Trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran, cùng với áp lực lạm phát và khủng hoảng năng lượng, một thẩm phán liên bang đã đưa ra phán quyết mạnh mẽ vào thứ Sáu tuần trước (ngày 13 tháng 3), chính thức ngăn chặn trát triệu tập của bồi thẩm đoàn đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell.

Trong phán quyết của mình, Thẩm phán James Boasberg thuộc Tòa án Quận Hoa Kỳ tại Quận Columbia đã nêu rõ rằng có “bằng chứng đáng kể” cho thấy mục đích của các trát triệu tập này là nhằm gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để cắt giảm lãi suất nhanh chóng và đáng kể, điều mà Tổng thống Trump đã công khai yêu cầu từ lâu.

Chưởng lý Hoa Kỳ khu vực Columbia đã lên án phán quyết này là "vô lý" và tuyên bố sẽ kháng cáo.

Sau phán quyết, bà Jeanine Pirro, Chưởng lý Hoa Kỳ khu vực Columbia, đã tổ chức một cuộc họp báo ngay lập tức, chỉ trích mạnh mẽ quyết định của thẩm phán Boasberg.

Bà tuyên bố: "Phán quyết này thật vô lý." Bà nói thêm: "Jerome Powell giờ đây được hưởng quyền miễn trừ hoàn toàn, điều này là sai trái và thiếu cơ sở pháp lý." Bà Piro thông báo rằng Bộ Tư pháp sẽ kháng cáo phán quyết ngay lập tức.

Cuộc điều tra theo trát triệu tập bề ngoài tập trung vào dự án cải tạo trị giá hàng trăm triệu đô la tại trụ sở Cục Dự trữ Liên bang ở Washington và lời khai của Powell trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện về dự án này. Tuy nhiên, trong phán quyết được ký vào thứ Tư tuần trước và công bố vào thứ Sáu tuần trước, Thẩm phán Boasberg chỉ ra rằng bằng chứng cho thấy động cơ thực sự của Piro là buộc Powell phải tuân thủ yêu cầu của Tổng thống Trump về việc giảm lãi suất nhanh chóng và đáng kể.

Ông viết: "Liệu các công tố viên có ban hành những trát triệu tập này vì mục đích chính đáng? Tòa án đã xác định rằng họ không có." Ông cũng chỉ ra thêm: "Có bằng chứng đáng kể cho thấy chính phủ đã ban hành những trát triệu tập này cho Cục Dự trữ Liên bang nhằm mục đích buộc chủ tịch phải bỏ phiếu giảm lãi suất hoặc từ chức."

Thẩm phán nói thêm: "Mặt khác, chính phủ hầu như không đưa ra bằng chứng nào để nghi ngờ Chủ tịch Powell có bất kỳ hành vi sai trái nào; trên thực tế, lý do của họ quá yếu và thiếu cơ sở đến nỗi tòa án chỉ có thể kết luận rằng những lý do này chỉ là cái cớ."

Do đó, tòa án xác định rằng mục đích của việc ban hành trát triệu tập là không chính đáng và sẽ thu hồi trát triệu tập đó.

Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa bang North Carolina, Tillis: Phán quyết này xác nhận cuộc điều tra là "vô căn cứ".

Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa bang North Carolina, Thom Tillis, đã đăng tải trên nền tảng X vào thứ Sáu tuần trước rằng ông kỳ vọng phán quyết sẽ được giữ nguyên.

Ông viết: "Phán quyết này khẳng định cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Powell yếu kém và vô căn cứ đến mức nào, và chẳng khác gì một cuộc tấn công thất bại vào tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang." Ông nói thêm: "Chúng ta đều biết kết cục cuối cùng sẽ ra sao, và Văn phòng Công tố viên Hoa Kỳ tại Quận Columbia nên tránh gây thêm sự xấu hổ."

Nhiệm kỳ của Powell có thể kết thúc vào tháng 5, và việc kế nhiệm Walsh đang gặp phải nhiều trở ngại.

Phán quyết này nhiều khả năng sẽ cho phép Powell tiếp tục giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho đến hết nhiệm kỳ vào tháng Năm.

Thượng nghị sĩ Tillis đã công khai cam kết sẽ ngăn chặn việc phê chuẩn ông Kevin Warsh làm người kế nhiệm ông Powell tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cho đến khi cuộc điều tra liên bang kết thúc hoàn toàn. Lập trường này sẽ dẫn đến bế tắc trong ủy ban, ngăn cản ông Warsh nhận được phiếu bầu từ toàn thể Thượng viện.

Mong muốn lâu nay của Trump về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất đáng kể đã trở nên phức tạp hơn do cuộc chiến với Iran.

Chi phí năng lượng tăng vọt đã khiến các nhà hoạch định chính sách khó có thể nới lỏng chính sách tiền tệ trước khi tình hình trở nên rõ ràng hơn, và hầu hết các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đều thận trọng trong các tuyên bố gần đây, chỉ có Thống đốc Stephen Miran và Christopher Waller công khai ủng hộ việc giảm lãi suất.

Thị trường đã tạm hoãn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm; trước chiến tranh, người ta dự đoán ít nhất sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất.

Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã bị trì hoãn đáng kể. Trước chiến tranh, thị trường đã dự báo ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất, nhưng hiện tại các nhà giao dịch đang đẩy lùi bất kỳ đợt cắt giảm nào đến cuối năm hoặc thậm chí muộn hơn.

Mặc dù Trump đã đề cử Warsh làm chủ tịch và nhấn mạnh lập trường ôn hòa, thị trường vẫn chưa tính đến khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến diễn ra vào ngày 18 tháng 3, và các nhà giao dịch hiện tin rằng gần như chắc chắn 100% lãi suất sẽ không thay đổi.

Phán quyết Boasberg và quá trình kháng cáo của Bộ Tư pháp sẽ tiếp tục làm dấy lên tranh cãi xung quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, làm phức tạp thêm con đường hoạch định chính sách tiền tệ.

Việc ông Powell kéo dài nhiệm kỳ đồng nghĩa với việc, trong bối cảnh chiến tranh Iran, áp lực lạm phát và khủng hoảng năng lượng, lãi suất của Mỹ có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, tiếp tục đặt ra thách thức đối với các cam kết kinh tế của chính quyền Trump và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Nhìn chung , việc cản trở cuộc điều tra hình sự hiếm hoi này đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang không chỉ là một trở ngại lớn đối với nỗ lực của Trump nhằm gây áp lực lên Fed để cắt giảm lãi suất, mà còn làm nổi bật cuộc đấu tranh gay gắt giữa nhánh tư pháp và nhánh hành pháp của Hoa Kỳ về tính độc lập của Fed. Phán quyết của Thẩm phán Boasberg rằng trát triệu tập đã được thực thi không đúng cách dựa trên "bằng chứng xác đáng" đã trực tiếp thách thức nỗ lực can thiệp vào Fed của nhánh hành pháp.

Trong những tháng tới, kết quả các kháng cáo của Bộ Tư pháp, quá trình phê chuẩn đề cử ông Warsh, và diễn biến của cuộc chiến tranh Iran sẽ cùng nhau quyết định phạm vi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và hướng đi của chính sách kinh tế Hoa Kỳ.

Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao tuyên bố của FOMC vào ngày 18 tháng 3, diễn biến các vụ kiện pháp lý và tình hình đang thay đổi ở Trung Đông để đánh giá rủi ro thực sự đối với đường đi của lãi suất và giá tài sản. Trong ngắn hạn, khả năng Fed duy trì lãi suất cao đã tăng lên đáng kể, có thể hỗ trợ đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc, trong khi cổ phiếu và cổ phiếu tăng trưởng có thể phải đối mặt với áp lực lớn hơn.