เมื่อวันศุกร์ที่ 3 เมษายน ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป คำกล่าวของทรัมป์ในสัปดาห์นี้ได้พลิกผันความคาดหวังระยะสั้นของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างสิ้นเชิง ก่อนหน้านี้ นักลงทุนทั่วโลกโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองจะค่อยๆ คลี่คลายลงและสถานการณ์จะสงบลง ทำให้กองทุนหลายแห่งลดการถือครองดอลลาร์สหรัฐและเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม เมื่อคำพูดดังกล่าวส่งสัญญาณที่รุนแรง ความหวังของตลาดเกี่ยวกับทางออกที่สันติของความขัดแย้งก็พังทลายลงอย่างรวดเร็ว และนักลงทุนก็หันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยทันที ในฐานะสกุลเงินปลอดภัยหลักของโลก ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงซื้ออย่างมากและมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างรวดเร็ว



เนื่องจากรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่สำคัญจะประกาศในวันศุกร์นี้ ผู้เข้าร่วมตลาดโดยทั่วไปจึงไม่เต็มใจที่จะถือสถานะขายดอลลาร์ก่อนสุดสัปดาห์ ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงนี้ ประกอบกับความระมัดระวังก่อนข้อมูลจะออกมา ทำให้ดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม หลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว กองทุนบางแห่งเลือกที่จะทำกำไร ทำให้ดอลลาร์อ่อนตัวลงเล็กน้อยในระหว่างวัน ซึ่งเป็นการผันผวนปกติในช่วงขาขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค โดยพิจารณาจากตัวชี้วัดรายวัน แนวโน้มหลักระยะกลางของดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นขาขึ้น แต่ได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวระยะสั้นแล้ว หากราคาทะลุลงต่ำกว่าระดับ 98.880 แนวโน้มหลักจะเปลี่ยนเป็นขาลง หากทะลุผ่านจุดสูงสุดล่าสุดที่ 100.643 หมายความว่าแนวโน้มขาขึ้นจะเริ่มต้นใหม่ เปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นอีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน แนวโน้มรองระยะสั้นก็เป็นขาขึ้นเช่นกัน หากราคาทะลุจุดต่ำสุดระยะสั้นที่ 99.298 ไปได้ โมเมนตัมขาขึ้นในตลาดจะอ่อนตัวลงอย่างมาก และราคาอาจเข้าสู่การปรับฐานที่รุนแรงขึ้น

นอกจากนี้ เส้นแนวโน้มที่ระดับ 99.712 ยังมีบทบาทสำคัญในการควบคุมการเคลื่อนไหวของราคา เส้นแนวโน้มนี้ได้สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบันนับตั้งแต่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแตะระดับต่ำสุดที่ 95.551 เมื่อวันที่ 27 มกราคม เมื่อวันพุธ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐได้ทะลุลงต่ำกว่าเส้นแนวโน้มนี้ชั่วครู่ แต่ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในวันถัดมา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวรับที่แข็งแกร่งในระดับนี้ ปัจจุบัน ราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือเส้นแนวโน้ม และโครงสร้างขาขึ้นระยะกลางยังคงอยู่


(ที่มาของกราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน: FX678)

ระดับแนวรับหลักสำหรับดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กระจุกตัวอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญสองจุด ได้แก่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 98.443 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 98.381 ขณะนี้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันได้ตัดขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันแล้ว ก่อให้เกิดสัญญาณ "โกลเด้นครอส" ซึ่งเป็นสัญญาณสนับสนุนทางเทคนิคที่แข็งแกร่งสำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นในระยะกลางของดอลลาร์ หากดอลลาร์สามารถรักษาระดับเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เหล่านี้ได้ คาดว่าการดีดตัวขึ้นจะเร่งตัวขึ้น

เป้าหมายขาขึ้นระยะสั้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ คือระดับสูงสุดเมื่อวันที่ 31 มีนาคมที่ 100.643 หากสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้อย่างมั่นคง จะกระตุ้นให้เกิดการทะลุขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยมีเป้าหมายถัดไปอยู่ที่ 101.977 ในระยะสั้น ควรให้ความสนใจกับการเคลื่อนไหวในกรอบ 99.70-99.90 และควรจับตาการปรับตัวลงเพิ่มเติมเนื่องจากการทำกำไรอย่างใกล้ชิด

เมื่อความคาดหวังเรื่องสันติภาพลดลง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจึงสนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์ในระยะกลาง

สุนทรพจน์ของทรัมป์ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนไปยังตลาดว่า ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองในปัจจุบันไม่น่าจะยุติลงในระยะสั้น และอาจมีการใช้ปฏิบัติการทางทหารที่รุนแรงมากขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ตลาดตอบสนองต่อสัญญาณนี้อย่างไวมาก ความต้องการความเสี่ยงของตลาดเปลี่ยนไปสู่ความมองโลกในแง่ร้ายอย่างรวดเร็ว โดยเงินทุนหมุนเวียนจำนวนมากถอนตัวออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ และไหลกลับไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐ ในมุมมองของผม การเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนนี้เป็นตรรกะหลักที่อยู่เบื้องหลังการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน และปัจจัยขับเคลื่อนนี้ไม่ได้หายไปเนื่องจากการปรับตัวลงในระยะสั้น

ราคาน้ำมัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ต่างปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน และตรรกะการสนับสนุนในระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

หลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของทรัมป์ ราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้น ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในสองตลาดหลัก และให้การสนับสนุนอย่างต่อเนื่องแก่ดอลลาร์สหรัฐ ในด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อในตลาด บังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป และทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอยู่ในระดับสูง ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจโลกทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ประสิทธิภาพของสินทรัพย์เสี่ยงลดลง ผลลัพธ์ในตลาดทั้งสองด้านนี้ส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐโดยตรง เมื่อเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทน และความไม่ชอบความเสี่ยง ล้วนชี้ไปที่ดอลลาร์ ตรรกะพื้นฐานสำหรับการแข็งค่าในระยะกลางจึงสมเหตุสมผลและจะไม่เปลี่ยนแปลงไปจากความผันผวนในระยะสั้น

เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกำลังจะประกาศในเร็วๆ นี้ ความเชื่อมั่นของตลาดจึงอยู่ในระดับระมัดระวัง ส่งผลให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ เป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อแนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วตลาดคาดการณ์ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะอยู่ในระดับปานกลาง แต่นักลงทุนแทบไม่มีรายใดเต็มใจที่จะถือสถานะขายชอร์ตในดอลลาร์ก่อนการประกาศข้อมูล เนื่องจากอาจส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินทั่วโลกได้

การถือสถานะขาย (short positions) ในดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาที่มีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจซึ่งตรงกับช่วงปิดตลาดวันหยุดสุดสัปดาห์นั้น ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนและความเสี่ยงอย่างมาก เทรดเดอร์ส่วนใหญ่เลือกที่จะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ ทำให้ดอลลาร์ทรงตัว อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ที่ถือสถานะซื้อ (long positions) บางส่วนเลือกที่จะทำกำไรก่อนการประกาศข้อมูล ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อยหลังจากที่พุ่งขึ้นในช่วงแรก ตรรกะโดยรวมเบื้องหลังการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีนั้นชัดเจน คือ ตลาดให้ความสำคัญกับความปลอดภัยของสินทรัพย์ ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงลดลงทั่วทั้งกระดาน แนวโน้มการแข็งค่าในระยะกลางของดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และตลาดระยะสั้นเข้าสู่ช่วงของการสังเกตการณ์และการรวมตัว