Theo APP, các chiến lược gia của Deutsche Bank đã nêu trong một báo cáo rằng thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ cần phải đánh giá mức độ thiệt hại đối với lạm phát của Mỹ sau thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông. Nếu thỏa thuận ngừng bắn được duy trì, sự gia tăng lạm phát sẽ được xem là một hiện tượng tạm thời, và các chiến lược gia của Deutsche Bank cho biết họ dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Họ cũng lưu ý, "Hơn nữa, cần phải theo dõi tác động tiềm tàng của cuộc chiến này đối với việc phát hành trái phiếu kho bạc, vì Quốc hội có thể phân bổ thêm ngân sách cho quân đội." Các chiến lược gia của Deutsche Bank dự đoán rằng bất kỳ sự gia tăng phát hành nào cũng sẽ ở mức vừa phải và chủ yếu được tài trợ thông qua nguồn vốn dài hạn, do đó giúp tránh gây áp lực lên lợi suất dài hạn.

Dữ liệu mới nhất cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng lên 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 3, phục hồi đáng kể so với mức 2,4% trong tháng 2. Điều này chủ yếu do giá năng lượng tăng mạnh, đặc biệt là xăng, liên quan trực tiếp đến sự gián đoạn chuỗi cung ứng trong cuộc xung đột ở Trung Đông. Nếu lệnh ngừng bắn được duy trì, xu hướng giảm giá dầu đã bắt đầu xuất hiện, và dự kiến những lo ngại của thị trường về lạm phát sẽ dần được xoa dịu. Đánh giá này của các chiến lược gia Deutsche Bank phản ánh những điều chỉnh gần đây của một số tổ chức đối với đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang . Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang của Cục Dự trữ Liên bang vẫn nằm trong khoảng 3,5%-3,75%, và thị trường nói chung kỳ vọng tháng 9 sẽ là thời điểm quan trọng cho những thay đổi chính sách. Thời điểm này thận trọng hơn so với dự đoán trước đó là tháng 6 và phù hợp hơn với sự giảm dần của dữ liệu lạm phát.

Báo cáo nhấn mạnh thêm rằng không thể bỏ qua những tác động lan tỏa của lệnh ngừng bắn đối với chi tiêu ngân sách. Chi tiêu quốc phòng đã tăng lên trong suốt cuộc xung đột, và Quốc hội sau đó có thể phân bổ thêm ngân sách để hỗ trợ tái thiết quân sự hoặc các dự án liên quan, dẫn đến sự gia tăng vừa phải trong phát hành trái phiếu chính phủ. Tuy nhiên, các chiến lược gia của Deutsche Bank tin rằng sự gia tăng này chủ yếu sẽ tập trung vào trái phiếu dài hạn, phân tán áp lực bằng cách kéo dài thời hạn tài trợ và tránh cú sốc tập trung vào lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm trở lên. Con đường này giúp duy trì sự ổn định tổng thể của thị trường trái phiếu chính phủ đồng thời cung cấp sự hỗ trợ tài chính cần thiết cho tăng trưởng kinh tế.

Để minh họa rõ ràng tác động của chính sách và thị trường trong kịch bản ngừng bắn, bảng sau đây so sánh những điểm khác biệt chính về kỳ vọng giữa kịch bản xung đột tiếp diễn và kịch bản ngừng bắn bền vững:

Khung phân tích này không chỉ phản ánh sự hiểu biết sâu sắc của Deutsche Bank về các yếu tố địa chính trị mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư một tài liệu tham khảo thực tiễn để đánh giá rủi ro. Trước sự mong manh liên tục của chuỗi cung ứng toàn cầu, tính bền vững của thỏa thuận ngừng bắn sẽ là một biến số quan trọng quyết định diễn biến lạm phát và độ thắt chặt của chính sách tiền tệ. Các chiến lược gia của Deutsche Bank nhắc nhở thị trường rằng, mặc dù biến động dữ liệu ngắn hạn có thể rất đáng kể, nhưng chính sách dài hạn nên dựa trên sự phục hồi cơ bản, chứ không phải những cú sốc đơn lẻ.

Tóm tắt của biên tập viên
Một báo cáo của các chiến lược gia ngân hàng Deutsche Bank nhấn mạnh những tác động lan tỏa đa chiều của thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông đối với môi trường kinh tế vĩ mô của Mỹ. Các đánh giá lạm phát tạm thời và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 cung cấp cho thị trường hướng dẫn tiềm năng cho việc nới lỏng chính sách, trong khi đánh giá về việc phát hành trái phiếu kho bạc tăng nhẹ làm giảm nguy cơ xung đột giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Kết quả cuối cùng vẫn phụ thuộc vào sự ổn định của thỏa thuận ngừng bắn và hiệu quả kinh tế sau đó; tất cả các bên cần tiếp tục theo dõi để duy trì sự cân bằng năng động.