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2025-12-09 20:58:56
【財信期貨：能源化工市場近期走勢分析與展望】
⑴從驅動面來看，近期地緣局勢複雜化。
⑵美國持續介入俄烏談判進程，但效果仍不明顯，短期衝突結束的可能性不大。
⑶美國國家安全戰略報告將西半球定位為“核心利益區”和“本土安全區”，相關軍事打擊概率上升，地緣不確定性支撐油價。
⑷近日原油價格在20-60日均線之間遭遇壓力回落，而下游成品油表需疲弱、庫存超季節性回升，預計原油價格震盪偏弱運行。
⑸原油預計震盪偏空。
⑹近期地緣局勢複雜化，俄烏和談仍在繼續但短期或仍難有結果，相關軍事打擊概率在加大。
⑺由於制裁高硫燃油供給減少預期仍在，但原油價格因下游需求轉弱進入震盪偏弱格局的概率較大，燃料油預計跟隨震盪運行。
⑻燃料油預計震盪。
⑼儘管上游減產，市場擔心盤面過早反彈冷修計劃推遲或取消，且中游庫存龐大，05合約估值開始回落。
⑽總體來看，需求同比大幅減弱，虧損加劇，浮法玻璃冷修及轉產預期加強，不過市場情緒尚未過於悲觀。
⑾近日相關會議召開，“堅持內需主導”等表述相對積極，需關注後續經濟工作會議的具體部署。
⑿玻璃建議逢低短多。
⒀浮法玻璃冷修預期加強，且消息方面阿拉善二期一線點火，應化新產線也將點火，供需端壓力再度顯現。
⒁週一國內純鹼廠家總庫存較上週四下降3.61萬噸，今日純鹼開工率84.22%，開工波動穩定。
⒂基差報盤顯示：河北庫提01合約貼水10至25，沙河庫提01平水，河南庫提01平水。
⒃總體來看，純鹼在檢修支撐下可基本達到供需平衡狀態，但盤面受供應恢復預期及產能過剩背景壓制，以低位震盪思路對待。
⒄純鹼建議逢高短空。
⒅12月9日山東液鹼市場漲跌互現，個別企業受到自身庫存低位支撐，價格小幅上調10元，但也有個別企業在前期價格高位下，價格繼續下調20元/噸。
⒆整體來看，燒鹼處於高供給高庫存狀態，弱現實延續，且氧化鋁價格持續下跌減產預期加強，燒鹼價格或依舊震盪偏弱
⑴從驅動面來看，近期地緣局勢複雜化。
⑵美國持續介入俄烏談判進程，但效果仍不明顯，短期衝突結束的可能性不大。
⑶美國國家安全戰略報告將西半球定位為“核心利益區”和“本土安全區”，相關軍事打擊概率上升，地緣不確定性支撐油價。
⑷近日原油價格在20-60日均線之間遭遇壓力回落，而下游成品油表需疲弱、庫存超季節性回升，預計原油價格震盪偏弱運行。
⑸原油預計震盪偏空。
⑹近期地緣局勢複雜化，俄烏和談仍在繼續但短期或仍難有結果，相關軍事打擊概率在加大。
⑺由於制裁高硫燃油供給減少預期仍在，但原油價格因下游需求轉弱進入震盪偏弱格局的概率較大，燃料油預計跟隨震盪運行。
⑻燃料油預計震盪。
⑼儘管上游減產，市場擔心盤面過早反彈冷修計劃推遲或取消，且中游庫存龐大，05合約估值開始回落。
⑽總體來看，需求同比大幅減弱，虧損加劇，浮法玻璃冷修及轉產預期加強，不過市場情緒尚未過於悲觀。
⑾近日相關會議召開，“堅持內需主導”等表述相對積極，需關注後續經濟工作會議的具體部署。
⑿玻璃建議逢低短多。
⒀浮法玻璃冷修預期加強，且消息方面阿拉善二期一線點火，應化新產線也將點火，供需端壓力再度顯現。
⒁週一國內純鹼廠家總庫存較上週四下降3.61萬噸，今日純鹼開工率84.22%，開工波動穩定。
⒂基差報盤顯示：河北庫提01合約貼水10至25，沙河庫提01平水，河南庫提01平水。
⒃總體來看，純鹼在檢修支撐下可基本達到供需平衡狀態，但盤面受供應恢復預期及產能過剩背景壓制，以低位震盪思路對待。
⒄純鹼建議逢高短空。
⒅12月9日山東液鹼市場漲跌互現，個別企業受到自身庫存低位支撐，價格小幅上調10元，但也有個別企業在前期價格高位下，價格繼續下調20元/噸。
⒆整體來看，燒鹼處於高供給高庫存狀態，弱現實延續，且氧化鋁價格持續下跌減產預期加強，燒鹼價格或依舊震盪偏弱
