ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงดีดตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียในวันพุธ โดยเข้าใกล้ระดับสำคัญที่ 4,160 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้ง การดีดตัวขึ้นนี้เกิดขึ้นหลังจากความผันผวนของตลาดแบบสองทางอย่างรุนแรงในวันอังคาร โดยได้รับแรงหนุนหลักจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ และท่าทีผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่าค่าก่อนหน้าเล็กน้อย แต่ส่วนใหญ่สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิตพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลยอดค้าปลีกที่มีอิทธิพลมากกว่ากลับอ่อนแอ โดยเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ในเดือนกันยายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.4% อย่างมาก และช้ากว่าการเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนสิงหาคมอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดแรงงานที่อ่อนแอกำลังฉุดรั้งแนวโน้มผู้บริโภคให้ถดถอยลง

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ เจ้าหน้าที่อาวุโสของธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายท่านได้ส่งสัญญาณผ่อนปรนนโยบายอย่างชัดเจนอย่างต่อเนื่อง จอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงได้อีกโดยไม่กระทบต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ

ผู้ว่าการคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าตลาดแรงงาน "อ่อนแอพอที่จะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม" ส่วนผู้ว่าการสตีเฟน มิลาน เรียกร้องให้มี "การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ" เพื่อกลับสู่จุดยืนนโยบายที่เป็นกลาง ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยราคาปัจจุบันบ่งชี้ว่ามีโอกาส 85% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จึงตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งสัปดาห์ ส่งผลให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่ง แม้ว่าความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนจะทำให้แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนอ่อนตัวลง และความเชื่อมั่นในสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกที่มองโลกในแง่ดีก็จำกัดศักยภาพขาขึ้นของทองคำ แต่สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมยังคงเอื้ออำนวยต่อโลหะมีค่าอย่างชัดเจน

เมื่อดูที่กราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำสามารถรักษาแนวรับสำคัญไว้ได้สำเร็จเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นแนวรับที่เกิดจากการตัดกันของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเลขชี้กำลัง (EMA) 200 ช่วงเวลาและเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่ขยายออกไปตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4,040 ดอลลาร์

ราคาทองคำดีดตัวขึ้นในเวลาต่อมา และด้วยออสซิลเลเตอร์รายวันและ 4 ชั่วโมง (เช่น RSI และ MACD) ที่เปลี่ยนเป็นบวก โครงสร้างขาขึ้นระยะสั้นจึงแข็งแกร่งขึ้น หากราคาทองคำสามารถทะลุจุดสูงสุดข้ามคืนที่ 4,160 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็จะยิ่งตอกย้ำโมเมนตัมขาขึ้น โดยมีเป้าหมายอยู่ที่แนวต้านระยะกลางที่ 4,180 ดอลลาร์สหรัฐฯ และจะท้าทายระดับจิตวิทยาที่ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ

เมื่อสามารถยืนเหนือ 4,200 ได้ เป้าหมายถัดไปจะเป็นระดับสูงสุดของเดือนที่ 4,245 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน แนวรับเบื้องต้นอยู่ที่ระดับ 4,100 ดอลลาร์ หากหลุดลงมาอาจนำไปสู่การทดสอบแนวรับหนาแน่นที่ระดับ 4,050 ดอลลาร์อีกครั้ง หากทะลุผ่านแนวรับนี้ไปได้อย่างชัดเจน ราคาทองคำอาจเร่งปรับตัวลดลงสู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์

หมายเหตุบรรณาธิการ:

ขณะนี้ราคาทองคำกำลังอยู่ในภาวะที่ราคาทองคำผันผวนระหว่าง “ปัจจัยบวกทางเศรษฐกิจมหภาค” กับ “ความต้องการเสี่ยงที่ฟื้นตัว” แม้ว่าการผ่อนคลายนโยบายทางภูมิรัฐศาสตร์และการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยงจะส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าจากสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมลดลง แต่ความแน่นอนของการเปลี่ยนผ่านสู่การผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังปรับเปลี่ยนตรรกะของการกำหนดราคาสินทรัพย์

ด้วยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลงและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ทองคำจึงกลายเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินและความไม่แน่นอนด้านนโยบาย ในระยะสั้น ตราบใดที่แนวรับ $4,030 ยังคงอยู่ ฝ่ายซื้อก็ยังคงควบคุมตลาดอยู่

เราควรให้ความสนใจกับข้อมูลที่จะเผยแพร่ในอนาคต เช่น ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ประจำชิคาโก รวมถึงคำกล่าวของสมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าราคาทองคำจะสามารถทะลุ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นใหม่ได้หรือไม่