原油交易提醒：供給端擔憂情緒支撐油價，短期回踩之後有望繼續走高
2025-08-01 09:40:39
週五原油價格波動有限，因市場正在消化美國新一輪關税可能對全球經濟與石油需求增長帶來的影響。布倫特原油上漲4美分至每桶71.74美元，漲幅僅為0.06%；美國WTI原油微漲1美分至69.27美元，幾無變動。
儘管日內變化不大，本週油價仍錄得顯著漲幅：布倫特原油累計上漲4.9%，WTI漲幅達到6.4%。漲勢主要受到美國政府本週早些時候威脅對購買俄羅斯原油的國家加徵次級制裁的推動，尤其是針對亞洲國家的警告，引發市場對供應中斷的擔憂。
然而，市場週五更關注的是特朗普政府新簽署的關税行政令。該命令對包括加拿大、印度在內的多個貿易伙伴徵收10%至41%的關税，新政策將於8月1日生效。
“新一輪關税如果全面生效，可能推高進口商品價格，進而壓制消費者支出與工業活動，對石油需求構成壓力，”一位市場研究分析師指出。
事實上，美國通脹已有初步反應。6月數據顯示，由於關税推高了傢俱和娛樂等進口商品的價格，美國整體通脹水平有所上升。這加劇了市場對於美聯儲下半年可能延遲降息的預期。
利率維持高位將限制借貸和投資，進一步放緩經濟增長，這同樣對油市構成下行壓力。
與此同時，特朗普對亞洲國家繼續購買俄羅斯石油的批評則在支撐油價方面發揮了一定作用。市場擔憂，一旦二級制裁落地，或導致俄羅斯每日275萬桶的海運石油出口受到衝擊。
據市場調查顯示，摩根大通在週四的一份報告中指出，“特朗普政府，如同其前任，可能會發現制裁全球第二大石油出口國的可行性極低，否則油價可能會大幅飆升。”
從技術面來看，美國WTI原油日線圖顯示價格目前仍處於上行通道中，但動能有所減弱。價格連續多日守穩在50日均線上方，短期支撐位位於68.50美元附近，該位置也是前期整理平台的上緣。
如果跌破該位，可能引發回調至66.80美元區域。上方初步阻力在70.50美元，若能有效突破，則有望挑戰年內高點72.20美元。
技術指標方面，MACD紅柱縮短，顯示多頭動能趨弱，而RSI位於中性偏上區域，暗示市場情緒謹慎偏多。整體來看，短期內價格或將維持區間震盪，等待基本面驅動方向選擇。
編輯觀點：
全球貿易情緒不確定性，在短期內可能形成價格支撐，尤其當涉及能源地緣因素時。然而，政策過度使用將加劇全球市場不確定性，並可能適得其反地壓制需求端的增長動能。
目前油市面臨的不是單一變量的推動，而是多重宏觀風險與政策交錯帶來的複雜博弈，未來波動性預計將上升。
儘管日內變化不大，本週油價仍錄得顯著漲幅：布倫特原油累計上漲4.9%，WTI漲幅達到6.4%。漲勢主要受到美國政府本週早些時候威脅對購買俄羅斯原油的國家加徵次級制裁的推動，尤其是針對亞洲國家的警告，引發市場對供應中斷的擔憂。
然而，市場週五更關注的是特朗普政府新簽署的關税行政令。該命令對包括加拿大、印度在內的多個貿易伙伴徵收10%至41%的關税，新政策將於8月1日生效。
“新一輪關税如果全面生效，可能推高進口商品價格，進而壓制消費者支出與工業活動，對石油需求構成壓力，”一位市場研究分析師指出。
事實上，美國通脹已有初步反應。6月數據顯示，由於關税推高了傢俱和娛樂等進口商品的價格，美國整體通脹水平有所上升。這加劇了市場對於美聯儲下半年可能延遲降息的預期。
利率維持高位將限制借貸和投資，進一步放緩經濟增長，這同樣對油市構成下行壓力。
與此同時，特朗普對亞洲國家繼續購買俄羅斯石油的批評則在支撐油價方面發揮了一定作用。市場擔憂，一旦二級制裁落地，或導致俄羅斯每日275萬桶的海運石油出口受到衝擊。
據市場調查顯示，摩根大通在週四的一份報告中指出，“特朗普政府，如同其前任，可能會發現制裁全球第二大石油出口國的可行性極低，否則油價可能會大幅飆升。”
從技術面來看，美國WTI原油日線圖顯示價格目前仍處於上行通道中，但動能有所減弱。價格連續多日守穩在50日均線上方，短期支撐位位於68.50美元附近，該位置也是前期整理平台的上緣。
如果跌破該位，可能引發回調至66.80美元區域。上方初步阻力在70.50美元，若能有效突破，則有望挑戰年內高點72.20美元。
技術指標方面，MACD紅柱縮短，顯示多頭動能趨弱，而RSI位於中性偏上區域，暗示市場情緒謹慎偏多。整體來看，短期內價格或將維持區間震盪，等待基本面驅動方向選擇。
編輯觀點：
全球貿易情緒不確定性，在短期內可能形成價格支撐，尤其當涉及能源地緣因素時。然而，政策過度使用將加劇全球市場不確定性，並可能適得其反地壓制需求端的增長動能。
目前油市面臨的不是單一變量的推動，而是多重宏觀風險與政策交錯帶來的複雜博弈，未來波動性預計將上升。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
