週四（3月26日）亞市時段，美原油價格震盪走強，延續前一交易日漲勢，現交投於每桶91.40美元附近，日內漲幅約1.2%，投資者對伊朗拒絕與美國直接談判的表態重燃供應中斷擔憂。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇週三對國家媒體表示，伊朗無意與美國舉行直接談判，儘管最高當局正在審查美國提出的結束戰爭方案。霍爾木茲海峽航運持續受阻，全球能源供應緊張預期推動油價反彈。

伊朗外長強硬表態

阿拉格奇明確指出，通過調解人傳遞的信息“並不意味着與美國進行談判”。伊朗國家媒體報道稱，德黑蘭將拒絕美國的停火提議，並已提出自己的條件清單作為結束衝突的前提。

伊朗官員強調，伊朗對美國高度不信任，此前在高層外交期間曾遭遇襲擊，媒體泄密進一步加劇了雙方的信任赤字。伊朗堅持認為，只有實現自身戰略目標後，才會考慮結束衝突。

油價上漲驅動因素

伊朗拒絕直接談判的消息迅速打消了市場對短期停火的樂觀預期，重新聚焦於霍爾木茲海峽持續封鎖帶來的供應風險。當前海峽航運量遠低於正常水平，全球約20%的原油運輸通道受阻，直接推高了能源價格。

此外，伊朗政權展現出的韌性以及內部權力結構的變化，進一步增加了衝突長期化的可能性，投資者對供應中斷風險的定價隨之上升。

美伊立場分歧對比

美國方案的核心在於要求伊朗大幅削減核能力、限制導彈發展並停止支持地區武裝力量，同時開放霍爾木茲海峽。作為交換，美國準備提供解除制裁等實質性讓步。

伊朗則堅持必須先停止一切敵對行動、獲得賠償並維持對關鍵海峽的主權控制。雙方在核問題、地區影響力以及海峽控制權上的根本分歧，使當前外交僵局難以快速打破。

後市展望與風險

短期內，油價將持續受到伊朗談判立場和霍爾木茲海峽實際狀況的影響。若伊朗堅持強硬條件或衝突出現新升級，油價可能進一步測試更高水平；反之，若通過間接渠道實現一定妥協，油價或出現回調。

中長期來看，衝突持久化風險仍存，全球能源供應鏈緊張與通脹壓力將對主要經濟體構成挑戰。投資者需密切關注伊朗官方後續表態、調解方動態以及油價技術面表現，地緣政治不確定性仍是市場主導因素。



（美原油連續日線圖，）

編輯總結

伊朗外長阿拉格奇明確拒絕與美國直接談判，儘管最高當局正在審查美國提出的停火方案，這一強硬立場導致短期油價上漲。伊朗堅持要求停止侵略、獲得賠償並維持對霍爾木茲海峽的主權控制，與美方立場存在顯著分歧。

當前美伊信任赤字巨大，調解努力面臨重大障礙，霍爾木茲海峽封鎖持續將推高全球能源成本。整體而言，伊朗戰爭進入第四周，外交僵局加劇了供應中斷風險，油價短期波動性預計將維持高位，對全球經濟和通脹前景構成持續壓力。

北京時間9:38，美原油連續現報91.36美元/桶。