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2026-09-15 21:45:03
【美6週期國庫券標售在即，前瞻定價與加息預期支撐需求】
⑴ 美國財政部將標售約750億美元的6週期國庫券，該券於2026年10月29日到期。
⑵ 非競爭性投標時間為美東時間上午11時，競爭性投標時間為美東時間上午11時30分。
⑶ 當前6週期國庫券的預發行水平約為3.87%，買價對應約3.89%的貨幣市場收益率。
⑷ 存量6週期國庫券買價對應約3.84%的貨幣市場收益率，遠期滾動約為5.3個基點。
⑸ 1個月與2個月品種利差約為9個基點，相當於每週約2.25個基點，因此5.3個基點的遠期滾動具備一定價值。
⑹ 鑑於遠期滾動估值，此次投標預計較為積極。
⑺ 明日美聯儲聲明之後，下一次會議在10月28日，而該預發行券次日到期，買家因此擁有可能以高出25個基點的融資環境進行再投資的期權。
⑻ 對於直接做多頭寸，建議在賣價一側投標，並歡迎出現讓價機會。
⑼ 6週期國庫券近6次標售的平均投標倍數為2.89，間接投標占比約63%，直接投標占比約3%，交易商投標占比約30%。
⑽ 整體來看，遠期滾動價值與美聯儲政策會議臨近帶來的再投資期權，或共同支撐本期國庫券的標售需求。
⑴ 美國財政部將標售約750億美元的6週期國庫券，該券於2026年10月29日到期。
⑵ 非競爭性投標時間為美東時間上午11時，競爭性投標時間為美東時間上午11時30分。
⑶ 當前6週期國庫券的預發行水平約為3.87%，買價對應約3.89%的貨幣市場收益率。
⑷ 存量6週期國庫券買價對應約3.84%的貨幣市場收益率，遠期滾動約為5.3個基點。
⑸ 1個月與2個月品種利差約為9個基點，相當於每週約2.25個基點，因此5.3個基點的遠期滾動具備一定價值。
⑹ 鑑於遠期滾動估值，此次投標預計較為積極。
⑺ 明日美聯儲聲明之後，下一次會議在10月28日，而該預發行券次日到期，買家因此擁有可能以高出25個基點的融資環境進行再投資的期權。
⑻ 對於直接做多頭寸，建議在賣價一側投標，並歡迎出現讓價機會。
⑼ 6週期國庫券近6次標售的平均投標倍數為2.89，間接投標占比約63%，直接投標占比約3%，交易商投標占比約30%。
⑽ 整體來看，遠期滾動價值與美聯儲政策會議臨近帶來的再投資期權，或共同支撐本期國庫券的標售需求。
