路徑仍存不確定性。部分官員強調通脹回落仍不夠穩固，主張保持限制性立場更長時間；另一些則關注經濟增長與就業風險，暗示可能更早轉向寬鬆。

這種分歧導致市場對未來利率路徑的定價頻繁波動，美元難以形成單邊趨勢。

交易員普遍認為，在更多關鍵數據出爐前，美元將繼續在政策預期與實際經濟表現之間搖擺，短期上行動能受限，而任何意外鷹派表態都可能短暫提振匯率。

地緣政治：貝森特週一公佈對伊制裁，避險需求或支撐美元

貝森特週一將召開新聞發佈會，公佈此前預告的“史上最嚴厲”對伊制裁措施。上週特朗普宣佈將對伊朗實施“有史以來最嚴厲的經濟行動”，稱這將是“前所未有的經濟衝突和孤立”，允許向伊朗提供財政援助的國家將面臨嚴重經濟後果。

中東緊張局勢升級可能在短期內為美元提供避險買盤支撐。市場普遍預期，新一輪制裁將進一步限制伊朗石油出口與金融渠道，推高能源價格波動風險，並加劇地區地緣不確定性。這種環境下，傳統避險貨幣屬性有望重新發揮作用，吸引資金迴流美元資產。

然而，若制裁引發更廣泛的供應鏈衝擊或全球風險偏好急劇下降，美元的支撐力度可能受限於當前財政擔憂與利率預期降温的雙重拖累，最終效果仍需觀察市場實際反應。

機構觀點：財政擔憂持續壓制美元

豐業銀行策略師認為，當前的政策組合使美元特別容易受到財政擔憂的影響。

他們指出，“壓制長端收益率的努力意味着美元將承受更大的負面財政負擔”，強化了美元可能在財政不確定性持續的情況下繼續承壓的觀點。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆的講話偏鷹，他指出貨幣政策“中性或温和寬鬆”，同時警告核心通脹停留在2.5%-3%區間，當前利率水平使通脹迴歸2%的可能性較低，並暗示現在加息可避免日後更大動作。

這一立場對美元和美債收益率構成温和支撐。

總結

美元指數當前交投於98.80附近，徘徊於三個月低點上方不遠位置。美國財政部擴大回購引發市場對美國財政狀況惡化的擔憂，貝森特壓制收益率的努力“削弱了美元”。9月加息概率已從47%降至41%，但美聯儲內部仍存分歧。

貝森特週一將公佈對伊“史上最嚴厲”制裁，中東緊張升級或為美元提供避險買盤支撐。

豐業銀行認為美元將承受更大的負面財政負擔；穆薩萊姆講話偏鷹，暗示先發制人加息可避免日後更大動作。

短期內，美元可能維持偏弱格局，但地緣政治風險或限制下行空間。


（美元指數日線圖，）

北京時間8月24日13:18，美元指數報98.82。