Sau hai vòng đụng độ gần đây giữa Mỹ và Iran, tối qua ông Trump tuyên bố sẽ tổ chức đàm phán tại Doha hôm nay về một loạt vấn đề, bao gồm an ninh tuyến đường qua eo biển Hormuz và việc thực hiện bản ghi nhớ. Iran sau đó đã phủ nhận khả năng đàm phán. Xét việc ông Trump đề xuất đàm phán sau vụ đánh bom căn cứ quân sự của Mỹ, quyết định đề nghị hòa bình thay vì trả đũa quân sự cho thấy một sự nhượng bộ từ phía Mỹ. Tuy nhiên, việc Iran tiếp tục từ chối có thể gây ra những biến động trong tâm lý của Mỹ đối với các cuộc đàm phán hòa bình. Thị trường hiện đang phần nào phản ánh kỳ vọng bi quan này, dẫn đến sự phục hồi của giá dầu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, trong khi giá vàng giảm.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường hiện tương đối ổn định do Iran đã đồng ý đàm phán với Qatar, nước trung gian hòa giải, về thỏa thuận giữa Mỹ và Iran.

Vào tháng 6 năm 2026, với việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ ký kết văn bản miễn trừ tạm thời và việc nối lại dần hoạt động hàng hải tại eo biển Hormuz, thị trường tài chính toàn cầu dường như cuối cùng đã tìm thấy được sự ổn định cần thiết sau nhiều tháng biến động dữ dội.

Tuy nhiên, những người định giá chủ chốt trên thị trường hàng hóa hiểu rất rõ rằng sự yên tĩnh hiện tại không có nghĩa là kết thúc cuộc khủng hoảng địa chính trị, mà chỉ là một quá trình chuyển đổi cấu trúc đầy khó khăn, được thúc đẩy bởi nguyên tắc chính là sự cạnh tranh giữa các cường quốc.

Từ thất bại của "vũ khí tài chính mềm" năm 2025 đến sự thụt lùi của "biện pháp siết chặt vật chất" đầu năm 2026, sự phát triển của quan hệ Mỹ-Iran đang trở thành một cửa sổ tuyệt vời để quan sát sự thay đổi trong việc kiểm soát toàn cầu của Hoa Kỳ, việc tái cấu trúc các tuyến vận chuyển dầu mỏ toàn cầu và sự gia tăng có hệ thống của giá cả hàng hóa trung tâm.

Từ vũ khí tài chính mềm đến sự siết chặt quân sự cứng rắn: Làn sóng phá sản năm 2025 được định hình bởi các lệnh trừng phạt của Mỹ.

Từ lâu, các chính sách kinh tế của Washington đã dựa vào cơ sở hạ tầng tài chính khổng lồ của mình. Tuy nhiên, năm 2025 sẽ là một năm bước ngoặt, trong đó huyền thoại về các biện pháp "trừng phạt thứ cấp" truyền thống ở Hoa Kỳ sẽ hoàn toàn bị phá vỡ.

Đầu năm 2025, chính quyền Trump, bước vào nhiệm kỳ thứ hai, một lần nữa áp đặt các biện pháp trừng phạt năng lượng cực đoan ở mức "cao nhất" đối với Iran.

Tuy nhiên, trong báo cáo đánh giá cuối năm 2025, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã rất bất ngờ khi phát hiện ra rằng xuất khẩu dầu thô của Iran không những không giảm mạnh 75% như năm 2018 mà còn tiếp tục tăng trái chiều, bí mật và đều đặn cung cấp gần 1,4 triệu thùng dầu thô mỗi ngày.

Bản chất vật lý của sự thất bại mang tính hệ thống này nằm ở chỗ các mạng lưới thanh toán bù trừ phi Mỹ và các chuỗi hậu cần ngầm đã hoàn thành việc xây dựng "quy mô tối thiểu khả thi" trong những năm gần đây: các công cụ thanh toán bù trừ phi Mỹ như hệ thống thanh toán liên ngân hàng xuyên biên giới đang hoạt động đầy đủ, và giao dịch dầu thô được thanh toán trực tiếp bằng các loại tiền tệ phi Mỹ khác.

Số tiền này không hề được chuyển qua bất kỳ ngân hàng nào của Mỹ, khiến các cơ quan quản lý ở Washington hoàn toàn không thể phát hiện ra.

Một "hạm đội ma" gồm hàng trăm tàu chở dầu cũ hoạt động thường xuyên, tắt radar và thường xuyên thực hiện "chuyển tải hàng nặng" trên biển khơi, ngụy trang và dán nhãn dầu thô của Iran trước khi vận chuyển đến các nhà máy lọc dầu trong các mạng lưới không tuân thủ quy định.

Ngay cả hình thức trao đổi hàng hóa cổ xưa "dầu mỏ đổi lấy cơ sở hạ tầng" cũng đã hồi sinh, khiến các biện pháp trừng phạt tài chính trở nên kém hiệu quả.

Vì "con dao mềm" không thể xuyên thủng, lựa chọn duy nhất còn lại là sử dụng "biện pháp siết chặt". Sau khi nhận ra rằng các biện pháp trừng phạt tài chính không hiệu quả, chính phủ Mỹ đã hoàn toàn mất kiên nhẫn về mặt chính trị vào cuối năm 2025, và cán cân chính sách bắt đầu nghiêng mạnh về phía kiểm soát quân sự.

Đầu năm 2026, quân đội Mỹ đã triển khai một nhóm tác chiến tàu sân bay, không còn vỏ bọc tài chính, và trực tiếp áp đặt một cuộc phong tỏa quân sự trên biển toàn diện đối với các cảng của Iran, nhằm mục đích cắt đứt huyết mạch tài chính của Iran bằng bạo lực thuần túy.

Sự vỡ mộng dưới áp lực thể chất cực độ: phản ứng dữ dội và cuộc đụng độ của những quân bài chủ chốt.

Tuy nhiên, cuộc chiến tranh mùa xuân năm 2026 đã chứng minh rằng việc kiểm soát toàn diện về mặt quân sự - vật chất cũng khó đạt được trong môi trường vĩ mô hiện nay.

Đối mặt với lệnh phong tỏa quân sự từ Mỹ, Iran đã tung ra con át chủ bài địa lý cuối cùng của mình vào tháng 3 năm 2026—lệnh phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz. Sự kiện "thiên nga đen" cực đoan này, gây ra sự sụt giảm đột ngột 15% nguồn cung dầu toàn cầu, đã bùng nổ trong địa chính trị toàn cầu.

Cuộc đối đầu trực diện này nhanh chóng khiến Hoa Kỳ nhận ra những hạn chế của chiến lược gây áp lực tối đa của mình:

Gánh nặng chính trị không thể chịu đựng nổi của ma sát tần số cao: Mặc dù các mô hình định lượng xác nhận rằng, nhờ cuộc cách mạng dầu đá phiến và sự phụ thuộc kinh tế tổng thể vào dầu thô, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ cực kỳ miễn nhiễm với các cú sốc giá dầu (tốc độ tăng trưởng GDP thực hàng năm chỉ bị ảnh hưởng 0,26 điểm phần trăm).

Tuy nhiên, sự tăng vọt của giá dầu toàn cầu đã ảnh hưởng đến nguồn cung toàn cầu, ngay lập tức gây ra lạm phát thứ cấp ở Hoa Kỳ và đe dọa trực tiếp đến an ninh chính trị của chính quyền cầm quyền.

Nếu một cuộc chiến tranh hủy diệt toàn diện, đa chiều nổ ra ở Trung Đông, quân đội Mỹ chắc chắn sẽ phải kéo hàng nghìn tỷ đô la và các nguồn lực chiến lược cốt lõi trở lại vũng lầy Trung Đông. Điều này hoàn toàn trái ngược với chiến lược toàn cầu hiện tại của Mỹ là đầu tư toàn diện vào cạnh tranh công nghệ trí tuệ nhân tạo, cạnh tranh chip giữa các cường quốc và chính sách kiềm chế ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

Cuối cùng, trong cuộc đấu tranh quyền lực thực tế giữa Mỹ và Iran, được đặc trưng bởi "sự căm ghét lẫn nhau tột độ nhưng cũng là nỗi sợ hãi tột độ về việc mất hoàn toàn quyền kiểm soát", hai bên đã ký một bản ghi nhớ tạm thời mong manh vào giữa năm 2026.

Việc Mỹ dỡ bỏ lệnh phong tỏa eo biển và cấp các ngoại lệ tạm thời đã biến quan hệ Mỹ-Iran từ "tình trạng chảy máu cấp tính" thành "tình trạng viêm mãn tính kéo dài".

Một tấm gương hai mặt về sự kiểm soát toàn cầu của Mỹ: Độc quyền lợi thế và sự suy giảm biên độ kiểm soát.

Cuộc xung đột phức tạp và kéo dài này đã cho thấy rõ những điểm mạnh và điểm yếu trong sự kiểm soát toàn cầu hiện tại của Hoa Kỳ:

Lợi thế cốt lõi: Hoa Kỳ sở hữu sức mạnh cấu trúc không thể thay thế và khả năng bóp nghẹt các quốc gia khác: Hoa Kỳ độc quyền tuyệt đối về chất bán dẫn tiên tiến, chip huấn luyện trí tuệ nhân tạo (Nvidia kiểm soát hơn 80% thị trường) và phần mềm thiết kế.

Việc kiểm soát "cỗ máy mẹ công nghiệp thời đại mới" này đã làm chậm thành công tốc độ phát triển của các mô hình hàng đầu của đối thủ và hiện là át chủ bài mạnh nhất của Hoa Kỳ.

Sức mạnh nền tảng và sức mạnh thị trường: Các công ty Mỹ vẫn kiểm soát 70% thị trường dịch vụ điện toán đám mây toàn cầu và phần lớn các hệ điều hành thiết bị đầu cuối thông minh.

Đồng thời, Hoa Kỳ, với tư cách là một thị trường tiêu dùng khổng lồ chiếm hơn 25% GDP toàn cầu, vẫn có sức mạnh thương lượng rất lớn với các đồng minh trong các cuộc đàm phán thương mại.

Điểm yếu chí mạng: sự tách rời về mặt vật lý của các mạng lưới đa cực, “khả năng chống lại” vũ khí tài chính: việc lạm dụng lâu dài các lệnh trừng phạt (Mỹ đã trừng phạt hơn 17.000 thực thể) đã tạo ra một phản ứng dữ dội.

Một khi các quốc gia như Nga và Iran hoàn thành việc xây dựng mạng lưới năng lượng thay thế ở quy mô tối thiểu, vị thế bá chủ của đồng đô la sẽ hoàn toàn sụp đổ ở một số điểm mù địa chính trị nhất định.

Hoa Kỳ đã đạt được sự tự túc về năng lượng, nhưng vẫn còn một điểm yếu chí mạng trong chuỗi công nghiệp vật chất của mình, vốn phụ thuộc rất nhiều vào nguồn cung từ nước ngoài đối với các nguyên tố đất hiếm, nguyên liệu thô dược phẩm cơ bản và đóng tàu dân dụng (với thị phần toàn cầu dưới 1%).

Nghiên cứu kịch bản về quan hệ Mỹ-Iran trong tương lai

Nhìn về phía trước, có vẻ như Mỹ và Iran khó đạt được sự hòa giải thực sự, nhưng cũng khó có khả năng hai bên dễ dàng leo thang thành một cuộc chiến tranh toàn diện. Cuộc chơi giữa hai bên sẽ bước vào vùng xám của "các xung đột nhỏ thường xuyên trở thành chuyện bình thường".

Bế tắc xám: Trong khuôn khổ thỏa thuận tạm thời hiện tại, Iran đang cố gắng áp đặt "phí quản lý hành trình" đối với các tàu buôn ở eo biển Hormuz nhằm khẳng định chủ quyền của mình đối với eo biển này và thử thách giới hạn chịu đựng của Hoa Kỳ; trong khi quân đội Mỹ đã kiên quyết bác bỏ điều này.

Các cuộc tấn công "kiểu cắt lát" vào tàu thuyền và các cảnh báo này sẽ diễn ra thường xuyên.

Một thế cân bằng động "ăn miếng trả miếng": Sau khi thỏa thuận hết hạn, rất khó có khả năng hai bên đạt được một thỏa hiệp cơ bản. Quy chuẩn trong tương lai sẽ là: Iran sẽ sử dụng tàu cao tốc, thủy lôi hoặc máy bay không người lái để tiến hành các cuộc tấn công "cắt lát và cướp bóc" chính xác, bất đối xứng vào các tàu chiến, giữ giá dầu ở mức cao có lợi cho nước này; trong khi quân đội Mỹ sẽ duy trì một hạm đội hộ tống mạnh mẽ và tiến hành "các cuộc không kích chính xác tương đương mà không leo thang chiến tranh" chống lại các căn cứ tên lửa hoặc lưới điện quân sự của Iran đã vượt quá giới hạn.

Quá trình vận chuyển dầu thô toàn cầu theo hướng hợp lý: sự phân mảnh vật lý của chuỗi cung ứng hai chiều.

Trong bối cảnh các cuộc xung đột nhỏ ngày càng gia tăng, các tuyến vận chuyển dầu thô toàn cầu sẽ trải qua một cuộc tái cấu trúc mang tính lịch sử, chính thức bước vào "kỷ nguyên vận chuyển song song":

Chiến lược "phía Nam" của phương Tây nhằm thiết lập các tuyến đường vận chuyển an ninh: Để tránh sự kiểm soát trên thực tế của Iran đối với phần phía bắc eo biển Hormuz, Hoa Kỳ, Anh và các nước khác đang hoàn toàn ủng hộ Oman mở ra một "tuyến đường vận chuyển an ninh phía nam" gần bờ biển Oman, cung cấp phạm vi giám sát khu vực thông qua máy bay không người lái và tàu tuần tra.

Nhiều tàu buôn phương Tây tuân thủ quy định thậm chí đã phải chọn cách đi vòng qua Mũi Hảo Vọng trong thời gian dài, điều này đã trực tiếp dẫn đến sự gia tăng đáng kể số ngày vận chuyển toàn cầu và sự khan hiếm đáng kể nguồn cung cấp tàu chở dầu.

Vận hành độc lập các tuyến vận tải ngầm địa chính trị: Eo biển Hormuz phía bắc sẽ được chuyển đổi hoàn toàn thành một kênh chuyên dụng cho các đội tàu ngầm không thuộc Mỹ, hoàn toàn độc lập với bảo hiểm hàng hải phương Tây và sử dụng tiền tệ không phải của Mỹ hoặc trao đổi hàng hóa để thanh toán. Mạng lưới vận chuyển năng lượng toàn cầu sẽ bị chia cắt thành hai thế giới song song không giao nhau.

Giá dầu thô và vàng có thể vẫn tăng trong ngắn hạn.

Tóm lại, sự thay đổi mô hình trong cuộc chơi địa chính trị giữa Mỹ và Iran đã tạo ra logic "đáy hỗ trợ" và "trung tâm tăng trưởng" cho hai mặt hàng chủ chốt của thế giới—dầu thô và vàng.

Tình trạng giá cả trì trệ trên thị trường hàng hóa từ tháng 3 đến tháng 5, do các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran gây ra, có thể bị phá vỡ một cách tàn khốc bởi những thực tế khắc nghiệt. Giá sàn nói chung của dầu thô và vàng có thể dần được nâng cao do "tình trạng căng thẳng mãn tính" ở Trung Đông.