Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Vào thứ Sáu (ngày 16 tháng 1) trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay đã suy yếu, giảm xuống dưới mốc 4600 đô la, còn 4591,32 đô la mỗi ounce, và hiện đang giao dịch quanh mức 4597 đô la. Sự sụt giảm này được cho là do căng thẳng địa chính trị tạm thời giảm bớt và sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sau dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ, cả hai yếu tố này đều làm giảm nhu cầu của nhà đầu tư đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, gây áp lực lên thị trường kim loại quý nói chung.

Rủi ro địa chính trị giảm bớt: một bước ngoặt trong tình hình Iran.

Các sự kiện địa chính trị thường là yếu tố chính thúc đẩy biến động giá vàng, và sự sụt giảm liên tục gần đây của giá vàng có liên quan mật thiết đến việc giảm bớt căng thẳng liên quan đến Iran.

Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Năm cho biết ông có thể hoãn hành động quân sự chống lại Iran sau khi chính phủ Iran cam kết không hành quyết người biểu tình trong nước. Tuyên bố này đã làm giảm đáng kể những lo ngại của thị trường về việc leo thang xung đột ở Trung Đông.

Ngoài ra, các báo cáo cho thấy Israel và các đồng minh khác ở Trung Đông đã tích cực kêu gọi Hoa Kỳ hoãn bất kỳ cuộc tấn công nào nhằm vào Iran, qua đó làm giảm bớt căng thẳng trong khu vực.

Những diễn biến này đã dẫn đến sự hồi sinh của tâm lý ưa thích rủi ro của nhà đầu tư, khiến các quỹ trú ẩn an toàn trước đây đổ vào vàng chuyển hướng sang các loại tài sản khác. Là một tài sản không sinh lãi, vàng thường mất đi sức hấp dẫn độc đáo của nó khi tâm lý rủi ro được cải thiện, dẫn đến áp lực giảm giá.

Trong lịch sử, những giai đoạn nới lỏng địa chính trị tương tự, chẳng hạn như việc giảm căng thẳng ngắn hạn giữa Mỹ và Iran năm 2019, cũng đã chứng kiến những đợt điều chỉnh tương tự trên giá vàng, nhắc nhở chúng ta về tính chất dễ biến động của tâm lý thị trường.

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ: Định hình lại lộ trình lãi suất của Fed.

Các chỉ số kinh tế mạnh mẽ của Mỹ là một yếu tố chính khác thúc đẩy giá vàng giảm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ bất ngờ giảm xuống còn 198.000 vào thứ Năm, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 215.000 và con số đã điều chỉnh là 207.000 của tuần trước. Dữ liệu này cho thấy khả năng phục hồi của thị trường lao động Mỹ, với tỷ lệ sa thải vẫn ở mức thấp ngay cả trong bối cảnh chi phí vay mượn vẫn ở mức cao.

Trong khi đó, dữ liệu doanh số bán lẻ được công bố hôm thứ Tư đã vượt kỳ vọng, tăng 0,6% so với tháng trước trong tháng 11, đảo ngược mức giảm 0,1% trong tháng 10 và vượt quá kỳ vọng của thị trường là 0,4%. Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng thể hiện khả quan, với cả chỉ số tổng thể và chỉ số cốt lõi đều đạt mức 3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, phản ánh áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng.

Những dữ liệu tích cực này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất hiện tại, và hợp đồng tương lai quỹ liên bang đã đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo đến tháng Sáu.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley thậm chí còn điều chỉnh dự báo của họ xa hơn nữa, lùi thời gian công bố từ tháng Giêng và tháng Tư sang tháng Sáu và tháng Chín.

Báo cáo Sách Xám của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy kể từ giữa tháng 11, hoạt động kinh tế ở hầu hết các khu vực của Hoa Kỳ đã phục hồi với tốc độ nhẹ đến vừa phải, một sự cải thiện so với tình trạng trì trệ của các chu kỳ trước đó.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neal Kashkari, nhấn mạnh tại một diễn đàn gần đây rằng nền kinh tế nói chung đang hoạt động tốt, và mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng nó đang đi đúng hướng.

Những yếu tố này gộp lại làm giảm sức hấp dẫn của vàng, vì chi phí nắm giữ các tài sản không sinh lãi tăng lên tương đối trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất ổn định.

Biến động chỉ số đô la Mỹ: Một lớp đệm chống lại sự giảm giá của vàng

Diễn biến của chỉ số đô la Mỹ có tác động trực tiếp đến giá vàng, vốn được định giá bằng đô la Mỹ. Hôm thứ Sáu, chỉ số đô la Mỹ (DXY) giao dịch quanh mức 99,30, giảm nhẹ sau khi đạt mức cao nhất trong sáu tuần ở phiên trước đó, nhưng vẫn hạn chế tiềm năng giảm giá của vàng nói chung.

Chỉ số đô la Mỹ đo lường giá trị của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính. Đồng đô la mạnh hơn thường làm cho vàng trở nên đắt hơn đối với những người không nắm giữ đô la, do đó làm giảm nhu cầu. Tuy nhiên, sự giảm giá vừa phải hiện tại của đồng đô la đã hỗ trợ phần nào cho vàng, ngăn chặn sự sụt giảm mạnh hơn.

Phân tích kỹ thuật: Mô hình nêm tăng báo hiệu khả năng đảo chiều.

Xét về mặt kỹ thuật, triển vọng giá vàng cũng không mấy khả quan. Biểu đồ ngày cho thấy vàng (XAU/USD) đang hình thành dần mô hình nêm tăng. Mô hình này thường cho thấy đà tăng đang suy yếu dần và có thể kích hoạt sự đảo chiều giảm giá, đặc biệt nếu giá phá vỡ đường xu hướng dưới với khối lượng giao dịch mạnh.

Mức kháng cự gần nhất nằm ở mức cao nhất mọi thời đại là 4.643 đô la đạt được vào ngày 14 tháng 1, phía trên mức này là ranh giới trên của mô hình nêm ở khoảng 4.660 đô la. Nếu giá vượt qua được điểm giao nhau của các mức kháng cự này, nó có thể kiểm tra mức 4.700 đô la.

Tuy nhiên, rủi ro giảm giá đáng kể hơn, với mức hỗ trợ ban đầu tại đường trung bình động hàm mũ (EMA) 9 ngày ở mức 4.549 đô la, tiếp theo là ranh giới dưới của mô hình nêm ở khoảng 4.520 đô la. Nếu giá vàng giảm xuống dưới mức này, có thể tiếp tục giảm xuống khoảng đường EMA 50 ngày ở mức 4.313 đô la. Tín hiệu kỹ thuật này nhắc nhở các nhà đầu tư rằng đà tăng của vàng đã suy yếu trong ngắn hạn và cần dự đoán một đợt điều chỉnh lớn hơn. Trong lịch sử, các đợt phá vỡ mô hình nêm tương tự thường đi kèm với những thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý thị trường; các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ khối lượng giao dịch và hướng phá vỡ.



Tóm lại, sự giảm giá gần đây của vàng xuất phát từ sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm việc giảm bớt rủi ro địa chính trị, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ và những điều chỉnh trong kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Những thay đổi này không chỉ làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn mà còn làm gia tăng áp lực giảm giá thông qua chỉ số đô la Mỹ và các tín hiệu kỹ thuật. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư nên tiếp tục cảnh giác, chú ý sát sao đến những diễn biến mới nhất ở Trung Đông, biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang và các diễn biến về chính sách thương mại toàn cầu. Trong môi trường thị trường đầy bất ổn, việc đa dạng hóa phân bổ tài sản có thể là chiến lược tốt nhất để quản lý sự biến động giá vàng và tận dụng các cơ hội phục hồi tiềm năng.

Vào lúc 13:33 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4597,68 đô la Mỹ/ounce.