Vàng (XAU/USD) tiếp tục phục hồi trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư, tiến gần đến ngưỡng quan trọng 4.160 USD/ounce. Mức tăng này diễn ra sau biến động mạnh của thị trường hai chiều hôm thứ Ba và chủ yếu được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu kém của Mỹ và lập trường ôn hòa hơn nữa từ Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu công bố hôm thứ Ba cho thấy Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9, cao hơn một chút so với giá trị trước đó nhưng phần lớn phù hợp với kỳ vọng; trong khi PPI cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt quá kỳ vọng.

Tuy nhiên, dữ liệu bán lẻ có ảnh hưởng lớn hơn lại yếu - chỉ tăng 0,2% trong tháng 9, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 0,4% của thị trường và chậm hơn đáng kể so với mức tăng 0,6% trong tháng 8. Trong khi đó, chỉ số niềm tin người tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng vào tháng 11, cho thấy thị trường lao động yếu kém đang kéo triển vọng tiêu dùng đi xuống.

Trong bối cảnh này, một số quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang đã liên tiếp phát đi tín hiệu rõ ràng về lập trường nới lỏng. John Williams, Chủ tịch Fed New York, tuyên bố lãi suất có thể được hạ thấp hơn nữa mà không gây nguy hiểm cho mục tiêu lạm phát.

Thống đốc Christopher Waller thẳng thắn tuyên bố rằng thị trường việc làm "yếu đến mức đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12"; Thống đốc Stephen Milan thậm chí còn đi xa hơn khi kêu gọi "cắt giảm lãi suất đáng kể" để trở lại lập trường chính sách trung lập. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng, với mức giá hiện tại cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là 85%.

Đồng đô la Mỹ do đó chịu áp lực, giảm xuống mức thấp nhất trong gần một tuần, tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng, một tài sản không sinh lời. Mặc dù tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine đã làm suy yếu một số hoạt động mua vào tài sản an toàn và tâm lý lạc quan về tài sản rủi ro toàn cầu đã hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng, nhưng môi trường kinh tế vĩ mô tổng thể vẫn rõ ràng thuận lợi cho kim loại quý.

Nhìn vào biểu đồ 4 giờ, giá vàng đã thành công trong việc giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng vào tuần trước – vùng được hình thành bởi giao điểm của đường trung bình động hàm mũ 200 kỳ (EMA) và đường xu hướng tăng kéo dài từ cuối tháng 10, hiện ở mức khoảng 4.040 đô la.

Giá sau đó đã phục hồi, và với các chỉ báo dao động ngày và 4 giờ (như RSI và MACD) chuyển sang dương, cấu trúc tăng giá ngắn hạn đã được củng cố. Nếu giá vàng có thể vượt qua mức cao nhất qua đêm là 4.160 đô la, điều này sẽ tiếp tục củng cố đà tăng, với mục tiêu tại ngưỡng kháng cự trung gian 4.180 đô la, và sau đó thử thách ngưỡng tâm lý 4.200 đô la.

Khi giữ trên mức 4200, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức cao nhất trong tháng là 4245 đô la.

Mặt khác, ngưỡng hỗ trợ ban đầu nằm ở khu vực 4.100 đô la; việc phá vỡ dưới mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra lại vùng hỗ trợ dày đặc quanh 4.050 đô la. Nếu vùng này bị phá vỡ một cách dứt khoát, giá vàng có thể tăng tốc giảm về mức 4.000 đô la.

Ghi chú của biên tập viên:

Giá vàng hiện đang bị giằng co giữa "những yếu tố tích cực về kinh tế vĩ mô" và "khẩu vị rủi ro đang phục hồi". Trong khi nới lỏng chính sách địa chính trị và sự phục hồi của các tài sản rủi ro đã làm giảm dòng vốn đổ vào kênh trú ẩn an toàn truyền thống, thì sự chắc chắn về việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang nới lỏng chính sách đang định hình lại logic định giá tài sản.

Với kỳ vọng lãi suất thực tế giảm và đồng đô la suy yếu, vàng đã trở nên hấp dẫn hơn đáng kể như một công cụ phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ và bất ổn chính sách. Trong ngắn hạn, miễn là ngưỡng hỗ trợ 4.030 đô la được giữ vững, phe mua vẫn nắm quyền kiểm soát.

Chúng ta nên chú ý đến các dữ liệu sắp công bố, chẳng hạn như số đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, chỉ số PMI Chicago, cũng như bài phát biểu của các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Những yếu tố này sẽ quyết định liệu giá vàng có thể vượt qua mốc 4.200 đô la và bắt đầu một xu hướng tăng mới hay không.