週三（北京時間2月18日）亞市早盤，現貨黃金交投於4870美元/盎司附近，金價週二下跌超2%，日內有望測試4800美元/盎司關口，美伊談判取得進展的跡象削弱了避險需求，美元走強更是加劇了拋售壓力；美原油交投於62.16美元/桶附近，油價週二跌至兩週低點，因伊朗外長表示美伊兩國已就核談判的主要"指導原則"達成共識，市場預期兩國緊張局勢有所緩和。

日內重點關注

股市

美股週二在早盤走勢掙扎後勉強小幅收漲，科技股從盤中低點反彈，金融股也提供了支撐。標普500指數信息技術板塊盤中一度下跌1.5%，但最終抹平跌幅收漲0.5%，Nvidia和蘋果的漲幅抵消了微軟和甲骨文的跌幅。

此前一週，市場擔憂人工智能將顛覆商業模式，引發軟件公司、券商和卡車運輸企業遭拋售，導致華爾街三大股指創下11月中旬以來最大單週跌幅。

Ingalls & Snyder駐紐約的高級投資組合策略師Tim Ghriskey表示："當前投資者資金流向呈現多元趨勢，市場波動頻繁——雖非每日發生，但漲跌交替已成常態。當前市場目光過於短視，人工智能板塊終將重獲青睞。"

週一，阿里巴巴發佈了全新人工智能模型Qwen3.5，該模型旨在獨立執行復雜任務。儘管科技股出現反彈，軟件類股仍承壓下行。標普500軟件股指數收跌1.6%，其中Intuit和Cadence Design當日跌幅超5%，成為該指數表現最差的個股。

道瓊斯工業指數上漲0.07%，收報49533.19點；標普500指數上漲0.10%，收報6843.22點；納斯達克指數上漲0.14%，收報22578.38點。

標普500金融板塊指數當日在11大板塊中漲幅居前。高盛和摩根大通等銀行股上漲，推動道指從盤中下跌0.7%轉為上漲。必需消費品板塊當日下跌1.5%，成為標普500指數中表現最差的板塊。

本週，美聯儲首選的通脹指標個人消費支出(PCE)物價指數報告將成為焦點，市場將從中瞭解通脹狀況及其對美聯儲降息路徑的影響。上週公佈的消費者通脹數據低於預期，小幅推升了市場對今年降息的預期。交易員目前定價顯示，美聯儲6月會議至少降息25個基點的概率約為63%，這是首個降息概率超過50%的會議。

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，若通脹率重新向美聯儲2%的目標回落，今年可能進行"多次"降息；而理事巴爾則指出，鑑於美國通脹前景仍存風險，下次降息或需等待相當長時間。此外，舊金山聯儲主席戴利強調，美聯儲須深入分析數據，以判斷人工智能是否正在推動生產率增長，從而使經濟在不引發通脹、也無需美聯儲收緊政策給經濟“踩剎車”的情況下實現更快增長。

金市

金價週二下跌超2%，美伊談判取得進展的跡象削弱了避險需求，美元走強更是加劇了拋售壓力。現貨黃金下跌2.2%，報每盎司4884.46美元。4月交割的美國黃金期貨收跌2.8%，結算價報每盎司4905.90美元。
Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示："牛市需要經常獲得新的基本面支撐，而就黃金和白銀市場而言，近期缺少新的利多基本面消息來把價格推得更高。"



伊朗外長阿拉齊格週二表示，伊朗與美國就解決長期核爭端的談判達成主要"指導原則"共識，但這並不意味着協議即將達成。在美國的斡旋下，烏克蘭與俄羅斯談判代表在日內瓦開始為期兩天的和平會談。

Wyckoff指出，這些談判凸顯了黃金和白銀的利空因素。若美國能避免對伊朗發動攻擊，市場焦慮將緩解，這對避險資產黃金白銀構成利空，俄烏談判同樣如此。

投資者正在等待週三的美聯儲1月會議記錄，以及週五的美國12月個人消費支出(PCE)物價指數，以尋有關找利率前景的線索。市場預期今年首次降息將在6月。

現貨白銀下跌4.1%，報每盎司73.47美元，盤中一度低見71.92美元。現貨鉑金下跌1.3%，報每盎司2017.06美元；鈀金下跌3.1%，報每盎司1670.25美元。

油市

油價週二下跌約2%，跌至兩週低點，因伊朗外長表示美伊兩國已就核談判的主要"指導原則"達成共識，市場預期兩國緊張局勢有所緩和。



布倫特原油期貨下跌1.8%，收報每桶67.42美元；美原油期貨下跌0.9%，收報每桶62.33美元。這是布倫特原油自2月3日以來最低收盤價，也是美原油自2月2日以來最低收盤價。

伊朗外長阿拉奇週二表示，伊朗與美國在日內瓦就核爭端舉行的第二輪間接談判中就主要"指導原則"達成共識，但這並不意味着協議即將達成。

談判期間，美國正在中東地區增兵。伊朗最高領袖週二表示，美國任何推翻其政府的企圖都將失敗。另據伊朗官媒報道，伊朗週二關閉霍爾木茲海峽數小時，但未明確説明這條全球最重要的石油出口通道是否已完全重開。

新德里研究機構SS WealthStreet創始人Sugandha Sachdeva指出，油價可能持續波動，其劇烈漲跌將主要受外交信號驅動，而非純粹供需基本面影響。另一影響油價的因素是哈薩克斯坦巨型油田——騰吉茲油田在1月停產後正逐步增產。

匯市

美元兑主要貨幣週二小幅上漲，正在進行的美伊核談判引發的地緣政治緊張局勢加劇了市場不確定性，投資者風險規避情緒升温。投資者還為本週晚些時候的美聯儲上次會議記錄及關鍵經濟數據做準備。



伊朗外長阿拉格齊週二表示，儘管協議尚未達成，但伊朗與美國在第二輪間接核談判中就主要"指導原則"達成共識。美國已向中東派遣作戰部隊，以迫使德黑蘭在這場持續數十年的爭端中作出讓步。特朗普總統此前表示，德黑蘭的"政權更迭"可能是最好的結果。

Moneycorp交易與結構性產品主管Eugene Epstein指出，美元在不確定時期往往表現更佳，投資者傾向買入美國公債並拋售股票。他稱："美債收益率大幅回落，美元同時走強，這有點意思——市場正迴歸傳統的避險思維。與伊朗存在潛在衝突風險，投資者遵循經典策略，買入美元、購入美債、拋售股票，這正是今天的市場情況。"

美元兑瑞郎紐約盤尾報0.701瑞郎，上漲0.08%。歐元兑美元小漲0.03%，報1.18533美元。美元指數上漲0.05%，至97.15，勢將連續第二個交易日上漲。

Epstein稱："從技術層面看，美元趨弱的條件已然具備——市場目前消化的美聯儲降息幅度為去年末以來最大，債券收益率也在回落——但美元卻在上漲。我認為這主要歸因於伊朗衝突。"

日元稍早下跌後小幅回升，延續了首相高市早苗選舉勝利帶來的漲勢。資金湧入火爆的日本股市預計將支撐日元。但週二日經指數下跌，投資者獲利了結，選舉後的狂熱情緒正在消退。

Molly Nickolin等摩根士丹利分析師在投資者報告中指出，期權定價數據顯示投資者增加了日元多頭頭寸，同時增加了美元指數空頭頭寸。日元兑美元上漲0.17%，報153.27日元。

英鎊下跌，此前數據顯示英國12月失業率升至五年高位，工資增長放緩，可能為英國央行進一步降息提供依據。英鎊兑美元下跌0.52%，報1.356美元。

國際要聞

俄美烏日內瓦首日會談結束 媒體稱氣氛緊張

俄羅斯、美國、烏克蘭代表17日在瑞士日內瓦結束首日會談，三方沒有發表任何正式聲明，18日將繼續會談，媒體報道稱首日會談氣氛緊張。會談閉門舉行，午後開始，傍晚結束。烏克蘭談判代表團團長、烏國家安全與國防委員會秘書烏梅羅夫於首日會談結束後在社交媒體上説，當天先舉行聯合會談，隨後進行分組磋商，討論聚焦於“實際議題及潛在解決方案的落實機制”。政治、軍事工作組都完成了當天的任務。俄羅斯塔斯社援引消息人士的話報道，俄美烏三方首日會談氣氛緊張，其間還舉行了俄美、俄烏會談。（新華社）

美國與伊朗官員紛紛表態 雙方日內瓦核談判取得進展

一名美國官員週二表示，美國與伊朗當天在日內瓦舉行的核談判取得進展。伊朗談判代表計劃在兩週的時間帶回一份新的提案。這一審慎而偏向樂觀的評估顯示，近期爆發軍事衝突的可能性較低。伊朗將提交更為詳細的方案，以彌合雙方之間剩餘的分歧，但同時提醒稱仍有許多細節有待討論。而伊朗早前在聲明中表示，已與美國圍繞一項潛在核協議的基礎達成總體共識，該協議將解除對德黑蘭的制裁並緩解中東戰爭風險。

伊朗總統：伊朗不會放棄和平核工業

伊朗總統佩澤希齊揚17日説，伊朗並不尋求核武器，但也不會放棄和平核工業。據伊朗邁赫爾通訊社17日報道，佩澤希齊揚當天表示，伊朗準備好就其核工業的和平性質接受任何形式的核查。他同時強調，伊朗不會放棄用於醫療、農業、工業等領域的和平核工業。

華爾街推演沃什上台後美聯儲縮表路徑 預計央行將付出高昂代價

華爾街策略師認為，特朗普提名的美聯儲主席凱文·沃什有多種途徑可以縮減該行規模6.6萬億美元的資產負債表，但這一過程代價高昂且極為耗時。 策略師們稱，可供選擇的縮表方案包括：放寬鼓勵銀行在央行持有大量現金準備金的監管規定，或者縮短美聯儲持倉的平均到期時間。美聯儲也可以停止購買國庫券甚至直接出售證券。一個可能性較低的路徑是恢復減持，即所謂的量化緊縮。由於政府借款增加導致貨幣市場壓力加劇，央行在12月放棄了這一進程。隨後，美聯儲轉向購買國庫券，旨在向系統中重新注入準備金。無論沃什領導下的美聯儲採取哪條路徑，可能都需要數年時間。

紐約市長擬二十餘年來首次提高房產税 計劃上調幅度為9.5%

美國紐約市市長佐赫蘭·馬姆達尼提議二十多年來首次提高紐約市房產税，並計劃動用城市儲備基金來填補約50億美元的預算缺口。紐約市審計長馬克·萊文表示，“他提出了一個相當極端的方案，提高房產税和動用儲備金雙管齊下，並且還依賴於一些相當激進的收入預測”。擬議中9.5%的房產税上調計劃從7月1日開始的下一財政年度生效，馬姆達尼稱之為“最後手段”，該調整將涵蓋全市所有類型的房產，影響超過300萬個住宅單元和超過10萬個商業單元。市長辦公室表示，如果實施，這將在下一財年增加37億美元的收入。

白宮拒絕民主黨提出的結束國土安全部“停擺”最新方案

當地時間2月17日，美國白宮拒絕了民主黨提出的最新方案，雙方在結束國土安全部（DHS）部分“停擺”問題上仍“相距甚遠”。白宮官員表示，政府仍願進行“善意對話”以結束“民主黨導致的‘停擺’”，但同時堅持執行總統在移民執法方面的承諾。民主黨方面則要求在聯邦移民執法上加強監督，作為支持撥款的前提。此次部分停擺已持續數日，暫未看到即將達成協議的跡象。

日本國會將於今日舉行首相指名選舉

日本國會眾議院及參議院將於當地時間18日舉行首相指名選舉。日本憲法規定，眾議院選舉結束後30天內須召集特別國會，進行首相指名選舉。預計在本屆特別國會召開當日，現任高市內閣將集體辭職，由新當選議員組成的眾議院與現有參議院陣容分別進行投票，選出新一任首相，並據此重新組閣。（央視新聞）

伊朗官員暗示：或提議暫停鈾濃縮活動最長三年

多名外交官表示，伊朗官員在與地區外交官的溝通中還暗示，可能提議暫停鈾濃縮活動最長三年。但這一承諾並不會帶來太大改變 —— 外界認為，在美國 6 月打擊摧毀伊朗主要核設施後，伊朗已停止鈾濃縮 —— 且這仍未達到美國要求的徹底停止濃縮。外交官稱，在 2 月初的首輪會談中，伊朗還提出一項提議：成立一個地區財團，用濃縮鈾生產可使用的燃料板。但外交官表示，到目前為止，伊朗堅持將生產過程留在境內，這對美國而言完全不可接受。

國內要聞

飛豬：假期前三天酒店履約間夜量增長超80% 增長超80%，門票增長54%

春節假期進入節中出遊高峯期。2月17日，飛豬發佈數據顯示，假期前三天出行或入住的旅遊服務預訂量同比去年大幅增長。其中，酒店間夜量同比去年增長超80%，門票張數同比去年增長54%。廣州、上海、北京、深圳、杭州、成都、重慶、昆明、廈門等是節中出遊的熱門城市。此外，出境遊機票、當地玩樂等服務訂單量同比去年增長均超30%，海外遊客的入境遊機票張數同比去年勁增345%。

央行報告：2025年資管產品規模快速增長 主要投向同業存款和存單

中國人民銀行日前發佈的報告顯示，2025年末資管總資產餘額合計120萬億元，同比增長13.1%。資管產品規模快速增長，新增資產主要投向同業存款和存單。根據報告，2025年末，資管產品配置同業存款和存單共計28.7萬億元，同比增長18.9%，全年累計增加4.6萬億元，佔資管各類新增底層資產的五成左右，比重較上年同期提升超過20個百分點。報告強調，隨着我國金融市場不斷深化，直接融資加快發展，融資渠道更加豐富，居民儲蓄資產在銀行存款與資管產品等金融資產之間的配置與選擇會更加多元。（新華社）