非農前瞻：儘管市場聚焦伊朗局勢，但就業數據仍可能引爆市場
2026-03-06 10:39:15
美國二月非農報告將於北京時間週五（3月6日）21:30發佈。交易員和經濟學家預計，二月非農報告將顯示美國新增就業崗位5.9萬個，平均時薪環比上漲0.3%（同比上漲3.7%），U3失業率維持在4.3%。
中東局勢無疑是當前市場最關注的事件，但這並不意味着應該忽視“一級”經濟報告，而美國非農就業報告絕對屬於這一類別。
上個月，美國勞動力市場數據強於預期，一月新增就業崗位13萬個，失業率降至4.3%，平均時薪環比強勁上漲0.4%。市場對二月就業報告的預期則較為温和，指向迴歸過去一年左右的“低僱傭、低裁員”模式。
市場基本上預期此次就業報告將呈現“平穩運行”態勢，即就業温和增長、失業率穩定、薪資持續逐步增長。
結合通脹率仍頑固地高於美聯儲2%的目標（更不用説三月份油價上漲可能推高通脹），美聯儲本月底維持利率不變幾乎已成定局；根據芝商所的FedWatch工具數據，市場目前預測按兵不動的概率高達97%。
更值得關注的是展望未來，傑羅姆·鮑威爾作為美聯儲主席的最後一次會議將在四月舉行，目前交易員預計屆時降息的概率僅為15%。
一旦鮑威爾的任期結束，預計將出任美聯儲主席的凱文·沃什在實施貨幣寬鬆政策方面可能會更加激進。但除非我們見到就業市場停滯或通脹大幅下降，否則當前3.50%-3.75%的利率區間很可能會維持不變。
關注可靠的領先指標，來幫助預判每月的非農報告：
綜合這些數據，領先指標指向本月非農數據可能高於預期，但由於調查回覆率有限，存在很大的不確定性區間。
從技術面來看，美元在本週初上漲後，目前交易於其3個月區間的頂部附近，這使得在數據發佈前後，市場風險偏向於平衡至略偏看空。週五亞市時段，美元指數於98.95附近窄幅震盪。
（美元指數日線圖，）
美元/日元是通常對美國數據反應“最純粹”或最符合邏輯的貨幣對。週五亞市時段，美元兑日元於157.50附近窄幅震盪。
從技術面看，美元/日元本週高位震盪並測試了157上方的六週高點（157.94）。鑑於上漲過程較為平緩，14天相對強弱指標(RSI)仍處於中性區域，暗示匯率可能根據非農報告的結果向任一方向移動。
如果就業報告強於預期，美元/日元可能突破158.00，進而挑戰159.00附近的一年半高點；而如果勞動力市場數據弱於預期，則可能導致匯率回落至156.00下方。不過，在美國與伊朗戰爭解決方案的確切信號出現之前，交易員可能仍會熱衷於逢低買入。
（美元兑日元日線圖，）
北京時間10:38，美元兑日元現報157.52/53。
非農報告概覽
中東局勢無疑是當前市場最關注的事件，但這並不意味着應該忽視“一級”經濟報告，而美國非農就業報告絕對屬於這一類別。
上個月，美國勞動力市場數據強於預期，一月新增就業崗位13萬個，失業率降至4.3%，平均時薪環比強勁上漲0.4%。市場對二月就業報告的預期則較為温和，指向迴歸過去一年左右的“低僱傭、低裁員”模式。
市場基本上預期此次就業報告將呈現“平穩運行”態勢，即就業温和增長、失業率穩定、薪資持續逐步增長。
結合通脹率仍頑固地高於美聯儲2%的目標（更不用説三月份油價上漲可能推高通脹），美聯儲本月底維持利率不變幾乎已成定局；根據芝商所的FedWatch工具數據，市場目前預測按兵不動的概率高達97%。
更值得關注的是展望未來，傑羅姆·鮑威爾作為美聯儲主席的最後一次會議將在四月舉行，目前交易員預計屆時降息的概率僅為15%。
一旦鮑威爾的任期結束，預計將出任美聯儲主席的凱文·沃什在實施貨幣寬鬆政策方面可能會更加激進。但除非我們見到就業市場停滯或通脹大幅下降，否則當前3.50%-3.75%的利率區間很可能會維持不變。
非農數據預測
關注可靠的領先指標，來幫助預判每月的非農報告：
綜合這些數據，領先指標指向本月非農數據可能高於預期，但由於調查回覆率有限，存在很大的不確定性區間。
潛在的非農市場反應
從技術面來看，美元在本週初上漲後，目前交易於其3個月區間的頂部附近，這使得在數據發佈前後，市場風險偏向於平衡至略偏看空。週五亞市時段，美元指數於98.95附近窄幅震盪。
（美元指數日線圖，）
美元技術分析——以美元兑日元為例
美元/日元是通常對美國數據反應“最純粹”或最符合邏輯的貨幣對。週五亞市時段，美元兑日元於157.50附近窄幅震盪。
從技術面看，美元/日元本週高位震盪並測試了157上方的六週高點（157.94）。鑑於上漲過程較為平緩，14天相對強弱指標(RSI)仍處於中性區域，暗示匯率可能根據非農報告的結果向任一方向移動。
如果就業報告強於預期，美元/日元可能突破158.00，進而挑戰159.00附近的一年半高點；而如果勞動力市場數據弱於預期，則可能導致匯率回落至156.00下方。不過，在美國與伊朗戰爭解決方案的確切信號出現之前，交易員可能仍會熱衷於逢低買入。
（美元兑日元日線圖，）
北京時間10:38，美元兑日元現報157.52/53。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
