ดาวน์โหลด

การประชุมของเฟดในเดือนกันยายนกำลังจะมาถึง โดยตลาดให้ความสำคัญกับแผนภาพจุด (dot plot) และแนวทางนโยบาย ⑴ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะประกาศผลการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินประจำเดือนกันยายน และสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจล่าสุด (dot plot) ในเวลา 02.00 น. ของวันพฤหัสบดี ⑵ โดยทั่วไป ตลาดคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม โดยลดลงเหลือช่วง 4%-4.25% ⑶ เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่านักลงทุนประเมินความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในวงกว้างเพียงประมาณ 6% และคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสะสม 75 จุดพื้นฐานในการประชุมที่เหลือของปีนี้ ⑷ นั่นหมายความว่า ตลาดคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมแต่ละครั้งก่อนสิ้นปี ⑸ กราฟจุดเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในปี 2568 และ 25 จุดพื้นฐานในปี 2569 และ 2570 ตามลำดับ ⑹ ในบรรดาเจ้าหน้าที่ 19 คน มี 7 คนที่คาดการณ์ว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 2 คนคาดการณ์ 1 คน 8 คนคาดการณ์ 2 คนคาดการณ์ 3 คน 7. กราฟจุดใหม่นี้อาจแสดงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ: ข้อมูลการจ้างงานที่น่าผิดหวังและการอ่านค่าเงินเฟ้อที่ค่อนข้างคงที่ทำให้ผู้ลงทุนเปลี่ยนไปสู่มุมมองที่เป็นไปในเชิงผ่อนคลายมากขึ้น 8. ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ ยอมรับเมื่อวันที่ 22 สิงหาคมถึงความเสี่ยงด้านลบที่เพิ่มขึ้นต่อตลาดแรงงาน และคาดการณ์ว่าผลกระทบด้านเงินเฟ้อของภาษีศุลกากรจะมีอายุสั้น 9. การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 22,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.3% การปรับเกณฑ์มาตรฐานเบื้องต้นบ่งชี้ว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมรวมในเดือนมีนาคม 2568 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก 911,000 ตำแหน่ง 10. นักวิเคราะห์จาก TD Securities ระบุว่า "เมื่อพิจารณาจากรายงานแรงงานที่อ่อนแอเมื่อเร็วๆ นี้ แนวโน้มในอนาคตน่าจะโน้มเอียงไปทางนโยบายผ่อนคลาย แต่อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงเกินไปยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ" 11. ปัจจัยทางการเมืองอาจมีอิทธิพลต่อพล็อตจุด: สมาชิกพรรครีพับลิกันในวุฒิสภาได้ยืนยันให้สตีเฟน มิลาน ที่ปรึกษาเศรษฐกิจประจำทำเนียบขาว เข้ารับตำแหน่งในคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อวันจันทร์ 12. มิลานถูกมองว่าเป็นเสียงสนับสนุนนโยบายผ่อนคลาย ซึ่งอาจสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน และจะลงคะแนนเสียงในการประชุมครั้งนี้