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2025-09-15 10:34:09
【里昂：對醫藥分銷行業結構性樂觀態度 上調國藥控股及上海醫藥目標價】
里昂發表報告指，雖然中國領先醫藥分銷商上半年業績未呈轉勢，但對該行業持結構性樂觀態度，原因包括醫療保險支出潛在放寬，考慮到醫療行業可能的反內卷措施，料優化集中採購政策，醫療保險基金的直接現金結算加強，國內降息週期有助於改善分銷商的財務槓桿。里昂將國藥控股目標價從20港元上調至24.5港元，將上海醫藥H股目標價從12.3港元上調至14.2港元，同時將華潤醫藥的目標價從5.9港元下調至5.6港元，均維持“跑贏大市”評級。作為純粹的分銷商，國藥控股是該行的首選。
里昂發表報告指，雖然中國領先醫藥分銷商上半年業績未呈轉勢，但對該行業持結構性樂觀態度，原因包括醫療保險支出潛在放寬，考慮到醫療行業可能的反內卷措施，料優化集中採購政策，醫療保險基金的直接現金結算加強，國內降息週期有助於改善分銷商的財務槓桿。里昂將國藥控股目標價從20港元上調至24.5港元，將上海醫藥H股目標價從12.3港元上調至14.2港元，同時將華潤醫藥的目標價從5.9港元下調至5.6港元，均維持“跑贏大市”評級。作為純粹的分銷商，國藥控股是該行的首選。
