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2026-09-20 23:39:22
华尔街机构预测美国短期国债后续发行规模将接近1万亿美元。多家华尔街头部银行测算，美国未来12个月内将通过发售短期国债筹措约1万亿美元资金，来匹配持续攀升的政府资金缺口。其中美国银行估算，截至2027年9月的新财年里，美国扣除到期债务偿还后的净新增借款规模约为1.07万亿美元；摩根大通预测2027年短期国债发行规模约在1.09万亿美元，高盛给出的预期值则为9610亿美元。 在短债供给扩容的同时，当前美国长期借贷成本已升至2007年以来的最高位，财政部长斯科特·贝森特此前曾提出，希望通过加大10年期到30年期美债的回购力度，来压低长端利率水平。据美国银行测算，到明年9月，美国未偿付的短期国债规模将攀升至约8万亿美元，在全部可交易国债中的占比将达到24.3%；高盛的预测同样显示明年该占比为24.3%，2028年还将进一步上升至24.9%。这一占比水平已经和疫情期间的峰值相近，而美国财政部借款咨询委员会此前曾给出建议，长期来看短债占比应当维持在20%左右。 市场分析人士指出，加大短债发行力度确实能帮助降低当前阶段的融资成本，但也会推高未来的债务再融资风险。美国银行利率策略主管Mark Cabana表示，财政部目前正在尽力平衡债券市场的供需关系，不过大规模发行短债可能会让财政利息支出变得“规模更高、波动更强”。另一方面，当前短债需求端有相应支撑：美联储今年已经买入了大量短期国债，而货币市场基金约8万亿美元的总资产管理规模，也为短债提供了充足的承接能力。
