美國總統特朗普週三發佈行政命令，對來自印度的商品徵收額外25%的關税，稱印度直接或間接進口了俄羅斯石油。額外的關税意味着印度將與巴西一起面臨最高關税，使其在與越南和孟加拉國等地區競爭對手的競爭中處於明顯劣勢。關税將於行政命令發佈之日起21天內生效。



美印貿易爭端升級：專家觀點

温迪·卡特勒，亞洲協會政策研究所副所長：遺憾的是，美印爭端不斷升級，總統現在威脅要加徵25%的關税。這將切斷印度大部分對美出口。雙邊關係出現如此迅速的轉變，雙方都無法承受彼此不和的後果。北京很可能對這些進展表示歡迎，並可能採取一些温和措施來改善與印度的關係。現在是時候讓美印官員私下解決彼此分歧了。

威斯康星州ANNEX財富管理公司首席經濟學家Brian Jacobsen：對印度進口產品額外徵收25%的關税，其象徵意義可能大於實質意義。該關税在21天內不會生效。這為出口提供了相當寬廣的窗口期。此外，還有很多例外情況，具體説明哪些商品適用關税可能比哪些商品獲得豁免更容易。這或許可以解釋為什麼市場對該聲明反應不大。

印度出口生態系統承壓

KAMA JEWELRY董事總經理Colin Shah：在現有關税基礎上加徵25%的關税令人遺憾，將對印度整體出口生態系統，尤其是寶石和珠寶行業造成重大打擊。這將導致印度鑲嵌金飾出口關税大幅上漲，從而導致印度對美國這一最大消費市場之一的珠寶出口量進一步大幅下降。

A.Prasanna，印度工業信貸投資公司證券一級經銷商孟買首席經濟學家：附加關税將於21天后生效，但該税率將基於此前的25%税率，因此總計50%的税率將對印度出口造成巨大負面影響。不過，電子和製藥等一些關鍵行業仍可繼續享受該附加税率的豁免。當税率達到50%時，印度的許多出口產品相對於税率處於15-30%範圍內的國家而言將面臨障礙。

經濟學家警告：印度GDP增長面臨下行風險

SAKSHI GUPTA，HDFC銀行首席經濟學家：雖然特朗普的行政令給了額外21天的時間讓協議取得突破，但如果無法達成，我們將不得不大幅下調2026財年GDP增長預測至6%以下，這將帶來40-50個基點的衝擊。這將是我們之前（關税上調對GDP的衝擊）預估的兩倍。

孟買NIRMAL BANK INSTITUTIONAL EQUITIES首席經濟學家Teresa John：印度面臨着達成貿易協議的壓力。印度可能同意分階段大幅減少對俄羅斯的採購，並轉向其他採購來源。

GAURASENGUPTA，孟買IDFC第一銀行經濟學家：該行政令頒佈後，雙邊關税將升至50%，這將是自8月起實施的最高關税。這無疑增加了2025-26年GDP預測的下行風險。目前，如果關税持續到2026年3月，總體下行風險估計為0.3%至0.4%。

印度經濟影響有限但需警惕

MANOJMISHRA，Grant Thornton Bharat合夥人，新德里：2025財年，印度對美商品出口額約為870億美元，僅佔印度GDP的2%左右，在整體經濟中所佔比例不大。其影響雖然顯著，但不太可能嚴重。這一發展強調了實現出口市場多元化、減少對單一貿易伙伴的依賴以及利用印度不斷擴大的自由貿易協定網絡建立長期貿易彈性和維持出口增長的必要性。

MAYURESHJOSHI，WILLIAMO'NEIL印度股票研究主管：儘管市場已經開始消化大幅提高關税的風險，但短期內出現下意識的反應是不可避免的——除非迅速明朗化或談判取得突破。印度的原油進口來源一直保持多元化——我們不僅從俄羅斯採購，還從美國等國採購。俄羅斯只是我們原油來源的一小部分。因此，從結構上來看，我預計信實集團或海外市場管理公司(OMC)不會遭遇重大沖擊。即便如此，整體市場情緒——尤其是出口導向型行業的情緒——可能會在短期內受到衝擊。

印度強硬回應：維護國家利益

印度政府迅速回應特朗普的關税決定，發表聲明稱：“美國近日將矛頭指向印度從俄羅斯的石油進口。我們已就這些問題闡明立場，包括我們的進口是基於市場因素，且總體目標是保障印度14億人口的能源安全。因此，美國竟選擇因印度採取的、其他一些國家也為自身國家利益採取的行動，對印度加徵額外關税，這極其令人遺憾。我們重申，這些行動是不公平、不合理且無正當依據的。印度將採取一切必要行動維護其國家利益。”

特朗普“一石二鳥”策略

財經網站Forexlive分析師指出，特朗普準備自8月27日起對從印度進口的商品額外徵收25%的關税。此舉完全是為了懲罰印度不顧美國的壓力繼續購買俄羅斯石油。美國加徵關税的背景是，隨着華盛頓尋求加大對俄羅斯的經濟壓力，推動結束烏克蘭衝突，預計其將對俄羅斯實施進一步制裁。通過挑出印度，特朗普打算讓它成為一個引人注目的例子，説明購買俄羅斯石油和其他可能受到制裁的商品的潛在後果。除了懲罰，這一策略還有一個明確的經濟目標。特朗普希望將更多商品轉向美國市場，同時增加美國對印度的石油出口。在他看來，這既能減少印度對俄羅斯能源的依賴，又能加強美國的貿易地位。

貿易戰衝擊：印度出口岌岌可危

《金融時報》報道稱，經濟學家警告，特朗普加徵關税將對印度出口造成毀滅性打擊。Emkay Global經濟學家馬達維·阿羅拉表示：“在如此令人討厭的關税税率下，兩國之間的貿易實際上已經死亡。”Elara Securities經濟學家加里瑪·卡普爾補充道：“以這樣的速度，（印度）對美國的出口變得不可持續。顯然，印度經濟增長和出口面臨的風險正在上升，盧比可能面臨新的壓力，要求（印度實施）財政支持的呼聲可能會加強。”

結語：美印關係何去何從？

特朗普對印度商品加徵25%關税的決定，不僅使美印貿易關係進一步緊張，也為印度經濟帶來了新的不確定性。雖然印度政府強調將採取一切必要措施維護國家利益，但高關税的實施可能迫使印度重新評估其貿易戰略，加速出口市場多元化。21天的窗口期為美印雙方提供了談判的機會，但如果無法達成協議，印度出口導向型行業和整體經濟將面臨嚴峻挑戰。與此同時，特朗普的“一石二鳥”策略也凸顯了其在全球貿易和地緣政治中的強硬立場。未來幾周，美印之間的外交博弈和貿易談判將成為全球關注的焦點。