美元兑加元在前一日小幅上涨后一度走低，随后收复部分跌幅，周二（11月2日）亚洲时段交投于1.3990附近，整体仍处于近期低位区间。美元承压态势源于加元从原油价格的温和回升中获得支撑。作为对美国最大的原油出口国，加拿大货币与能源市场高度绑定。WTI原油在前一日重挫近7%后收复部分失地，一度交投于每桶97美元上方。

油价反弹直接提振加元，但涨势未能延续

加元本轮获得的支撑来自油价的温和修复。前一日WTI重挫近7%，美元兑加元随之走高；周二油价的反弹一度令这一走势部分逆转，加元收复部分失地。

加拿大作为美国最大的原油出口国，其货币与能源价格的联动在这一轮波动中体现得相当直接。

对加元而言，油价的边际回升改善了贸易条件预期，也为商品货币提供了最直接的基本面支撑。但美元兑加元在盘中收复跌幅、重回1.3990附近，说明加元的涨势未能延续，多空力量在当前位置形成拉锯。

美伊间接接触延续，地缘进展限制油价反弹高度

油价的上行空间受到地缘进展的约束。

伊朗确认，旨在解决其八个月冲突的与美国的间接讨论仍在进行。

此前伊朗官员与卡塔尔调解人进行了数日谈判，产生了修订后的提议，但未取得重大突破。

伊朗外长阿拉格齐指出，磋商仍然密集，伊方条件已提出，进一步进展取决于华盛顿的政治决定。

与此同时，特朗普此前表示，他将在中期选举前避免对伊朗采取军事行动。这一表态在短期内抑制了能源市场的地缘风险溢价，也就限制了油价反弹的高度，进而限制了加元的涨幅。

中期选举不确定性：美元避险买盘限制加元涨幅

美国政治动向同样影响更广泛的经济环境。随着美国选民走向投票站，特朗普政府与共和党面临能源价格高企的压力。

当前民调显示，民主党有望赢得众议院，参议院控制权仍竞争激烈。尽管加元当前获得支撑，美元兑加元的跌幅可能有限，因选举相关的不确定性为避险美元提供提振。

中期选举引发了对通胀与赤字问题可能重新抬头的担忧，避险资金因此流向美元，构成加元上行路上的一道约束。这也是美元兑加元在盘中能够收复跌幅、重回1.3990附近的重要原因。

加息预期下修与AI担忧：美元利差优势边际削弱

受选举不确定性影响，利率预期略有调整：CME FedWatch工具目前定价12月美联储加息概率约73%，低于一周前的80%。

据知名机构策略师观点，美元与短期美债收益率上周“走低，因美联储主席沃什在美国通胀进展停滞之际仍持耐心基调”。

他们补充称，“对AI投资放缓的担忧加剧了这一走势，令美国增长前景受到质疑，并抑制了美联储加息预期。”

这一表述揭示了美元当前面临的双向压力：一方面，选举不确定性带来避险买盘；另一方面，政策耐心基调与AI投资担忧压低收益率，削弱美元的利差优势。对美元兑加元而言，前者构成下方支撑，后者则打开了进一步下行的空间，两股力量的对冲正是当前汇价在1.3990附近反复拉锯的根源。

结论

加元从油价反弹中获得支撑，美元兑加元一度走低，但盘中收复跌幅、重回1.3990附近，整体仍处近期低位区间。美原油期货在前一日重挫近7%后回升至每桶97美元附近，直接改善了加拿大的贸易条件预期。但油价上行受制于美伊间接接触的持续与特朗普选举前不动武的表态，加元的涨幅因此受限。美元方面，中期选举不确定性提供避险支撑，限制了美元兑加元的下行空间；而沃什的耐心基调与AI投资放缓担忧压低收益率，12月加息概率由80%回落至约73%。两股力量的对冲使汇价在1.3990附近形成拉锯，短期走向取决于油价反弹的持续性、美伊谈判是否取得实质进展，以及中期选举结果对通胀与赤字预期的重新定价。


（美元兑加元日线图，）

北京时间10:26，美元兑加元报1.1.3993/94。