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2026-09-15 21:45:03
【美6周期国库券标售在即，前瞻定价与加息预期支撑需求】
⑴ 美国财政部将标售约750亿美元的6周期国库券，该券于2026年10月29日到期。
⑵ 非竞争性投标时间为美东时间上午11时，竞争性投标时间为美东时间上午11时30分。
⑶ 当前6周期国库券的预发行水平约为3.87%，买价对应约3.89%的货币市场收益率。
⑷ 存量6周期国库券买价对应约3.84%的货币市场收益率，远期滚动约为5.3个基点。
⑸ 1个月与2个月品种利差约为9个基点，相当于每周约2.25个基点，因此5.3个基点的远期滚动具备一定价值。
⑹ 鉴于远期滚动估值，此次投标预计较为积极。
⑺ 明日美联储声明之后，下一次会议在10月28日，而该预发行券次日到期，买家因此拥有可能以高出25个基点的融资环境进行再投资的期权。
⑻ 对于直接做多头寸，建议在卖价一侧投标，并欢迎出现让价机会。
⑼ 6周期国库券近6次标售的平均投标倍数为2.89，间接投标占比约63%，直接投标占比约3%，交易商投标占比约30%。
⑽ 整体来看，远期滚动价值与美联储政策会议临近带来的再投资期权，或共同支撑本期国库券的标售需求。
⑴ 美国财政部将标售约750亿美元的6周期国库券，该券于2026年10月29日到期。
⑵ 非竞争性投标时间为美东时间上午11时，竞争性投标时间为美东时间上午11时30分。
⑶ 当前6周期国库券的预发行水平约为3.87%，买价对应约3.89%的货币市场收益率。
⑷ 存量6周期国库券买价对应约3.84%的货币市场收益率，远期滚动约为5.3个基点。
⑸ 1个月与2个月品种利差约为9个基点，相当于每周约2.25个基点，因此5.3个基点的远期滚动具备一定价值。
⑹ 鉴于远期滚动估值，此次投标预计较为积极。
⑺ 明日美联储声明之后，下一次会议在10月28日，而该预发行券次日到期，买家因此拥有可能以高出25个基点的融资环境进行再投资的期权。
⑻ 对于直接做多头寸，建议在卖价一侧投标，并欢迎出现让价机会。
⑼ 6周期国库券近6次标售的平均投标倍数为2.89，间接投标占比约63%，直接投标占比约3%，交易商投标占比约30%。
⑽ 整体来看，远期滚动价值与美联储政策会议临近带来的再投资期权，或共同支撑本期国库券的标售需求。
