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2026-09-20 23:39:22
華爾街機構預測美國短期國債後續發行規模將接近1萬億美元。多家華爾街頭部銀行測算，美國未來12個月內將通過發售短期國債籌措約1萬億美元資金，來匹配持續攀升的政府資金缺口。其中美國銀行估算，截至2027年9月的新財年裏，美國扣除到期債務償還後的淨新增借款規模約為1.07萬億美元；摩根大通預測2027年短期國債發行規模約在1.09萬億美元，高盛給出的預期值則為9610億美元。 在短債供給擴容的同時，當前美國長期借貸成本已升至2007年以來的最高位，財政部長斯科特·貝森特此前曾提出，希望通過加大10年期到30年期美債的回購力度，來壓低長端利率水平。據美國銀行測算，到明年9月，美國未償付的短期國債規模將攀升至約8萬億美元，在全部可交易國債中的佔比將達到24.3%；高盛的預測同樣顯示明年該佔比為24.3%，2028年還將進一步上升至24.9%。這一佔比水平已經和疫情期間的峯值相近，而美國財政部借款諮詢委員會此前曾給出建議，長期來看短債佔比應當維持在20%左右。 市場分析人士指出，加大短債發行力度確實能幫助降低當前階段的融資成本，但也會推高未來的債務再融資風險。美國銀行利率策略主管Mark Cabana表示，財政部目前正在盡力平衡債券市場的供需關係，不過大規模發行短債可能會讓財政利息支出變得“規模更高、波動更強”。另一方面，當前短債需求端有相應支撐：美聯儲今年已經買入了大量短期國債，而貨幣市場基金約8萬億美元的總資產管理規模，也為短債提供了充足的承接能力。
