ท่ามกลางตลาดการเงินโลกที่ผันผวน ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับบททดสอบอย่างหนัก ในวันศุกร์ (16 มกราคม) ระหว่างช่วงตลาดเอเชีย ราคาทองคำสปอตอ่อนตัวลงชั่วขณะ ลดลงต่ำกว่า 4,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ เหลือ 4,591.32 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,597 ดอลลาร์สหรัฐฯ การลดลงนี้เป็นผลมาจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองชั่วคราว และการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้ทำให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ส่งผลให้ตลาดโลหะมีค่าโดยรวมได้รับแรงกดดัน

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง: จุดเปลี่ยนในสถานการณ์อิหร่าน

เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์มักเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความผันผวนของราคาทองคำ และการลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมามีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการผ่อนคลายความตึงเครียดกับอิหร่าน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เขาอาจเลื่อนการปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านออกไป หลังจากที่รัฐบาลอิหร่านให้คำมั่นว่าจะไม่ประหารชีวิตผู้ประท้วงในประเทศ คำแถลงนี้ช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลางลงอย่างมาก

นอกจากนี้ รายงานยังระบุว่าอิสราเอลและพันธมิตรอื่นๆ ในตะวันออกกลางได้เรียกร้องอย่างแข็งขันให้สหรัฐฯ เลื่อนการโจมตีอิหร่านออกไป ซึ่งจะช่วยลดความตึงเครียดในภูมิภาคลงได้อีก

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ส่งผลให้ความอยากเสี่ยงของนักลงทุนกลับมาเพิ่มขึ้น ทำให้เงินทุนที่เคยไหลเข้าสู่ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหันไปลงทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่นแทน เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย จึงมักสูญเสียเสน่ห์เฉพาะตัวไปเมื่อความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงดีขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

ในอดีต ช่วงเวลาที่สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองผ่อนคลายลงในลักษณะเดียวกัน เช่น การลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปี 2019 ก็เคยส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลงเช่นกัน ซึ่งเป็นการย้ำเตือนให้เราเห็นถึงความผันผวนของความเชื่อมั่นในตลาด

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง: ปัจจัยที่จะส่งผลต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำลดลง จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิดเหลือ 198,000 รายในวันพฤหัสบดี ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 215,000 ราย และต่ำกว่าตัวเลขที่แก้ไขแล้วในสัปดาห์ก่อนที่ 207,000 ราย ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานสหรัฐฯ โดยการเลิกจ้างยังคงอยู่ในระดับต่ำแม้ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะสูงอย่างต่อเนื่องก็ตาม

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลยอดขายปลีกที่เผยแพร่เมื่อวันพุธนั้นดีเกินคาด โดยเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนพฤศจิกายน พลิกกลับจากการหดตัว 0.1% ในเดือนตุลาคม และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.4% ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน โดยทั้งดัชนีโดยรวมและดัชนีหลักแตะระดับ 3% เมื่อเทียบกับปีต่อปีในเดือนพฤศจิกายน สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง

ข้อมูลเชิงบวกเหล่านี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันไว้ และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารก็เลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปออกไปเป็นเดือนมิถุนายน

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ได้ปรับแก้ไขการคาดการณ์ของพวกเขาเพิ่มเติม โดยเลื่อนจากเดือนมกราคมและเมษายนไปเป็นเดือนมิถุนายนและกันยายน

รายงาน Beige Book ของธนาคารกลางสหรัฐแสดงให้เห็นว่า นับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน กิจกรรมทางเศรษฐกิจในพื้นที่ส่วนใหญ่ของสหรัฐอเมริกาได้ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยถึงปานกลาง ซึ่งดีขึ้นกว่าภาวะชะงักงันในรอบวัฏจักรที่ผ่านมา

นายเนล คาชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขามินนิอาโพลิส เน้นย้ำในการประชุมครั้งล่าสุดว่า เศรษฐกิจโดยรวมกำลังดำเนินไปได้ดี และถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูง แต่ก็กำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ถูกต้อง

ปัจจัยเหล่านี้โดยรวมแล้วลดความน่าสนใจของทองคำลง เนื่องจากต้นทุนในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยนั้นสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ ในสภาพแวดล้อมที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่

ความผันผวนของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ: ตัวช่วยพยุงราคาทองคำที่ลดลง

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีผลกระทบโดยตรงต่อราคาทองคำ ซึ่งมีราคาคิดเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.30 ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ในวันก่อนหน้า แต่ยังคงจำกัดศักยภาพในการปรับตัวลงของราคาทองคำโดยรวม

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐวัดมูลค่าของดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล โดยทั่วไปแล้ว ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้ราคาทองคำสูงขึ้นสำหรับผู้ถือครองที่ไม่ใช่สกุลเงินดอลลาร์ ส่งผลให้ความต้องการลดลง อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าลงเล็กน้อยของดอลลาร์ในปัจจุบันได้ช่วยพยุงราคาทองคำไว้บ้าง ป้องกันไม่ให้ราคาทองคำลดลงอย่างรุนแรงกว่านี้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: รูปแบบลิ่มขาขึ้นบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะกลับตัว

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มราคาทองคำก็ไม่ค่อยดีนัก กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าทองคำ (XAU/USD) กำลังก่อตัวเป็นรูปแบบลิ่มขาขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป รูปแบบนี้มักบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และอาจกระตุ้นให้เกิดการกลับตัวเป็นขาลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาทะลุลงต่ำกว่าเส้นแนวโน้มล่างด้วยปริมาณการซื้อขายที่สูง

แนวต้านสำคัญในทันทีอยู่ที่ราคาสูงสุดตลอดกาลที่ 4,643 ดอลลาร์ ซึ่งทำได้เมื่อวันที่ 14 มกราคม เหนือระดับนี้จะเป็นขอบเขตบนของรูปแบบลิ่มที่ประมาณ 4,660 ดอลลาร์ หากราคาทะลุผ่านแนวต้านนี้ได้ อาจทำให้ราคาลงไปทดสอบระดับ 4,700 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงขาลงนั้นมีนัยสำคัญมากกว่า โดยมีแนวรับเริ่มต้นที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 9 วัน (EMA) ที่ 4,549 ดอลลาร์ ตามด้วยขอบล่างของรูปแบบลิ่มที่ประมาณ 4,520 ดอลลาร์ หากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าระดับนี้ อาจทำให้ราคาลดลงไปอีกจนถึงประมาณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ที่ 4,313 ดอลลาร์ สัญญาณทางเทคนิคนี้เตือนนักลงทุนว่าโมเมนตัมขาขึ้นของทองคำอ่อนตัวลงในระยะสั้น และควรคาดการณ์ถึงการปรับฐานที่อาจใหญ่กว่านี้ได้ ในอดีต การทะลุรูปแบบลิ่มที่คล้ายกันมักจะมาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของความเชื่อมั่นในตลาด นักลงทุนควรติดตามปริมาณการซื้อขายและทิศทางการทะลุอย่างใกล้ชิด



โดยสรุป การปรับตัวลงของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมาเกิดจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลง ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และการปรับเปลี่ยนความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ไม่เพียงแต่ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง แต่ยังเพิ่มแรงกดดันให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ และสัญญาณทางเทคนิคอ่อนค่าลงด้วย ในอนาคต นักลงทุนควรเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด โดยให้ความสนใจกับการพัฒนาล่าสุดในตะวันออกกลาง รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการพัฒนาด้านนโยบายการค้าโลก ในสภาพแวดล้อมของตลาดที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน การจัดสรรสินทรัพย์ที่หลากหลายอาจเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุดในการจัดการความผันผวนของราคาทองคำและใช้ประโยชน์จากโอกาสในการฟื้นตัว

เวลา 13:33 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,597.68 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์