週四（2月5日）亞歐時段，現貨黃金震盪走低，現交投於每盎司4925美元附近，日內跌幅約0.7%。美元指數一度觸及兩週高點（97.82），並試圖延續其從四年低點開始的反彈走勢，這對以美元計價的黃金構成下行壓力。地緣政治方面，伊朗與美國已同意於週五在阿曼舉行會談，緩解了市場對更廣泛軍事衝突的擔憂，削弱了黃金的避險吸引力。



然而週三公佈的美國ADP就業數據遜於預期，顯示勞動力市場疲軟，這強化了美聯儲降息的理由，可能會抑制美元多頭的激進押注，併為無息黃金提供一定支撐。在此情況下，黃金空頭需保持警惕。

美聯儲鴿派預期抵消美元強勢，黃金空頭動能不足

美國總統特朗普提名凱文·沃什擔任美聯儲主席一事，引發市場猜測美聯儲貨幣政策可能比預期更偏向鷹派，這推動美元延續近期反彈走勢。但特朗普隨後表示，如果沃什曾表達加息意願，他將不會提名其擔任美聯儲主席，並強調美聯儲降息“幾乎沒有懸念”。

市場交易員仍押注美聯儲2026年可能再降息兩次。週三公佈的美國私營部門就業數據不及預期，進一步強化了這一預期。美國自動數據處理研究所報告顯示，1月私營部門就業崗位增加2.2萬個，低於前值修正後的3.7萬和市場預期的4.8萬。

另一方面，美國1月ISM非製造業PMI維持在53.8，顯示服務業持續強勁擴張，這為美元提供温和支撐，並對黃金構成壓力。

地緣政治方面，美伊談判仍存分歧——美國要求將伊朗導彈項目納入談判，伊朗則堅持只討論核計劃，這種僵局可能限制避險黃金下行空間。

瑞銀分析師在最新報告中指出，黃金仍是對沖風險的有力工具，認為牛市尚未結束，預計到2026年中金價可能漲至每盎司6200美元，較當前水平上漲近25%。

市場關注焦點轉向週四將公佈的美國經濟數據，包括延後發佈的JOLTS職位空缺數據和每週初請失業金人數，這些數據與美聯儲官員講話或將共同影響美元及黃金走勢。

金價需要站穩5000美元上方，才能將短期趨勢轉向有利於多頭

金價隔夜在接近5100美元關口前受阻回落，隨後大幅下跌，這強化了黃金短期內可能進一步貶值的預期。

從技術指標來看，MACD線位於信號線之上且高於零軸，但其正向柱狀圖正逐步收縮，暗示上漲動能正在減弱。相對強弱指數（RSI）目前略低於中線，顯示短期看跌傾向。

不過，200週期移動平均線（MA，4665.57）穩步向上，而金價目前仍位於該均線之上，整體上行趨勢結構尚未破壞。以近期高點與低點的波動區間計算，50%斐波那契回撤位4993.66美元構成初步阻力，若能突破該位置，則可能進一步挑戰61.8%回撤位5134.16美元，若收盤價能穩定站上該阻力位，將顯著增強看漲信號，併為後續反彈打開空間。

短期走勢信號較為矛盾：MACD的看漲動能正在減弱，而RSI仍低於50，這使得金價在當前阻力位下方多頭動能不足。若無法突破50%斐波那契回撤位4993.66美元阻力，看跌或將延續；而下行過程中，逐步上行的200週期均線（4665.57）預計將提供有效支撐。



（現貨黃金4小時圖，）

北京時間15:08，現貨黃金現報4924.45美元/盎司。