油價週五上漲超3%，美原油再度逼近100美元/桶關口，本週油價漲勢強勁，布倫特原油累計上漲超11%，美原油也錄得超8%的漲幅。伊朗局勢的不確定性主導油價走勢，霍爾木茲海峽持續處於封鎖狀態，直接衝擊了全球約五分之一石油的運輸安全，且伊朗態度越發強硬。



市場情緒對消息面極為敏感。週五早些時候，一則關於一艘懸掛印度國旗的油輪已通過海峽的錯誤報道曾一度打壓油價。然而，當市場迅速澄清該油輪實際上是從阿曼出發，並未嘗試穿越封鎖後，油價立即反彈並轉為上漲。這凸顯出市場對供應中斷的高度擔憂。分析師普遍保持警惕，認為在戰爭爆發兩週之際，週末的局勢可能出現任何意外變化，從而導致油價的進一步動盪。除了直接的運輸阻斷，市場最大的憂慮在於衝突可能對石油基礎設施造成嚴重破壞，這將導致更長期的供應損失，從而對油價構成持久的上行壓力。

與此同時，作為對美以軍事行動的回應，伊朗新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊明確表示，伊朗將繼續戰鬥，並將封鎖霍爾木茲海峽作為對抗美國和以色列的“工具”。伊拉克官員也報告稱，其停泊在伊拉克水域的油輪遭到伊朗船隻襲擊，導致該國石油港口完全停止運營，這進一步加劇了地區緊張局勢和供應風險。

亞洲各國的應對措施

面對由中東衝突引發的劇烈油價衝擊，高度依賴能源進口的亞洲各經濟體被迫迅速採取一系列緊急措施，以保護本國經濟與民眾生活。各國策略因自身資源稟賦和儲備能力而異，從釋放戰略儲備到實施價格管控，再到強制要求居家辦公以節約能源，手段多樣。

日本和韓國作為能源進口大國，選擇了釋放儲備與價格管制並舉的方式。日本計劃釋放相當於15天用量的民間石油儲備和一個月的國家石油儲備，並對全國汽油平均零售價設定上限。韓國則自1997年以來首次對柴油和汽油價格設定上限，並計劃降低方便麪和食用油等民生商品的價格，以減輕民眾生活成本。

亞洲大國憑藉其龐大的戰略儲備和高度多樣化的能源結構，展現出更強的抗衝擊能力。印度則正努力調整供應鏈，將約70%的原油進口轉向其他路線，並優先將國內液化石油氣供應用於滿足家庭需求，以應對進口依賴度高且主要運輸通道受阻的困境。

東南亞國家則更多采取財政補貼和行政節流手段。泰國下令非直接提供公共服務的政府僱員居家辦公並暫停海外出訪，以直接減少能源消耗。菲律賓為運輸和外賣司機推出燃油補貼，並考慮立法授權總統在必要時暫停或降低燃油消費税。印度尼西亞儘管資源豐富，但石油儲備薄弱，正考慮將原油進口轉向其他地區並可能增加燃油補貼。新加坡因其半數天然氣需求來自區域內，受影響相對較小，但仍通過增加燃料儲備作為保障措施。

制裁豁免的有限效果

為了在中期選舉前平抑國內燃油價格，美國政府頒佈了一項為期30天的許可，允許各國購買滯留海上的俄羅斯原油及石油產品。然而，這一旨在緩解供應緊張的措施並未如預期般拉低油價。市場分析明確指出，即便徹底取消制裁，對降低當前油價的作用也微乎其微，原因在於一個關鍵的市場現實：制裁並未實質性影響俄羅斯的產量，而僅僅是改變了其銷售市場和售價。

金融服務公司的分析師指出，受制裁的俄羅斯原油其實早已通過各種渠道流入全球市場，幾乎沒有“增量”供應可以額外提供。理論上，放寬對伊朗等其他受制裁產油國的限制，可能在數月內釋放超過100萬桶/日的供應，但現實是，這部分所謂的增量石油很大程度上也已通過非正式渠道售出。更重要的是，作為理論增量的主要來源國伊朗，目前正與美國處於直接敵對狀態，其石油出口受到政治和軍事衝突的雙重製約，而非僅僅是制裁本身。因此，美國的豁免令在根本上無法增加全球市場的有效供應。

高盛集團也在報告中指出，由於圍繞伊朗的衝突持續，以及中東能源基礎設施受損程度和霍爾木茲海峽航運中斷情況的不確定性，能源價格仍將保持高波動性。該機構預計，儘管3月布倫特原油均價可能超過100美元，但衝突對基礎設施的潛在破壞才是決定未來油價長期走勢的關鍵。市場關注的焦點已從“能否買到”轉向“能否安全運出”，這使得任何旨在增加供應的政策手段，在當前緊張的軍事衝突面前都顯得效力有限。

戰火蔓延與特朗普的警告

隨着戰爭進入第三週，衝突已從最初的打擊演變為覆蓋整個中東地區的廣泛對抗。特朗普總統在福克斯新聞採訪中誓言，美國將在“未來一週內”對伊朗發起猛烈打擊。此前，他已針對俄羅斯石油進口頒佈了30天豁免令，以期緩解因戰爭而推高的油價，但其關於戰爭持續時間的反覆表態又加劇了市場的波動。戰爭已導致超過2000人喪生，數百萬人流離失所，海灣地區數十年來首次成為衝突的直接前線。

軍事行動的範圍顯著擴大。伊朗繼續向以色列發射導彈和無人機，其飛行器甚至進入了科威特、阿聯酋等多個海灣國家的領空。作為回應，以色列空軍對伊朗西部和中部地區發動大規模空襲，打擊了超過200個目標，包括導彈發射架和防空系統。美軍也未能倖免，一架空中加油機在伊拉克西部墜毀，導致六名機組人員遇難。地面戰場上，以色列向黎巴嫩增派部隊對抗伊朗支持的真主黨，並對貝魯特郊區發動空襲，同時警告將進一步打擊黎巴嫩的基礎設施。

在國際政治層面，美國的單邊行動引發了盟友的不滿。美國允許購買俄羅斯石油的豁免令，遭到了德國等歐洲盟友的明確批評，認為這發出了錯誤的信號。烏克蘭總統澤連斯基也對此表示擔憂，認為此舉將為俄羅斯提供鉅額資金，無助於和平進程。

美國總統特朗普拒絕預測與伊朗衝突的結束時間，同時強調華盛頓準備持續實施打擊，直至實現所有目標。伊朗局勢持續惡化，下週美原油或再度開啓100美元/桶上方行情。