歐盟拒絕軍事介入霍爾木茲海峽，凸顯歐洲不願捲入戰爭的謹慎立場。渣打大幅上調2026-2027年油價預測，顯示市場對沖突長期化的擔憂加劇。IEA史上最大儲備釋放短期或築底油價，但結構性供應中斷與天然氣產能斷供正引發全球能源市場劇烈動盪。亞洲主要進口國加速向煤炭與核電轉型，顯示能源安全正成為地緣政治衝突下的核心考量。

歐洲拒絕護航霍爾木茲海峽

在中東美以與伊朗衝突持續升級、霍爾木茲海峽航運幾近癱瘓的背景下，歐盟外長週一（3月16日）集體否決美國總統特朗普要求歐洲國家出動軍艦參與護航的提議。歐盟僅表示願意進一步加強本地區軍事基地的安全防護，而不願直接捲入軍事行動。



歐洲領導人明確表示不願被拖入戰爭。德國國防部長鮑里斯·皮斯托裏烏斯（Boris Pistorius）表示：“這不是我們的戰爭。我們沒有發動它。”他補充説：“特朗普到底期待歐洲幾艘護衞艦能在霍爾木茲海峽做到美國強大海軍做不到的事？”這一表態反映出歐洲在面對美國壓力時的謹慎與保留態度。

油價長期高位預期升温，渣打大幅上調2026-2027年布油均價預測

與歐盟拒絕軍事介入形成對比，渣打銀行的能源與大宗商品分析師最新報告指出，由於衝突缺乏明確“退出路徑”，油價將比此前預期更長時間維持高位。

該行已大幅上調預測：2026年布倫特原油平均價格從70美元/桶上調至85.50美元/桶；2027年從67美元/桶上調至77.50美元/桶。

報告預計油價將在2026年呈現先高後低的走勢：第一季度平均78美元/桶，第二季度98美元/桶，第三季度85美元/桶，第四季度80.50美元/桶。

儘管如此，渣打認為油價下行空間有限，主要因中東戰爭已導致全球石油供應減少740-820萬桶/日，其中伊拉克減產290萬桶/日，沙特減產200-250萬桶/日，阿聯酋減產50-80萬桶/日，卡塔爾與科威特各減產50萬桶/日，伊朗產量較戰前低100萬桶/日。

報告指出，所有繞不開霍爾木茲海峽的出口已盡數轉移，除非封鎖緩解，否則全球石油供應難以顯著增加。沙特正利用東西輸油管道臨時增容，將紅海方向運量提升至每日700萬桶，以部分緩解壓力。

國際能源署史上最大戰略儲備釋放，短期或築底70美元中低位

國際能源署上週宣佈32個成員國協同釋放4.119億桶石油儲備，創該機構歷史之最，遠超2022年俄烏衝突後的1.82億桶釋放規模。

渣打認為，此次釋放是一把雙刃劍：短期增加市場供應，同時也向市場傳遞“局勢極端嚴重”的信號，可能強化長期價格支撐。儲備後續需補充的結構性需求，或為油價構築70美元中低位的底部支撐。

天然氣市場同樣劇震，卡塔爾LNG每年產能7700萬噸斷供

天然氣市場同樣受到重創。兩週前，伊朗無人機襲擊卡塔爾拉斯拉凡（Ras Laffan）與梅賽義德（Mesaieed）設施，卡塔爾能源公司宣佈不可抗力，暫停液化天然氣（LNG）生產，涉及年產能7700萬噸，佔全球LNG供應約20%。

霍爾木茲海峽船運中斷進一步切斷約20%的全球LNG供應，引發全球氣價劇烈波動。週二歐洲天然氣期貨維持在每兆瓦時50歐元以上，較12個月均值高出近30%。

渣打指出，卡塔爾LNG出口幾乎全部依賴拉斯拉凡設施，且必須通過霍爾木茲海峽這一狹窄海上咽喉，結構性脆弱性暴露無遺。短期內無法替代卡塔爾LNG，導致氣價波動性顯著上升。

亞洲大型LNG進口國正積極調整發電結構，向煤炭與核電傾斜，以管理有限LNG供應、降低對波動現貨市場的依賴，並維護能源安全。

亞洲國家加速去LNG依賴，煤炭與核電成替代方案

亞洲大國正加大國內天然氣生產、管道進口（特別是來自俄羅斯），並提升煤炭與核電產量，以減少對進口LNG的依賴。

亞洲大國持有全球最多長期LNG合同。

日本公用事業公司優先使用燃煤發電並加速核反應堆重啓，以保存天然氣庫存，部分運營商將燃煤機組運行負荷大幅提升至接近滿載。日本長期計劃目標是到2040年核電佔比達20%。

韓國則放寬燃煤發電限制，將核電利用率提升至80%，以應對能源成本飆升。

未來數月，衝突是否降温、海峽通行恢復速度以及大國協調力度，將直接決定全球能源價格走勢與經濟復甦前景。投資者需高度警惕油氣價格高位震盪對通脹、供應鏈與貨幣政策的連鎖衝擊，這一輪中東危機已從地區衝突演變為全球能源與經濟安全的重大轉折點。


布倫特原油連續日線圖

北京時間3月18日13:39 布倫特原油連續 報 101.03 美元/桶