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2025-09-12 21:30:05
【歐洲經濟風向標生變：鉅額順差意外縮水】
⑴德國央行發佈數據揭示，2025年七月德國經常賬户順差收窄至14.8億歐元，較前月減少2.3億歐元。這一下降主要源於無形往來賬户（包括服務、初級和二級收入）的強勁下滑，其影響超過了商品貿易順差的增長，反映出經濟結構中微妙的金融流動變化。
⑵在商品賬户方面，七月順差仍擴大了2.0億歐元至16.4億歐元，因出口收入增幅大於進口支出。然而，無形往來賬户卻從六月的2.7億歐元順差轉為1.6億歐元的逆差。其中，服務賬户赤字顯著擴大，主要由於電信、計算機和信息服務的收支失衡，以及知識產權使用費淨收入的減少，顯示出服務貿易領域面臨的挑戰。
⑶同時，七月德國的淨資本輸出大幅減少至1.7億歐元，遠低於六月的48.7億歐元，這一變化反映出全球投資者對德國資產配置意願的增強。其中，直接投資出現了4.6億歐元的淨資本流入，與前月的淨流出形成鮮明對比。
⑷投資組合方面，外國投資者淨買入價值35.3億歐元的德國證券，特別是26.3億歐元的德國債券，顯示出對歐元區核心經濟體債券的偏好。與此同時，德國本土投資者淨買入10.8億歐元的外籍證券。在其他投資類別中，企業和家庭主導了25.8億歐元的淨資本輸出
⑴德國央行發佈數據揭示，2025年七月德國經常賬户順差收窄至14.8億歐元，較前月減少2.3億歐元。這一下降主要源於無形往來賬户（包括服務、初級和二級收入）的強勁下滑，其影響超過了商品貿易順差的增長，反映出經濟結構中微妙的金融流動變化。
⑵在商品賬户方面，七月順差仍擴大了2.0億歐元至16.4億歐元，因出口收入增幅大於進口支出。然而，無形往來賬户卻從六月的2.7億歐元順差轉為1.6億歐元的逆差。其中，服務賬户赤字顯著擴大，主要由於電信、計算機和信息服務的收支失衡，以及知識產權使用費淨收入的減少，顯示出服務貿易領域面臨的挑戰。
⑶同時，七月德國的淨資本輸出大幅減少至1.7億歐元，遠低於六月的48.7億歐元，這一變化反映出全球投資者對德國資產配置意願的增強。其中，直接投資出現了4.6億歐元的淨資本流入，與前月的淨流出形成鮮明對比。
⑷投資組合方面，外國投資者淨買入價值35.3億歐元的德國證券，特別是26.3億歐元的德國債券，顯示出對歐元區核心經濟體債券的偏好。與此同時，德國本土投資者淨買入10.8億歐元的外籍證券。在其他投資類別中，企業和家庭主導了25.8億歐元的淨資本輸出
