週四（3月12日）美盤交易時段，現貨黃金價格小幅走跌，盤中報每盎司5157.73.39美元。4月交割的COMEX黃金期貨（GCcv1）下跌0.3%，收於每盎司5163.6美元。



伊朗新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊就任後的首次公開表態中表示，霍爾木茲海峽應繼續保持關閉，並威脅在戰爭中開闢新的戰線。這加劇了市場對全球關鍵石油咽喉通道供應持續中斷的擔憂。美債收益率和油價大幅上漲，股市下跌，美元指數升至日內新高。

美元指數連續第三個交易日走強，盤中報99.5598，漲幅0.30%。美元作為競爭力極強的避險資產，其升值會提高非美貨幣持有者的黃金購買成本。

伊朗局勢進展

伊拉克附近油輪遇襲，中東危機持續升級

迪拜報告多起無人機襲擊，其中一起造成人員受傷

阿曼港口暫停運營數小時後恢復正常

國際能源署（IEA）稱，此次衝突引發史上最大規模石油供應中斷

美國將釋放1.72億桶石油，配合IEA應急計劃

IEA預計，3月全球石油日產量將減少800萬桶，為2022年以來最低水平

全球債券回吐2026年全部漲幅，戰爭加劇通脹焦慮

伊朗稱，停火取決於美以承諾不再發動打擊

印度正與伊朗談判，為本國油輪爭取安全通行權

航運危機加劇，歐洲天然氣價格跟隨油價走高

國際能源署（IEA）報告要點

伊朗衝突已引發史上最嚴重原油供應衝擊。國際能源署今日發佈報告稱，受衝突影響，石油產量降至四年低位，全球油市正遭遇史上最大規模供應中斷。

由於霍爾木茲海峽幾乎無法通航，海灣產油國日均減產至少1000萬桶。IEA預計，3月全球石油日產量將因此下降800萬桶，較2月約1.07億桶的日產量降幅超7%。

伊拉克、卡塔爾、科威特、阿聯酋和沙特均出現大幅減產，但哈薩克斯坦、俄羅斯及其他非OPEC+產油國的增產，將部分抵消海灣地區的產量下滑。沙特與阿聯酋正將部分出口轉經海灣以外港口。IEA數據顯示，沙特3月9日經西部港口的日出口量達590萬桶，創歷史新高；2025年該路線日均流量僅170萬桶。

美國啓動“301調查”

特朗普政府啓動多項大範圍貿易調查中的第一項，為加徵新關税鋪路。這是其取代被最高法院推翻關税政策的核心舉措。

美國貿易代表賈米森·格里爾週三宣佈，依據《貿易法》第301條款，對十餘個主要經濟體啓動調查，聚焦所謂“製造業產能過剩”問題。

彭博報道稱：此類調查通常需數月完成，是總統對被認定存在不公平貿易行為的國家單邊加徵關税的法定前提。受調查經濟體包括美國多個最大貿易伙伴：中國、歐盟、墨西哥、印度、日本、韓國、中國台灣地區，以及瑞士、挪威、印尼、新加坡、泰國、馬來西亞、柬埔寨、越南和孟加拉國。

格里爾在電話吹風會上表示：“我們認為，主要貿易伙伴的產能擴張，已嚴重脱離國內外市場需求的實際驅動。”加拿大不在首批調查名單中。

機構觀點

Blue Line Futures首席市場策略師菲利普·斯特雷布爾表示：“金價近期維持區間震盪。美元走強、美債收益率上升、降息預期缺失構成利空，但中東衝突吸引避險資金流入，形成支撐。”
“若能阻止油價進一步上漲，金價有望走高……一旦原油價格回落，美債收益率可能下行，美元回吐部分漲幅，黃金期貨價格也將上漲。”

兩艘油輪在伊拉克水域起火，顯然是伊朗相關襲擊的升級，此舉切斷中東能源供應，與美國總統特朗普宣稱“兩週前發動的戰爭已取得勝利”的説法相悖。

受此影響，油價飆升，全球股市下跌，市場對局勢快速緩和的希望徹底破滅。

油價上漲將推升運輸與生產成本，加劇通脹。黃金被視為抗通脹工具，但高利率會提升生息資產吸引力，對金價形成壓制。

此外，現貨白銀上漲1.6%，至87.19美元/盎司。白銀價格2025年全年漲幅超146%。

BMI分析師在報告中預計，2026年白銀均價將達到93美元/盎司。旺盛的投資需求將鞏固2025年的漲勢，抵消銀價上漲對太陽能板與珠寶需求的拖累。