美國已完成首批價值約5億美元的委內瑞拉原油銷售，標誌着該原油的營銷和定價方式發生了重大轉變。美國能源部長克里斯·賴特週四（1月15日）表示，這批原油的實現價格比三週前按原協議出售的原油高出約30%。儘管未披露具體價格水平，但這一對比凸顯了通過美國管理的渠道重新定向銷售後，每桶原油收入的顯著提升。

週五歐市時段，美原油價格震盪上行，日內漲幅約0.9%，現交投於每桶59.60美元附近，因基本面地緣政治風險仍存，為包括原油在內的大宗商品價格帶來支撐。



此次價格上漲反映了對物流、買家和支付機制的控制與同一桶原油收入結果之間存在着密切聯繫。這並不意味着原油質量或全球需求狀況發生了根本性變化，而是與市場準入和定價權的改變有關。

制裁、控制與原油流動

美國總統唐納德·特朗普早些時候表示，委內瑞拉將移交3000萬至5000萬桶此前處於美國製裁之下的石油，以現行市場價格出售。他補充稱，收益將由美國政府監管，以確保兩國均能從中受益。能源部指出，此類銷售將持續進行，這使得委內瑞拉原油成為美國管理的供應體系中一個持續的組成部分，而非一次性交易。

這些原油重返市場之際，正值全球石油市場已面臨供應過剩。委內瑞拉原油實現的更高價格似乎與交易結構有關，而非更廣泛的市場緊張狀況。

委內瑞拉的結構性限制依然存在

儘管擁有約3030億桶的全球最大已探明原油儲量，委內瑞拉的石油工業仍遠低於其歷史產能運行。目前產量約為80萬桶/日，而上世紀90年代的峯值曾達到350萬桶/日。多年的投資不足、基礎設施老化以及制度不穩定限制了產量，導致資源潛力與實際供應之間存在差距。

特朗普宣佈，石油公司將至少投資1000億美元重建委內瑞拉能源部門，美國將提供安全保障以支持投資回報。他與埃克森美孚、雪佛龍、康菲石油、哈里伯頓、瓦萊羅和馬拉松石油的高管會面，討論投資前景。然而，質疑依然存在。埃克森美孚首席執行官告訴特朗普，委內瑞拉市場在目前的形式下仍不具備投資價值，這反映了持續的擔憂，而非立即的商業熱情。

委內瑞拉過去的徵用行為繼續影響投資者情緒。2007年對埃克森美孚和康菲石油資產的沒收，導致加拉加斯因仲裁裁決欠下數十億美元債務。這些未解決的索賠與對政治連續性的更廣泛疑慮並存，導致僅靠油價上漲無法轉化為大規模資本投入。

對全球油市的影響

委內瑞拉石油以更高的實際價格出售，增加了供應量，但並未改變全球市場的整體平衡。市場還需結合其他地區地緣政治情況綜合判斷，目前或許將委內瑞拉的石油視為可替代的供應，而非破壞性力量。

在此背景下，30%的價格實現率提升表明特定桶裝油的貨幣化能力有所改善，而非全球定價動態發生轉變。長期影響將取決於政治安排能否穩定到足以支持持續投資，儘管當前銷售勢頭強勁，但這一條件仍存在不確定性。



（美原油連續日線圖，）

北京時間17:15，美原油連續現報59.61美元/桶。