通脹意外降温引發獲利回吐，金價回落至4350美元下方但多頭結構未改
2025-12-19 10:01:00
週五亞洲交易時段，國際金價（XAU/USD）回落至4350美元下方，延續了前一交易日的震盪整理走勢。
此次回調主要源於短週期合約中的獲利了結與多頭減倉，並未出現明顯的趨勢性拋壓。在此前連續刷新高位之後，部分資金選擇暫時離場觀望，使金價短線承壓。
從宏觀環境來看，金價的中期支撐邏輯並未發生改變。最新公佈的美國通脹數據明顯低於市場預期，通脹降温強化了市場對美聯儲未來繼續降息的預期。
在利率下行環境中，持有黃金的機會成本下降，這一因素通常對無息資產形成持續利好。
有機構經濟學家指出，美國通脹回落幅度超出預期，有助於為未來貨幣政策進一步寬鬆創造條件。
此外，地緣局勢的不確定性依然為黃金提供避險支撐。圍繞美國與委內瑞拉之間的緊張關係升級風險，使部分資金繼續配置避險資產。同時，工業需求與中長期投資需求保持穩健，也在一定程度上限制了金價的調整空間。
需要注意的是，美國此前出現的政府停擺問題，對部分經濟數據的統計與完整性造成影響，令市場在解讀通脹走勢時保持謹慎。短期內，投資者將更多關注即將公佈的密歇根大學消費者信心指數，以判斷通脹預期與消費信心的變化方向。
從技術結構來看，黃金整體仍維持明顯的多頭格局。價格運行在關鍵均線之上，高點與低點不斷抬升，顯示趨勢尚未被破壞。
金價穩守100週期指數均線之上，中期上升通道保持完整。
RSI運行在中軸上方，雖有回落但仍處於強勢區間，表明多頭優勢尚存。布林帶繼續張口，暗示行情仍具備進一步擴展空間。上方4350美元附近構成短線阻力，該位置對應布林帶上軌區域。
若金價有效突破，或重新測試4381美元歷史高位，並進一步指向4400美元整數關口。
下方支撐方面，4300美元為重要短期防守位，若跌破，調整或延伸至4270美元，更強支撐關注4240美元附近的中期均線區域。
編輯觀點：
整體來看，當前金價回落更偏向於高位整理而非趨勢反轉。通脹降温與降息預期構成中長期核心支撐，而地緣不確定性持續為黃金提供避險溢價。短期波動不改黃金偏強運行的大方向。
此次回調主要源於短週期合約中的獲利了結與多頭減倉，並未出現明顯的趨勢性拋壓。在此前連續刷新高位之後，部分資金選擇暫時離場觀望，使金價短線承壓。
從宏觀環境來看，金價的中期支撐邏輯並未發生改變。最新公佈的美國通脹數據明顯低於市場預期，通脹降温強化了市場對美聯儲未來繼續降息的預期。
在利率下行環境中，持有黃金的機會成本下降，這一因素通常對無息資產形成持續利好。
有機構經濟學家指出，美國通脹回落幅度超出預期，有助於為未來貨幣政策進一步寬鬆創造條件。
此外，地緣局勢的不確定性依然為黃金提供避險支撐。圍繞美國與委內瑞拉之間的緊張關係升級風險，使部分資金繼續配置避險資產。同時，工業需求與中長期投資需求保持穩健，也在一定程度上限制了金價的調整空間。
需要注意的是，美國此前出現的政府停擺問題，對部分經濟數據的統計與完整性造成影響，令市場在解讀通脹走勢時保持謹慎。短期內，投資者將更多關注即將公佈的密歇根大學消費者信心指數，以判斷通脹預期與消費信心的變化方向。
從技術結構來看，黃金整體仍維持明顯的多頭格局。價格運行在關鍵均線之上，高點與低點不斷抬升，顯示趨勢尚未被破壞。
金價穩守100週期指數均線之上，中期上升通道保持完整。
RSI運行在中軸上方，雖有回落但仍處於強勢區間，表明多頭優勢尚存。布林帶繼續張口，暗示行情仍具備進一步擴展空間。上方4350美元附近構成短線阻力，該位置對應布林帶上軌區域。
若金價有效突破，或重新測試4381美元歷史高位，並進一步指向4400美元整數關口。
下方支撐方面，4300美元為重要短期防守位，若跌破，調整或延伸至4270美元，更強支撐關注4240美元附近的中期均線區域。
編輯觀點：
整體來看，當前金價回落更偏向於高位整理而非趨勢反轉。通脹降温與降息預期構成中長期核心支撐，而地緣不確定性持續為黃金提供避險溢價。短期波動不改黃金偏強運行的大方向。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
