風險溢價開始下降，原油價格年底或再跌15%
2025-10-21 01:09:02
週一（10月20日），原油價格在連續三週下跌後，盤中再跌約0.7%。當前全球產量持續增長，而經濟增速卻在放緩，這一供需矛盾對油價形成了壓力。此外，加沙協議簽署相關的風險溢價，以及解決烏克蘭衝突的努力不斷加強，都導致風險溢價開始下降。同時，目前油價未達到超賣狀態，這意味着未來幾個月仍有進一步下跌的空間。
貝克休斯上週五發布報告稱，美國當前運營的石油鑽機數量為418座，與一週前持平。這一數據打破了自8月以來的復甦趨勢。不過，美國正不斷提高生產效率，單井原油開採量有所增加。
彭博社指出，目前海上原油庫存已接近12億桶，創下2020年峯值以來的新高。2020年時，美國石油產量處於歷史高位，沙特阿拉伯與俄羅斯為爭奪市場份額，紛紛宣揚各自的產能潛力。
當前局勢與五年多前的情況高度相似。最新周度數據顯示，美國原油日產量創下歷史新高，達到1364萬桶/日。
庫存數據是當前油價的穩定因素之一。美國商業原油庫存處於過去十年區間的下限水平，但2020年1月時庫存也曾處於相近水平，而僅六個月後，這一數據就刷新了歷史紀錄。不過，若消費端未出現大幅萎縮，預計庫存不會出現如此快速的增長。此外，美國政府也可能採取更積極的行動，補充2022年售出的戰略石油儲備。
油價已處於下行通道逾三年。9月底，隨着油價接近50周移動平均線及區間上限，下跌速度進一步加快。目前，布倫特原油這一區間的下限接近每桶53美元；以當前每桶61美元的價格計算，到年底油價或跌至每桶50.50美元左右。
（WTI原油日圖 ）
未來2至4個月，油價的主要走勢預期為跌至每桶50美元附近。與此同時，美國原油庫存增長的可能性，是潛在的穩定因素。，除海上原油庫存過剩外，全球其他地區的庫存情況與美國大致相似。
貝克休斯上週五發布報告稱，美國當前運營的石油鑽機數量為418座，與一週前持平。這一數據打破了自8月以來的復甦趨勢。不過，美國正不斷提高生產效率，單井原油開採量有所增加。
彭博社指出，目前海上原油庫存已接近12億桶，創下2020年峯值以來的新高。2020年時，美國石油產量處於歷史高位，沙特阿拉伯與俄羅斯為爭奪市場份額，紛紛宣揚各自的產能潛力。
當前局勢與五年多前的情況高度相似。最新周度數據顯示，美國原油日產量創下歷史新高，達到1364萬桶/日。
庫存數據是當前油價的穩定因素之一。美國商業原油庫存處於過去十年區間的下限水平，但2020年1月時庫存也曾處於相近水平，而僅六個月後，這一數據就刷新了歷史紀錄。不過，若消費端未出現大幅萎縮，預計庫存不會出現如此快速的增長。此外，美國政府也可能採取更積極的行動，補充2022年售出的戰略石油儲備。
油價已處於下行通道逾三年。9月底，隨着油價接近50周移動平均線及區間上限，下跌速度進一步加快。目前，布倫特原油這一區間的下限接近每桶53美元；以當前每桶61美元的價格計算，到年底油價或跌至每桶50.50美元左右。
（WTI原油日圖 ）
未來2至4個月，油價的主要走勢預期為跌至每桶50美元附近。與此同時，美國原油庫存增長的可能性，是潛在的穩定因素。，除海上原油庫存過剩外，全球其他地區的庫存情況與美國大致相似。
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