週四（北京時間11月6日），現貨黃金交投於3970美元/盎司附近，儘管美國ADP民間就業數據表現強勁，金價週三仍在避險買盤推動下顯著走強，上漲超1%，全球股市震盪與對AI股票泡沫的擔憂共同激發了避險需求；美原油交投於59.63美元/桶附近，油價週三創下兩週以來最低收盤價。市場對全球石油供應過剩的擔憂持續發酵，成為壓制油價的主要因素。

日內重點關注

股市

在經歷週二的大幅拋售後，美股週三全線反彈。樂觀的企業財報與超預期的經濟數據緩解了投資者對科技股估值的擔憂，推動三大股指收高。道瓊斯指數上漲0.48%，標普500指數與納斯達克指數分別收高0.37%和0.65%。

儘管摩根大通首席執行官迪蒙警告資產價格過高令漲勢稍緩，但市場仍將此前拋售視為健康回調。

ADP發佈的全國就業報告顯示，10月民間就業崗位反彈，增加了4.2萬個。然而，勞動力市場仍顯疲軟跡象，部分行業持續裁員。另一份報告顯示，美國服務業仍在擴張，但面臨就業崗位流失和近三年來最高的投入成本。

國會的僵局導致美國政府出現史上最長停擺，這迫使投資者和依賴數據的美聯儲只能依靠民間部門編制的數據來判斷經濟狀況。

個股方面，麥當勞因促銷活動帶動同店銷售超預期而上漲2.2%；美國銀行雖提高盈利目標卻收跌2.0%；美超微因業績不及預期重挫11.3%。

分析師指出，當前83%的標普500成分企業業績超預期，三季度盈利同比增長達16.2%，遠超季初預測。加之傳統年末行情預期，投資者正以“逢低買入”心態看待短期波動。

金市

儘管美國ADP民間就業數據表現強勁，金價仍在避險買盤推動下顯著走強。現貨金價上漲1.3%，收於每盎司3983.89美元，12月交割的美國黃金期貨同步收漲0.8%，報3992.90美元。



市場分析指出，儘管強勁就業數據通常意味着利率將在更長時間內保持高位，但全球股市震盪與對AI股票泡沫的擔憂共同激發了避險需求。交易員表示，黃金在強於預期的就業數據背景下依然上漲，這一表現令多頭感到欣慰。

與此同時，白銀、鉑金和鈀金等貴金屬全線跟漲，漲幅分別達到2.2%、1.7%和2.4%。投資者正密切關注美國最高法院就特朗普關税合法性舉行的聽證會，此舉將為市場帶來新的政策不確定性。

美國最高法院週三就特朗普大規模徵收對等關税的合法性展開口頭辯論。除了最高法院的自由派大法官之外，多名保守派大法官亦對特朗普關税的合法性表示質疑。最高法院首席大法官羅伯茨(John Roberts)表示，特朗普關税是對美國人徵税，這始終屬於國會的核心權力。特朗普擔任總統時任命的三名大法官中，戈薩奇(Neil Gorsuch)和巴雷特(Amy Coney Barrett)也提出了質疑性問題，並深入探討關税反對者的論點。

油市

油價週三延續跌勢，布倫特原油與美國原油分別收跌1.43%和1.59%，報每桶63.52美元與59.60美元，雙雙創下兩週以來最低收盤價。市場對全球石油供應過剩的擔憂持續發酵，成為壓制油價的主要因素。



美國能源信息署數據顯示，上週原油庫存意外增加520萬桶，遠超市場預期的60.3萬桶，反映出煉油活動疲軟與進口反彈的雙重壓力。然而，汽油庫存驟降470萬桶的強勁需求跡象，一定程度上緩解了油價跌勢。

地緣政治方面，俄羅斯圖阿普謝港因烏克蘭無人機襲擊而暫停燃料出口，加拿大政府則可能取消油氣排放上限，這些因素共同加劇了市場對供應格局的複雜預期。

加拿大總理卡尼週二公佈的預算計劃顯示，加拿大可能取消石油和天然氣排放上限，這加劇了市場對潛在供應過剩的擔憂。此外，據悉俄羅斯黑海港口圖阿普謝已暫停燃料出口，而其煉油廠在週日烏克蘭無人機襲擊其基礎設施後也停止了原油加工。

匯市

美元兑一籃子貨幣週三維持在五個月高點附近震盪，強勁經濟數據持續支撐美元走勢。美元指數當日基本持平於100.16，維持在5月下旬以來最高水平。



數據顯示美國10月民間就業崗位增加4.2萬個，遠超預期，同時服務業活動也呈現回升態勢，這緩解了市場對經濟放緩的擔憂。策略師指出，強勁的勞動力數據使激進放鬆貨幣政策的理由變得薄弱，投資者正重新評估利率前景。

匯市盤中出現風險情緒回暖，對風險敏感的澳元反彈0.3%，而避險日元則回吐早前漲幅。

市場密切關注美國最高法院關於特朗普關税合法性的聽證會，此舉可能重塑全球貿易與匯率格局。英鎊在近期疲軟後暫獲喘息，市場靜待英國央行與挪威央行的利率決議。

國際要聞

美最高法院關税案辯論進展：特朗普勝訴概率降低

美國最高法院週三就特朗普大規模徵收對等關税的合法性展開口頭辯論。除了最高法院的自由派大法官之外，多名保守派大法官亦對特朗普關税的合法性表示質疑。最高法院首席大法官羅伯茨(John Roberts)表示，特朗普關税是對美國人徵税，這始終屬於國會的核心權力。特朗普擔任總統時任命的三名大法官中，戈薩奇(Neil Gorsuch)和巴雷特(Amy Coney Barrett)也提出了質疑性問題，並深入探討關税反對者的論點。最高法院保守派大法官佔多數，比例為6:3。最高法院可能會在12月宣佈判決結果。預測平台Polymarket最新給出特朗普勝訴的概率為27%，低於辯論前的40%，並在聽證會期間短暫跌至18%的新低。

加拿大央行將裁員10%，該國總理卡尼在秋季預算報告中尋求節省開支

一份備忘錄顯示，加拿大央行計劃裁員10%，涉及約225名僱員，以響應總理卡尼（曾擔任過加拿大央行行長和英國央行行長）的節約政府開支的要求。此次裁員將在未來幾個月內進行，並於2026年6月底完成。這是該行努力實現到2026年底削減10%預算成本目標的一部分。該行還致力於在2026-28年間實現15%的預算削減，並承諾到2028年底再削減5%的公司層面支出。

俄總統普京：若美恢復核試驗 俄將採取對等反制措施

當地時間5日，俄羅斯總統普京召開聯邦安全會議，就美國意圖恢復核試驗等問題進行討論。普京聽取了俄國防部長別洛烏索夫、俄武裝力量總參謀長格拉西莫夫等人的彙報。普京表示，若美國或其他《全面禁止核試驗條約》締約國進行核試驗，俄方必將採取對等反制措施。普京責成外交部、國防部、各特種部門及相關機構進行研判，並提交經各方協調一致的建議方案。（央視新聞）

歐盟理事會就修改《歐洲氣候法》達成一致

歐盟理事會5日宣佈，各成員國就修改《歐洲氣候法》達成一致並形成立場文件，歐盟理事會還批准更新歐盟及成員國2035年減排目標。 根據文件，歐盟理事會維持了歐盟委員會提出的中期氣候目標——到2040年在1990年水平基礎上減少90%的温室氣體淨排放。這一立場文件將作為歐盟理事會與歐洲議會後續“三方會談”的基礎文本。歐洲議會將形成自身立場，歐盟委員會、歐盟理事會及歐洲議會將就最終立法版本展開磋商。 歐盟理事會同時引入減排相關措施，如成員國可自2036年起通過購買國際碳信用額度，抵消不超過1990年排放總量5%的減排任務、允許成員國在不同領域和政策工具之間靈活調配，在不影響整體進展的前提下解決個別領域的減排不足問題等。（新華社）

ADP就業增長強於預期 小企業就業增長乏力引起擔憂

ADP週三報告稱，10月美國私營企業的就業增長略強於預期。貿易、交通和公用事業行業新增47,000個崗位，抵消了其他多個行業的崗位流失。儘管人工智能推動了科技行業的繁榮，但信息服務行業減少了17000個崗位。其他出現崗位流失的行業包括專業及商務服務、其他服務和製造業，儘管特朗普總統通過關税試圖將工廠崗位帶回美國，但製造業仍面臨困境。所有新增崗位均來自擁有至少250名員工的公司，該類別新增76,000個崗位，而小型企業流失34,000個崗位。ADP首席經濟學家內拉·理查森表示，小企業覆蓋四分之三的崗位，因此小企業就業增長乏力令人擔憂，這也是經濟復甦乏力的原因之一。儘管就業增長有限，薪資仍在上漲。留任員工的年薪同比增長4.5%，與9月持平；跳槽員工薪資上漲6.7%，略高於上月。

俄副外長稱俄美領導人會晤條件尚未成熟

俄羅斯外交部副部長里亞布科夫5日表示，目前尚未達成俄羅斯總統普京與美國總統特朗普舉行領導人會晤所需的條件。里亞布科夫指出，任何此類高級別峯會均需經過深入準備，並對各方面議題進行周密考量。他坦言，截至目前，組織“普特會”的若干條件仍未滿足，但強調兩國外交部門正就此持續開展各項工作。

美交通部長：美國40個主要機場運力將削減10%

當地時間5日，美國交通部長達菲確認，美國40個主要機場的運力將削減10%。達菲此前警告稱，若政府“停擺”持續，交通部可能被迫關閉部分空域，以應對人員短缺與航空安全壓力。美國長期面臨空中交通管制人員短缺的難題，許多空管員在政府“停擺”前就已被迫超時上班。聯邦政府“停擺”以來，約1.3萬名空中交通管制員和負責機場安檢工作的約5萬名員工被迫無薪工作，請病假的員工日漸增多。

國內要聞

第八屆虹橋國際經濟論壇“人工智能國際標準賦能產業升級”分論壇舉辦

11月5日，第八屆虹橋國際經濟論壇“人工智能國際標準賦能產業升級”分論壇在國家會展中心（上海）舉辦。市場監管總局副局長束為、上海市人民政府副市長陳杰出席分論壇並致辭。分論壇上，國際標準化組織（ISO）副主席賈維爾·加西亞、國際電工委員會（IEC）副秘書長吉勒·索內特、中國科學院院士郭旭、歐洲電信標準化協會（ETSI）前總幹事盧易思，以及華為、西門子、中興通訊、OPPO等國內外知名企業負責人圍繞“人工智能國際標準賦能產業升級”主題發表演講並開展專題討論。分論壇還發布了《人工智能 大模型》等國家標準外文版、人工智能標準國際合作倡議及《2025人工智能科技倫理及審查評估研究報告》英文版等三項成果。（市場監管總局）

商務部副部長盛秋平：中國經貿深入全球經濟，投資中國金字招牌持續擦亮

在11月5日下午舉行的第八屆虹橋國際經濟論壇“金融助力全球經貿發展”分論壇上，商務部副部長盛秋平表示，2025年前三季度，社會消費品零售總額達到了36.59萬億元，全年有望突破50萬億元，進口約20萬億元，進一步穩固全球第二大消費市場和進口市場。從國際市場看，貨物貿易增長4%，服務貿易前8個月增長7.4%，出口國際市場份額上半年升至14.2%，對共建“一帶一路”國家進出口佔比升至51.7%，新設外商投資企業增長16.2%，投資中國金字招牌，持續擦亮。對外非金融直接投資增長4.8%，規模穩居全球前三。越來越多中國企業走出去參與全球佈局，開展產供鏈全球合作。中國經貿更加深入的融入全球經濟。