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2025-09-16 18:08:01
【最高法院關税裁決前瞻：華爾街巨震或退税千億】
⑴ 最高法院即將就關税是否合憲作出裁決，此舉可能引發美國企業界的混亂，並對財政狀況構成嚴峻考驗。過去，特朗普關税言論曾導致資產價格在4月初大幅下跌，但市場隨後逐漸適應，企業也找到了消化成本的途徑，甚至創下新高。
⑵ 若法院推翻現有關税制度，將帶來巨大的不確定性。一些市場參與者認為，維持關税意味着現狀得到認可，而撤銷關税則可能導致市場動盪。高盛和摩根士丹利等機構預測，若關税違憲並允許退税，可能向企業釋放高達1,000億美元的一次性資金，但隨之而來的更大不確定性、政治和法律糾紛，以及潛在的貿易摩擦加劇，可能會抵消這一利好。
⑶ 貿易不確定性的加劇可能導致企業暫停投資、凍結招聘，家庭也可能減少開支，從而引發美國股指從紀錄高位回落，信用息差進一步擴大。市場已在很大程度上消化了關税對通脹、增長和資產價格的影響。
⑷ 退税的複雜性在於確定受益對象。儘管大規模退税可能被視為對企業的“意外刺激”，但其對美國財政狀況的影響值得關注。若關税被判違憲，即便可能引發股市短暫上漲，但特朗普仍可能通過其他機制重新徵收關税，增加未來政策的不可預測性。
⑸ 債券市場短期內或迎來緩解，因關税違憲可能減輕通脹壓力。然而，長期來看，退税將對債券發行、預算赤字以及財政收入的彌補構成挑戰。智庫Cato Institute警告，鉅額退税將使美國財政狀況惡化。無論裁決結果如何，市場都將面臨巨大的關税不確定性，試圖預測後續走向是徒勞的。
⑴ 最高法院即將就關税是否合憲作出裁決，此舉可能引發美國企業界的混亂，並對財政狀況構成嚴峻考驗。過去，特朗普關税言論曾導致資產價格在4月初大幅下跌，但市場隨後逐漸適應，企業也找到了消化成本的途徑，甚至創下新高。
⑵ 若法院推翻現有關税制度，將帶來巨大的不確定性。一些市場參與者認為，維持關税意味着現狀得到認可，而撤銷關税則可能導致市場動盪。高盛和摩根士丹利等機構預測，若關税違憲並允許退税，可能向企業釋放高達1,000億美元的一次性資金，但隨之而來的更大不確定性、政治和法律糾紛，以及潛在的貿易摩擦加劇，可能會抵消這一利好。
⑶ 貿易不確定性的加劇可能導致企業暫停投資、凍結招聘，家庭也可能減少開支，從而引發美國股指從紀錄高位回落，信用息差進一步擴大。市場已在很大程度上消化了關税對通脹、增長和資產價格的影響。
⑷ 退税的複雜性在於確定受益對象。儘管大規模退税可能被視為對企業的“意外刺激”，但其對美國財政狀況的影響值得關注。若關税被判違憲，即便可能引發股市短暫上漲，但特朗普仍可能通過其他機制重新徵收關税，增加未來政策的不可預測性。
⑸ 債券市場短期內或迎來緩解，因關税違憲可能減輕通脹壓力。然而，長期來看，退税將對債券發行、預算赤字以及財政收入的彌補構成挑戰。智庫Cato Institute警告，鉅額退税將使美國財政狀況惡化。無論裁決結果如何，市場都將面臨巨大的關税不確定性，試圖預測後續走向是徒勞的。
