美元兑加元在前一日小幅上漲後一度走低，隨後收復部分跌幅，週二（11月2日）亞洲時段交投於1.3990附近，整體仍處於近期低位區間。美元承壓態勢源於加元從原油價格的温和回升中獲得支撐。作為對美國最大的原油出口國，加拿大貨幣與能源市場高度綁定。WTI原油在前一日重挫近7%後收復部分失地，一度交投於每桶97美元上方。

油價反彈直接提振加元，但漲勢未能延續

加元本輪獲得的支撐來自油價的温和修復。前一日WTI重挫近7%，美元兑加元隨之走高；週二油價的反彈一度令這一走勢部分逆轉，加元收復部分失地。

加拿大作為美國最大的原油出口國，其貨幣與能源價格的聯動在這一輪波動中體現得相當直接。

對加元而言，油價的邊際回升改善了貿易條件預期，也為商品貨幣提供了最直接的基本面支撐。但美元兑加元在盤中收復跌幅、重回1.3990附近，説明加元的漲勢未能延續，多空力量在當前位置形成拉鋸。

美伊間接接觸延續，地緣進展限制油價反彈高度

油價的上行空間受到地緣進展的約束。

伊朗確認，旨在解決其八個月衝突的與美國的間接討論仍在進行。

此前伊朗官員與卡塔爾調解人進行了數日談判，產生了修訂後的提議，但未取得重大突破。

伊朗外長阿拉格齊指出，磋商仍然密集，伊方條件已提出，進一步進展取決於華盛頓的政治決定。

與此同時，特朗普此前表示，他將在中期選舉前避免對伊朗採取軍事行動。這一表態在短期內抑制了能源市場的地緣風險溢價，也就限制了油價反彈的高度，進而限制了加元的漲幅。

中期選舉不確定性：美元避險買盤限制加元漲幅

美國政治動向同樣影響更廣泛的經濟環境。隨着美國選民走向投票站，特朗普政府與共和黨面臨能源價格高企的壓力。

當前民調顯示，民主黨有望贏得眾議院，參議院控制權仍競爭激烈。儘管加元當前獲得支撐，美元兑加元的跌幅可能有限，因選舉相關的不確定性為避險美元提供提振。

中期選舉引發了對通脹與赤字問題可能重新抬頭的擔憂，避險資金因此流向美元，構成加元上行路上的一道約束。這也是美元兑加元在盤中能夠收復跌幅、重回1.3990附近的重要原因。

加息預期下修與AI擔憂：美元利差優勢邊際削弱

受選舉不確定性影響，利率預期略有調整：CME FedWatch工具目前定價12月美聯儲加息概率約73%，低於一週前的80%。

據知名機構策略師觀點，美元與短期美債收益率上週“走低，因美聯儲主席沃什在美國通脹進展停滯之際仍持耐心基調”。

他們補充稱，“對AI投資放緩的擔憂加劇了這一走勢，令美國增長前景受到質疑，並抑制了美聯儲加息預期。”

這一表述揭示了美元當前面臨的雙向壓力：一方面，選舉不確定性帶來避險買盤；另一方面，政策耐心基調與AI投資擔憂壓低收益率，削弱美元的利差優勢。對美元兑加元而言，前者構成下方支撐，後者則打開了進一步下行的空間，兩股力量的對沖正是當前匯價在1.3990附近反覆拉鋸的根源。

結論

加元從油價反彈中獲得支撐，美元兑加元一度走低，但盤中收復跌幅、重回1.3990附近，整體仍處近期低位區間。美原油期貨在前一日重挫近7%後回升至每桶97美元附近，直接改善了加拿大的貿易條件預期。但油價上行受制於美伊間接接觸的持續與特朗普選舉前不動武的表態，加元的漲幅因此受限。美元方面，中期選舉不確定性提供避險支撐，限制了美元兑加元的下行空間；而沃什的耐心基調與AI投資放緩擔憂壓低收益率，12月加息概率由80%回落至約73%。兩股力量的對沖使匯價在1.3990附近形成拉鋸，短期走向取決於油價反彈的持續性、美伊談判是否取得實質進展，以及中期選舉結果對通脹與赤字預期的重新定價。


（美元兑加元日線圖，）

北京時間10:26，美元兑加元報1.1.3993/94。