ดาวน์โหลด

[นักลงทุนชาวสหรัฐฯ ถอนเงินออกจากหุ้นสหรัฐฯ ในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 16 ปี] (1) เนื่องจากผลตอบแทนที่ลดลงจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในตลาดต่างประเทศ นักลงทุนชาวสหรัฐฯ จึงถอนเงินออกจากตลาดหุ้นในประเทศในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบอย่างน้อย 16 ปี ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา นักลงทุนชาวสหรัฐฯ ได้ถอนเงินออกจากหุ้นสหรัฐฯ ประมาณ 75 พันล้านดอลลาร์ โดย 52 พันล้านดอลลาร์ไหลออกไปตั้งแต่ต้นปี 2026 เพียงปีเดียว ซึ่งถือเป็นการไหลออกครั้งใหญ่ที่สุดในแปดสัปดาห์แรกของปีใดๆ นับตั้งแต่ปี 2010 (2) เงินที่ถอนออกไปนั้นไหลเข้าสู่ตลาดต่างประเทศเป็นจำนวนมาก ในปีนี้ นักลงทุนชาวสหรัฐฯ ได้ลงทุนในหุ้นตลาดเกิดใหม่ประมาณ 26 พันล้านดอลลาร์ โดยเกาหลีใต้และบราซิลเป็นจุดหมายปลายทางหลัก และตั้งแต่เดือนมกราคมปีที่แล้ว เงินเกือบ 7 พันล้านดอลลาร์ก็ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นยุโรปเช่นกัน (3) ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้เกิดการโยกย้ายเงินทุนจำนวนมหาศาลนี้คือ ความแตกต่างของการประเมินมูลค่าและช่องว่างของอัตราผลตอบแทน แม้ว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐจะทำให้ต้นทุนการลงทุนในต่างประเทศสูงขึ้น แต่ผลตอบแทนในรูปเงินดอลลาร์ในตลาดโลกนั้นสูงกว่าหุ้นสหรัฐมาก ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ดัชนี Nikkei เพิ่มขึ้น 43% หุ้นยุโรปเพิ่มขึ้น 26% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 23% ดัชนี Seoul Composite เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า ในขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้นเพียง 14% ในแง่ของการประเมินมูลค่า อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าของ S&P 500 สูงถึง 21.8 เท่า ซึ่งสูงกว่ายุโรปที่ 15 เท่า ญี่ปุ่นที่ 17 เท่า และจีนที่ 13.5 เท่า (4) รูปแบบของตลาดก็กำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างเงียบๆ นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตอย่างมีมูลค่าสูงเกินไปไปสู่หุ้นคุณค่าแบบดั้งเดิม และการหมุนเวียนนี้เกิดขึ้นพร้อมกันทั่วโลก หุ้นธนาคารในยุโรปพุ่งขึ้น 67% ในปีที่แล้วและเพิ่มขึ้นอีก 4% ในปีนี้ กลายเป็นตัวแทนทั่วไปของการไหลเวียนของเงินทุน