Tải App

[Lạm phát của Ấn Độ tăng nhẹ trái xu hướng; Giá vàng giảm mạnh bù đắp hiệu quả cú sốc giá dầu] ⑴ Một cuộc khảo sát 45 nhà kinh tế cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 của Ấn Độ dự kiến chỉ tăng nhẹ lên 3,48% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng nhẹ so với mức 3,21% trong tháng 2. Sự sụt giảm khoảng 11% của giá vàng trong tháng đó đã phần nào bù đắp áp lực từ giá nhiên liệu tăng vọt do Chiến tranh Iran-Iraq gây ra. ⑵ Mặc dù hành động quân sự của Mỹ và Israel chống lại Iran, bắt đầu từ ngày 28 tháng 2, đã đẩy giá dầu toàn cầu lên và dẫn đến tình trạng thiếu nhiên liệu nghiêm trọng ở Ấn Độ, nhưng New Delhi đã giảm thiểu hiệu quả tác động truyền giá ở cấp độ bán lẻ bằng cách giảm thuế tiêu thụ đối với xăng và dầu diesel, giữ cho giá cả nhìn chung tương đối ổn định. ⑶ Aditya Vias, nhà kinh tế trưởng tại STCI Primary Dealers, chỉ ra rằng lạm phát thực phẩm vẫn ở mức thấp nhờ nguồn cung dồi dào, trong khi sự sụt giảm đáng kể của giá vàng so với mức cao nhất đã làm giảm áp lực tăng lên đối với lạm phát lõi. ⑷ Tính toán của Ngân hàng HDFC cho thấy lạm phát nhiên liệu đã tăng khoảng 11% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 3, so với chỉ 0,1% trong tháng 2. Việc truyền tải giá dầu sang giá cả chung dự kiến sẽ xuất hiện dần dần với độ trễ. (5) Rahul Bajoria, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế Ấn Độ và ASEAN tại Bank of America Securities, nhấn mạnh rằng hiệu ứng truyền tải của việc giá dầu tăng có độ trễ thời gian; ngay cả sau khi thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran được công bố vào thứ Tư, giá dầu Brent kỳ hạn vẫn cao hơn khoảng một phần ba so với mức của tháng Hai. (6) Sau khi giữ nguyên lãi suất chính sách chủ chốt như dự kiến vào thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã nâng dự báo lạm phát bình quân cho năm tài chính hiện tại lên 4,6%, nhấn mạnh sự thận trọng của họ đối với rủi ro kép đối với tăng trưởng và giá cả. (7) Lạm phát lõi, không bao gồm các thành phần thực phẩm và nhiên liệu dễ biến động, dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 3,53% từ 3,41% trong tháng Hai, trong khi tỷ lệ lạm phát dựa trên chỉ số giá bán buôn dự kiến sẽ tăng đáng kể từ 2,13% lên 3,04%. (8) Các nhà phân tích tin rằng sự sụt giảm mạnh giá vàng trong tháng 3 bắt nguồn từ việc bán khẩn cấp của các nhà giao dịch để bù đắp các khoản ký quỹ trên thị trường chứng khoán; con đường truyền tải phi truyền thống này bất ngờ trở thành một biến số đệm quan trọng trong việc làm giảm bớt mức lạm phát của Ấn Độ.