Giá vàng tăng vào thứ sáu, tiến gần đến mức cao kỷ lục đạt được vào đầu tuần này, do những dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động Hoa Kỳ đã củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm vào tuần tới.



Giá vàng giao ngay đang giao dịch ở mức 3.648,55 đô la một ounce, tăng 0,4%, gần chạm mức cao kỷ lục 3.673,95 đô la của hôm thứ Ba. Đây là tuần tăng thứ tư liên tiếp, tăng 1,56% trong tuần. Giá vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 tăng 0,3% lên 3.686,40 đô la. Tính đến thời điểm hiện tại của năm, giá vàng đã tăng 39%.

Dữ liệu gần đây cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ tăng mạnh và bảng lương phi nông nghiệp yếu, với số liệu việc làm trong 12 tháng được điều chỉnh giảm 911.000 việc làm, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.

Trong khi đó, giá tiêu dùng tại Mỹ đã chứng kiến mức tăng hàng tháng lớn nhất trong bảy tháng vào tháng 8, nhưng các nhà đầu tư đang ưu tiên sự trì trệ của thị trường lao động hơn là sự ổn định của lạm phát khi xây dựng dự báo lãi suất. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng vọt vào tuần trước, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Naeem Aslam, nhà phân tích chính tại Zaye Capital Markets, cho biết: "Fed đang bị kẹt giữa hai bờ vực thẳm: lạm phát cao là một rào cản, trong khi thị trường việc làm yếu kém đang thúc đẩy các dự đoán nới lỏng."

Thị trường tương lai lãi suất quỹ liên bang đã định giá đầy đủ mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 và đang đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.

Tâm điểm chú ý của thị trường vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất đã chuyển từ việc liệu điều này sẽ diễn ra hay không sang việc nó sẽ diễn ra bao nhiêu lần và với mức độ bao nhiêu vào cuối năm nay. Những người trong ngành tin rằng Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản, tại các cuộc họp vào tháng 9 và tháng 10.

Các nhà kinh tế tại Morgan Stanley và Deutsche Bank hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất với tốc độ nhanh hơn trong những tháng tới, do lạm phát chậm lại và thị trường lao động ảm đạm cho phép Fed hành động nhanh hơn. Hôm thứ Sáu, Deutsche Bank đã nâng dự báo cắt giảm lãi suất lên ba lần cho đến năm 2025. Trước đó, ngân hàng này dự đoán các quan chức Fed, dẫn đầu là Chủ tịch Jerome Powell, sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này trước khi tạm dừng cho đến tháng 12. Các nhà kinh tế tại Morgan Stanley hiện dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại bốn cuộc họp liên tiếp cho đến tháng 1.

Giovanni Staunovo, nhà phân tích tại UBS Group AG, cho biết: "Xét đến những yếu tố tích cực này, cùng với sự gia tăng gần đây trong dòng vốn đổ vào các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), chúng tôi hiện kỳ vọng giá vàng sẽ tăng lên 3.900 đô la một ounce vào giữa năm sau".

Soojin Kim, nhà phân tích tại MUFG, cho biết: "Dữ liệu lao động yếu kém của Hoa Kỳ và dữ liệu lạm phát phù hợp trong tháng 8 tạo điều kiện cho các nhà hoạch định chính sách nới lỏng chính sách, trong khi đồng đô la yếu hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm đã hỗ trợ thêm cho giá vàng. Giá vàng đã tăng vọt 39% trong năm nay, vượt trội hơn so với cổ phiếu, với nhu cầu vàng được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương, bất ổn địa chính trị và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF."

UBS đã công bố báo cáo cho biết họ vẫn giữ quan điểm vàng là hấp dẫn và nắm giữ vị thế mua vàng trong phân bổ tài sản toàn cầu. Ngân hàng này tin rằng tỷ lệ vàng ở mức một chữ số (khoảng 4% đến 6%) trong phân bổ tài sản là lựa chọn tốt nhất. Ngân hàng này đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm nay thêm 300 đô la, lên 3.800 đô la/ounce, và nâng dự báo vào giữa năm sau thêm 200 đô la, lên 3.900 đô la/ounce, nhờ hưởng lợi từ việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách tiền tệ và sự suy yếu của đồng đô la Mỹ do việc cắt giảm lãi suất và rủi ro địa chính trị.

UBS cũng điều chỉnh dự báo về lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETF, ước tính lượng vàng nắm giữ sẽ vượt quá 3.900 tấn vào cuối năm nay, gần với mức kỷ lục 3.915 tấn được thiết lập vào tháng 10 năm 2020. Ngoài ra, lượng vàng mà các ngân hàng trung ương mua vào trong năm nay sẽ vẫn ở mức mạnh, khoảng 900 đến 950 tấn, thấp hơn một chút so với mức cao kỷ lục gần 1.000 tấn của năm ngoái.

Giá vàng cũng được thúc đẩy trong tuần này bởi tình hình địa chính trị. Marcin Przydach, Giám đốc Cục Chính sách Quốc tế thuộc Văn phòng Tổng thống Ba Lan, cho biết tổng cộng 21 máy bay không người lái đã xâm phạm không phận Ba Lan vào sáng sớm ngày 10 tháng 9. Các nước châu Âu vẫn cảnh giác. Bộ trưởng Ngoại giao Ba Lan Sikorski phát biểu tại Kiev vào ngày 12 rằng một số máy bay không người lái xâm phạm không phận Ba Lan vào đêm ngày 9 tháng 9 đã bay từ Ukraine và Belarus.

Thư ký báo chí của Tổng thống Nga Dmitry Peskov cho biết hôm thứ sáu rằng không nên quá lạc quan về tiến trình đàm phán của Ukraine và mong đợi nó sẽ mang lại kết quả ngay lập tức.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cho biết vào thứ sáu rằng nếu áp đặt các hạn chế mới đối với Nga, chúng sẽ nhắm vào các lĩnh vực ngân hàng và dầu mỏ và có thể bao gồm cả thuế quan.

Những khó khăn kinh tế của châu Âu cũng đẩy giá vàng lên cao. Fitch đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp, do những thất bại liên tiếp của chính phủ đã đẩy quốc gia này vào cuộc chiến kéo dài để kiểm soát gánh nặng nợ công đang phình to. Cơ quan xếp hạng này đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp từ AA- xuống A+, thấp hơn một bậc so với Anh và ngang bằng với Bỉ. Fitch hiện đang có xếp hạng tín nhiệm thấp nhất của Pháp trong số các cơ quan xếp hạng tín nhiệm quốc gia lớn, cao hơn sáu bậc so với mức tín nhiệm rác.

Fitch cho biết: "Kể từ cuộc bầu cử lập pháp dự kiến diễn ra vào giữa năm 2024, Pháp đã trải qua ba lần thay đổi chính phủ. Sự bất ổn này đã làm suy yếu khả năng theo đuổi mục tiêu củng cố tài khóa đáng kể của hệ thống chính trị và khiến mục tiêu giảm thâm hụt ngân sách xuống 3% GDP vào năm 2029 của chính phủ trước đó gần như không thể đạt được." Fitch cũng cảnh báo rằng "giai đoạn trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2027 sẽ hạn chế hơn nữa phạm vi củng cố tài khóa trong ngắn hạn, và bế tắc chính trị rất có thể sẽ tiếp tục sau cuộc bầu cử."