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2025-09-15 17:24:57
【美聯儲或激進降息，市場恐迎巨震】
⑴ 繼上週會議後，市場普遍預期美聯儲將降息25個基點，然而，法國興業銀行卻提出激進的50個基點降息預測，遠超市場主流預期，此前市場對如此幅度的降息押注不足10%。
⑵ 法國興業銀行的觀點主要基於近期美國勞動力市場動能的急劇下滑。過去四個月非農就業增長已顯著放緩，加之初步基準修正數據指向創紀錄的下調，勾勒出一幅更為疲軟的就業圖景。
⑶ 鑑於央行政策重心正向就業目標傾斜，即使通脹擔憂依然存在，法國興業銀行認為美聯儲當前温和的限制性立場可能已過度，需要一次有力的調整。
⑷ 更大的降息幅度將是對需求疲軟的承認，並有助於緩解勞動力市場的進一步下行壓力。8月零售銷售數據可能僅因物價上漲而小幅增長，這進一步印證了實際經濟活動正在降温的觀點。
⑸ 當前利率市場對50個基點降息的概率僅給予低估，若美聯儲採取更大動作，無疑將構成明確的鴿派驚喜，這在匯率市場上可能重創美元，並從長期低位重新點燃外匯期權隱含波動率的需求。
⑴ 繼上週會議後，市場普遍預期美聯儲將降息25個基點，然而，法國興業銀行卻提出激進的50個基點降息預測，遠超市場主流預期，此前市場對如此幅度的降息押注不足10%。
⑵ 法國興業銀行的觀點主要基於近期美國勞動力市場動能的急劇下滑。過去四個月非農就業增長已顯著放緩，加之初步基準修正數據指向創紀錄的下調，勾勒出一幅更為疲軟的就業圖景。
⑶ 鑑於央行政策重心正向就業目標傾斜，即使通脹擔憂依然存在，法國興業銀行認為美聯儲當前温和的限制性立場可能已過度，需要一次有力的調整。
⑷ 更大的降息幅度將是對需求疲軟的承認，並有助於緩解勞動力市場的進一步下行壓力。8月零售銷售數據可能僅因物價上漲而小幅增長，這進一步印證了實際經濟活動正在降温的觀點。
⑸ 當前利率市場對50個基點降息的概率僅給予低估，若美聯儲採取更大動作，無疑將構成明確的鴿派驚喜，這在匯率市場上可能重創美元，並從長期低位重新點燃外匯期權隱含波動率的需求。
