ดาวน์โหลด

[อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันต่ำสุด เงินทุนทั่วโลกกำลังไหลไปหาแหล่งลงทุนที่ปลอดภัยหรือไม่?] ⑴ ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลหลักทั่วโลก ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปีอยู่ที่ 2.758% ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ สูงกว่าเพียงเดนมาร์ก (2.606%) สวีเดน (2.659%) และญี่ปุ่น (2.131%) ⑵ ในทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลีย อังกฤษ และสหรัฐอเมริกาอยู่ในระดับสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.698% สูงกว่าเยอรมนี 194 จุดพื้นฐาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหราชอาณาจักรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.402% แตกต่างกัน 164.5 จุดพื้นฐาน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.027% ต่ำกว่าเยอรมนี 126.9 จุดพื้นฐาน ⑶ ความแตกต่างนี้เห็นได้ชัดเจนเช่นกันในพันธบัตรระยะสั้น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 2 ปีอยู่ที่ 2.048% ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรออสเตรเลียอายุ 2 ปีสูงถึง 4.173% ซึ่งมีส่วนต่าง 212.5 จุดพื้นฐาน ผลตอบแทนพันธบัตรสหราชอาณาจักรอายุ 2 ปีอยู่ที่ 3.578% สูงกว่าเยอรมนี 152.9 จุดพื้นฐาน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอเมริกาอายุ 2 ปีอยู่ที่ 3.395% โดยมีส่วนต่าง 134.7 จุดพื้นฐาน (4) เมื่อพิจารณาสหรัฐอเมริกาเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอเมริกาอายุ 2 ปีที่ 3.395% ต่ำกว่าออสเตรเลียที่ 4.173% แต่สูงกว่าประเทศต่างๆ เช่น ญี่ปุ่น (1.233%) และเยอรมนี (2.048%) อย่างมีนัยสำคัญ สำหรับพันธบัตรอายุ 10 ปี ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอเมริกาที่ 4.027% ก็ต่ำกว่าออสเตรเลียและสหราชอาณาจักรเช่นกัน แต่ยังคงมีข้อได้เปรียบด้านส่วนต่างที่สำคัญเมื่อเทียบกับเยอรมนี ฝรั่งเศส และญี่ปุ่น (5) โครงสร้างผลตอบแทนปัจจุบันของตลาดพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในความคาดหวังด้านนโยบายการเงินระหว่างเศรษฐกิจต่างๆ ผลตอบแทนที่สูงในประเทศต่างๆ เช่น ออสเตรเลียและสหราชอาณาจักรอาจดึงดูดเงินทุนไหลเข้าที่ต้องการรับดอกเบี้ย ในขณะที่สภาพแวดล้อมผลตอบแทนต่ำในประเทศต่างๆ เช่น เยอรมนีและญี่ปุ่นบ่งชี้ว่าพันธบัตรของประเทศเหล่านั้นยังคงมีคุณสมบัติที่ปลอดภัย ทำให้ดึงดูดเงินทุนในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน