原油交易提醒：雖然庫存數據下降，但油價依然維持區間震盪，關注需求預期的變化
2025-10-30 10:41:42
週四亞盤時段，國際油價小幅下跌，並未能延續昨日上漲。WTI原油交投於60美元/桶附近，此前反彈主要受到美國庫存意外大幅下降及制裁因素的共同推動。
美國能源信息署（EIA）公佈的數據顯示，上週美國原油庫存減少690萬桶，降幅遠超市場預期，為近兩個月來最大單週下滑。
同時，汽油和餾分油庫存同步下降，顯示終端消費需求依舊強勁。受此數據推動，油價在盤中一度觸及日內高點，市場短期看多情緒迅速升温。
與此同時，西方國家對俄羅斯能源出口的制裁再度升級。美國總統特朗普表示，將繼續加大對莫斯科的經濟壓力，並執行更為嚴厲的能源限制措施。
市場擔心，若俄羅斯主要出口管道受限，可能導致歐洲及亞洲市場的供應短缺。
“市場目前正試圖評估額外製裁的長期影響，關鍵在於被實際削減的出口數量。”
——渣打銀行能源分析師Emily Ashford
在亞洲方面，印度國有煉油企業開始重新評估從俄羅斯進口原油的可行性。
部分煉廠選擇暫時暫停採購，而印度石油公司則表示，只要符合國際制裁框架，仍將繼續採購俄油。
分析人士指出，若印度等亞洲國家調整進口策略，短期內將進一步擾動全球原油供需格局。
然而，油價上漲的持續性仍受多重因素制約。
OPEC+成員國將於本週末召開會議，預計可能批准新一輪增產計劃，以應對此前市場供應偏緊的狀況。若產量提升得到通過，油價上方空間將受到壓制。
此外，美聯儲主席鮑威爾最新講話中重申，目前“12月降息遠非定局”，這意味着貨幣政策依舊保持審慎態度。
市場預期若降息推遲，美國經濟增長可能放緩，從而削弱能源消費需求。
總體來看，當前油價反彈更多屬於對短期庫存與政策事件的情緒性反應，而非趨勢性反轉。若未來幾周庫存持續下降且制裁影響擴大，則中期油價有望穩步上行；反之，若OPEC+增產與經濟數據走弱，則油價或重新迴歸震盪區間。
從日線走勢來看，WTI原油在經歷連續三日下跌後於60美元關口獲得支撐，技術面出現反彈信號。價格重新站上短期5日均線，MACD指標形成底部金叉，顯示短線反彈動能正在積聚。
上方阻力位在61.80美元，若突破該區間，下一目標將指向63.50美元；下方支撐位位於59.80美元附近，若跌破該位，則可能重新測試58美元低點。整體結構顯示，油價短線或維持温和反彈，但中期走勢仍偏震盪。
編輯觀點
：
本輪油價回升雖受到庫存驟降與制裁因素推動，但這更多反映了市場的短期情緒反應，而非供需格局的根本性轉變。考慮到OPEC+可能繼續增產，以及美聯儲維持高利率週期的可能性，油價中長期走勢仍將受制於全球需求放緩與供應彈性上升的雙重壓力。
美國能源信息署（EIA）公佈的數據顯示，上週美國原油庫存減少690萬桶，降幅遠超市場預期，為近兩個月來最大單週下滑。
同時，汽油和餾分油庫存同步下降，顯示終端消費需求依舊強勁。受此數據推動，油價在盤中一度觸及日內高點，市場短期看多情緒迅速升温。
與此同時，西方國家對俄羅斯能源出口的制裁再度升級。美國總統特朗普表示，將繼續加大對莫斯科的經濟壓力，並執行更為嚴厲的能源限制措施。
市場擔心，若俄羅斯主要出口管道受限，可能導致歐洲及亞洲市場的供應短缺。
“市場目前正試圖評估額外製裁的長期影響，關鍵在於被實際削減的出口數量。”
——渣打銀行能源分析師Emily Ashford
在亞洲方面，印度國有煉油企業開始重新評估從俄羅斯進口原油的可行性。
部分煉廠選擇暫時暫停採購，而印度石油公司則表示，只要符合國際制裁框架，仍將繼續採購俄油。
分析人士指出，若印度等亞洲國家調整進口策略，短期內將進一步擾動全球原油供需格局。
然而，油價上漲的持續性仍受多重因素制約。
OPEC+成員國將於本週末召開會議，預計可能批准新一輪增產計劃，以應對此前市場供應偏緊的狀況。若產量提升得到通過，油價上方空間將受到壓制。
此外，美聯儲主席鮑威爾最新講話中重申，目前“12月降息遠非定局”，這意味着貨幣政策依舊保持審慎態度。
市場預期若降息推遲，美國經濟增長可能放緩，從而削弱能源消費需求。
總體來看，當前油價反彈更多屬於對短期庫存與政策事件的情緒性反應，而非趨勢性反轉。若未來幾周庫存持續下降且制裁影響擴大，則中期油價有望穩步上行；反之，若OPEC+增產與經濟數據走弱，則油價或重新迴歸震盪區間。
從日線走勢來看，WTI原油在經歷連續三日下跌後於60美元關口獲得支撐，技術面出現反彈信號。價格重新站上短期5日均線，MACD指標形成底部金叉，顯示短線反彈動能正在積聚。
上方阻力位在61.80美元，若突破該區間，下一目標將指向63.50美元；下方支撐位位於59.80美元附近，若跌破該位，則可能重新測試58美元低點。整體結構顯示，油價短線或維持温和反彈，但中期走勢仍偏震盪。
編輯觀點
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本輪油價回升雖受到庫存驟降與制裁因素推動，但這更多反映了市場的短期情緒反應，而非供需格局的根本性轉變。考慮到OPEC+可能繼續增產，以及美聯儲維持高利率週期的可能性，油價中長期走勢仍將受制於全球需求放緩與供應彈性上升的雙重壓力。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
