伊朗石油產業在2025年展現出驚人的韌性，其出口量創下多年新高，卻面臨着利潤急劇下滑的尷尬局面。這一現象的根源在於國際制裁的持續施壓，以及全球能源市場的複雜博弈。儘管伊朗通過隱秘渠道維持石油輸出，但從中獲得的收益卻因多重因素而大幅縮水。這不僅加劇了該國的經濟困境，還引發了社會動盪和國際關注。本文將深入剖析這一矛盾背後的成因、影響以及未來走勢，揭示制裁環境下伊朗石油經濟的真實圖景。

制裁陰影下的石油走私網絡

伊朗石油出口的增長主要依賴於一個龐大的“影子船隊”體系，這是一個由老舊油輪組成的全球性網絡，用於規避國際制裁，將原油秘密運往海外市場。亞洲大國作為主要買家，接收了大量伊朗石油，這些原油多被輸送至小型獨立煉油廠，即所謂的“茶壺煉油廠”。這些煉油廠規模較小，沒有國際業務，但對廉價原油的需求強烈，使得伊朗石油成為其首選。

根據船舶監控數據，該船隊目前包括613艘油輪，其中180艘為超大型油輪，確保了出口量的穩定甚至在某些月份的增加。2025年全年，伊朗石油銷量超過了2018年以來的任何一年，10月份每日出口量接近200萬桶，創下多年高點。然而，這一成就並非毫無代價，美國特朗普政府通過制裁和特種部隊行動，不斷打擊這一網絡，導致運輸難度和成本持續上升。

中間商與買家的雙重擠壓

利潤下降的核心原因在於一個由中間商和買家組成的網絡，他們充分利用伊朗的困境和對石油收入的依賴性，要求更高的處理費用和更大幅度的折扣。制裁環境迫使伊朗建立新的中介機構來規避限制，這意味着供應鏈上的每個環節都需支付額外費用。

諮詢公司Eurasia Group的分析師格雷戈裏·布魯指出，每個人都試圖從中分一杯羹，導致伊朗實際保留的利潤僅為銷售總額的三分之二左右。

相比前幾年更高的收益水平，2025年的全年原油銷售總額約為300億美元，但利潤大幅縮水。

此外，全球原油價格的下跌進一步壓低了售價，布倫特原油目前約為每桶66美元，美國基準原油約為每桶61美元，比一年前下跌近五分之一。與國際基準相比，伊朗原油的折扣幅度從年初的1美元擴大到年底的8美元，這反映出買家利用制裁的談判優勢。

經濟危機與社會動盪的連鎖反應

石油收入的減少直接削弱了伊朗的外匯儲備，該國高度依賴這些資金來支付進口費用並支撐大幅貶值的里亞爾貨幣。12月下旬爆發的全國性示威活動，正是由里亞爾貶值引發的經濟不滿所點燃，這次抗議持續數日，成為什葉派領導人執政40多年來面臨的最大挑戰。

據伊朗人權活動家組織統計，騷亂中死亡人數超過5000人。政府通過切斷互聯網來應對示威，這不僅中斷了與歐佩克成員國的溝通，還加大了監控石油產量和維持市場穩定的難度。海灣地區的歐佩克代表表示，與伊朗同行的聯繫嚴重中斷，進一步凸顯了該國經濟危機的深度。

美國製裁升級與國際壓力

美國財政部在本月對伊朗實施新一輪制裁，針對那些參與為伊朗石油和石化產品銷售洗錢的個人和實體，以回應政府對抗議者的鎮壓。特朗普政府官員強調，所有行動選項仍在考慮之中，儘管軍事幹預的威脅目前有所減弱，但對伊朗石油生命線的威脅並未消退。

特朗普宣佈將對與伊朗有業務往來的國家徵收25%的關税，這進一步加劇了出口壓力。雖然這一聲明對伊朗石油出口的影響尚未完全顯現，但分析人士認為，它可能使規避制裁的成本更高，尤其針對主要買家。華盛頓可能避免直接針對加徵關税，但對伊朗合作伙伴的潛在税收仍構成重大威脅。

此外，美國已扣押六艘運輸伊朗、俄羅斯或委內瑞拉石油的油輪，並承諾採取更多行動，這預計將推高運輸成本。

全球能源市場的潛在風險

作為OPEC創始成員國，伊朗的石油產量約佔全球每日總產量的3%，其出口波動對國際能源市場具有重大影響。

分析師預測，伊朗的石油產量和出口可能放緩甚至下降，如果國內局勢進一步惡化或政權面臨崩潰，這一前景將更加嚴峻。布魯強調，國內動盪可能導致石油銷售體系瓦解，海灣國家已發出警告。

自6月與以色列爆發戰爭以來，伊朗出口量雖保持穩定，但面臨俄羅斯石油的競爭，後者因西方制裁而轉向亞洲大國市場，這迫使伊朗提供更多折扣。

同時，委內瑞拉領導人馬杜羅被捕後，該國石油出口減少，可能短期內為伊朗在亞洲大國市場騰出空間，但特朗普希望通過大量供應委內瑞拉原油來壓低全球價格，這對伊朗構成長期挑戰，儘管委內瑞拉石油工業的重建需數年時間。

物流難題與規避策略的代價

將原油運往亞洲大國煉油廠的過程日益複雜，所謂“船對船轉運”以隱藏貨物來源的成本已顯著上升。Kpler原油分析主管Homayoun Falakshahi指出，物流問題意味着更高的成本和更多中間商介入，最終導致伊朗收入減少。

儘管伊朗將繼續尋找規避制裁的方法，但必須應對持續的收入下滑。全球產量增加和經濟擔憂進一步壓低了油價，近期的波動反映出交易員對供應中斷可能性的權衡。

總之，伊朗石油出口的表面繁榮掩蓋了深刻的利潤危機，這一矛盾源於制裁的層層圍堵、中間商的剝削以及全球市場的競爭壓力。經濟困境已引發社會動盪，而國際制裁的升級更增添不確定性。如果不能有效應對這些挑戰，伊朗的石油經濟可能面臨更大崩盤風險，對全球能源穩定構成潛在威脅。

對油價影響分析

伊朗石油出口增加（2025年創多年高點）直接加劇全球原油供應過剩，成為推動國際油價下跌的重要因素之一。目前布倫特原油約每桶66美元，美國基準約61美元，較一年前下跌近五分之一，主要受全球產量增加及經濟擔憂影響。

未來若美國製裁升級、“影子船隊”受打擊、特朗普關税生效或國內動盪導致出口放緩，伊朗供應減少（佔全球3%）可能收緊市場，支撐或推升油價。但俄羅斯石油競爭及委內瑞拉潛在增供將部分抵消這一影響，整體不確定性較高，短期仍以利空為主。

北京時間15:28，美原油現報61.24美元/桶。