週四（2月26日）亞市時段，美原油價格小幅上漲，現交投於每桶65.50美元附近，日內漲幅約0.17%，市場靜待今日晚些時候的美伊日內瓦談判。美方在完成大規模軍事部署後態度強硬，要求將導彈計劃納入談判議題；伊朗則堅持議題僅限於核計劃，並要求美國同步解除制裁。雙方在導彈射程評估上存在明顯分歧，本輪談判結果將直接影響地緣風險溢價及油價走勢，若外交突破有望緩解供應擔憂，若談判破裂則可能再度推升油價波動。

談判背景：美軍大規模部署與特朗普強硬表態

美國與伊朗將於週四晚些時候在瑞士日內瓦展開新一輪間接談判，目標是通過外交途徑避免衝突升級，並結束過去數週的持續軍事與口頭對峙。談判前夕，美國已在中東地區完成大規模軍事力量部署，特朗普總統多次公開警告，若無法達成協議，將對伊朗採取軍事行動。

在週三特朗普的國情諮文演講中，特朗普再度指責伊朗“追求危險的核野心”，並聲稱伊朗已擁有可威脅歐洲及美軍海外基地的導彈，且正在研發射程可覆蓋美國本土的遠程彈道導彈。伊朗外交部迅速反駁，稱上述指控為“徹頭徹尾的謊言”。

導彈射程爭議：伊朗官方數據與美方評估差距明顯

根據伊朗官方公開信息，其彈道導彈最大射程約為2000公里。美國國會研究服務處（CRS）則評估伊朗現役導彈射程上限接近3000公里——這一距離仍不到美國本土大陸的三分之一。雙方在導彈實際威脅範圍上的分歧，成為本輪談判除核問題外的另一核心爭議點。

美方擴大議題範圍，伊朗堅持只談核、不談導彈

美國國務卿馬爾科·魯比奧在談判前夕明確表示，伊朗必須就彈道導彈計劃展開談判，拒絕討論導彈問題將是“重大障礙”。不過他同時強調，特朗普政府仍優先尋求外交解決方案。

伊朗方面態度強硬：總統馬蘇德·佩澤什基安昨日表示，對談判抱有“積極預期”，希望藉此打破當前“既非戰爭亦非和平”的僵局。外長阿巴斯·阿拉奇則稱本次日內瓦會談是“歷史性機遇”，協議“已在觸手可及之處”。伊朗堅持談判議題不得超出核計劃，並要求美國必須同步解除對伊朗經濟造成嚴重衝擊的制裁，作為任何協議的必要條件。

談判進程回顧與地緣風險展望

美伊雙方此前已在阿曼完成首輪間接磋商，上週在日內瓦進行第二輪會談。此前一次較為實質性的談判嘗試，於去年6月因以色列對伊朗發動突襲而徹底破裂，隨後爆發為期12天的短暫戰爭，美國亦短暫參與了對伊朗核設施的空襲行動。

2026年1月，伊朗國內大規模抗議活動遭到強力鎮壓，再度引發美方關注，特朗普數次表態可能介入“援助伊朗人民”。國際戰略研究所中東安全專家埃米爾·霍卡耶姆指出，目前中東地區普遍預期戰爭風險正在上升，且若衝突重啓，規模可能遠超去年夏季的那場有限戰爭。

市場關注焦點：地緣風險對油價與全球金融的潛在衝擊

日內瓦談判結果將直接影響國際原油市場情緒。若外交努力取得突破，地緣溢價有望部分消退；反之，緊張局勢升級可能再度推升油價波動，並傳導至全球股市、航運成本及通脹預期。投資者需密切關注今日晚些時候的談判進展及任何突發聲明對大宗商品及風險資產的即時影響。



（美原油連續4小時圖，）

北京時間11:36，美原油連續現報65.54美元/桶。