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2025-09-17 14:24:56
【大摩稱內地軟件業仍需謹慎，首選北森控股】
⑴週三摩根士丹利發研報稱，內地軟件業基本面未改，維持謹慎態度。需求未實質轉折前，供應端新技術僅推動現有預算重新分配。板塊在低利率環境下將隨整體市場流動性，且彈性更高，因主動型基金配置比重極低。AI應用、科技本土化等主題或影響股價，但暫無法扭轉行業基本面。
⑵該行更看好H股軟件標的，首選北森控股（“增持”，目標價10.3港元），預期其⑶收入加速增長；金蝶國際、中國軟件國際、金山軟件均予“與大市同步”評級，目標價分別為14.2港元、6.6港元、38港元。北森控股作為人力資源科技龍頭，其人力管理SaaS產品在大企業滲透率漸升，支撐增長
⑴週三摩根士丹利發研報稱，內地軟件業基本面未改，維持謹慎態度。需求未實質轉折前，供應端新技術僅推動現有預算重新分配。板塊在低利率環境下將隨整體市場流動性，且彈性更高，因主動型基金配置比重極低。AI應用、科技本土化等主題或影響股價，但暫無法扭轉行業基本面。
⑵該行更看好H股軟件標的，首選北森控股（“增持”，目標價10.3港元），預期其⑶收入加速增長；金蝶國際、中國軟件國際、金山軟件均予“與大市同步”評級，目標價分別為14.2港元、6.6港元、38港元。北森控股作為人力資源科技龍頭，其人力管理SaaS產品在大企業滲透率漸升，支撐增長
