機構評12月非農：1 月降息計劃落空
2026-01-09 21:48:07
週五（1月9日）美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，12月新增就業崗位5萬個，低於經濟學家預測的6萬個。失業率降至4.4%，而11月為4.6%。在11月和10月數據因政府停擺受到嚴重影響後，此次發佈的數據提供了數月來最完整的美國就業市場圖景。11月新增就業人數數據被下修至5.6萬個，初值為6.4萬個。
此次數據發佈進一步證實了勞動力市場的惡化跡象，聯邦政府勞動力削減和私營部門招聘放緩已對其造成衝擊。美聯儲在過去三次會議上均下調了美國借貸成本，將其基準目標利率區間維持在3.5-3.75%的三年低點。美聯儲鮑威爾在12月曾暗示進一步降息的門檻很高，稱目前的借貸成本已“處於良好位置”。但疲軟的12月數據可能使美聯儲在本月晚些時候的下次會議上暫停降息週期的理由變得複雜。美聯儲還對近期勞工統計局數據的準確性提出了擔憂，鮑威爾認為，美國經濟每月新增就業崗位比就業報告所聲稱的少6萬個。
美國失業率的下降使美聯儲在 1 月份降息的計劃落空，目前利率互換合約認為這種情況發生的概率為零。
機構觀點
機構分析師Anstey評美國非農：私人部門的就業數據表現疲軟，12月僅新增3.7萬個就業崗位。值得注意的是，製造業的就業人數再一次下降。
高盛資產管理公司多行業固定收益投資部門主管林賽·羅森納評美國非農：再見了，一月！美聯儲目前很可能會維持現狀，因為勞動力市場已顯示出初步的穩定跡象。失業率的改善表明，11月的大幅上升只是由於個別員工因“推遲離職”政策而提前離職以及數據失真所致，並非系統性疲弱的跡象。我們預計美聯儲目前會保持不變的政策立場，但預計2026年剩餘時間裏還會再降息兩次
此次數據發佈進一步證實了勞動力市場的惡化跡象，聯邦政府勞動力削減和私營部門招聘放緩已對其造成衝擊。美聯儲在過去三次會議上均下調了美國借貸成本，將其基準目標利率區間維持在3.5-3.75%的三年低點。美聯儲鮑威爾在12月曾暗示進一步降息的門檻很高，稱目前的借貸成本已“處於良好位置”。但疲軟的12月數據可能使美聯儲在本月晚些時候的下次會議上暫停降息週期的理由變得複雜。美聯儲還對近期勞工統計局數據的準確性提出了擔憂，鮑威爾認為，美國經濟每月新增就業崗位比就業報告所聲稱的少6萬個。
美國失業率的下降使美聯儲在 1 月份降息的計劃落空，目前利率互換合約認為這種情況發生的概率為零。
機構觀點
機構分析師Anstey評美國非農：私人部門的就業數據表現疲軟，12月僅新增3.7萬個就業崗位。值得注意的是，製造業的就業人數再一次下降。
高盛資產管理公司多行業固定收益投資部門主管林賽·羅森納評美國非農：再見了，一月！美聯儲目前很可能會維持現狀，因為勞動力市場已顯示出初步的穩定跡象。失業率的改善表明，11月的大幅上升只是由於個別員工因“推遲離職”政策而提前離職以及數據失真所致，並非系統性疲弱的跡象。我們預計美聯儲目前會保持不變的政策立場，但預計2026年剩餘時間裏還會再降息兩次
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
