美聯儲官員稱能源價格上漲絕非暫時衝擊，通脹預期風險不可掉以輕心
2026-04-01 09:31:48
堪薩斯城聯儲主席施密德（Stephen Schmidt）週二（3月31日）發出明確警告。他表示，決策者不應該簡單認為當前能源價格上漲對通脹的影響只是暫時的。早在伊朗戰爭導致油價大幅飆升之前，美國通脹率就已經接近3%，而且朝着美聯儲2%目標回落的進程已經明顯陷入停滯。
施密德在為俄克拉荷馬城扶輪社準備的講稿中指出：“我不認為我們可以對通脹預期的風險掉以輕心。”他補充説，儘管多數中長期通脹預期指標目前看起來相當穩定，但他對此並不感到寬慰。
施密德表示：“現在，我們的任務是採取政策行動去驗證這些預期。”雖然他並未具體説明所指的政策行動是什麼，但外界普遍認為，這番表態暗示他可能傾向於維持較高利率，甚至不排除未來收緊政策的可能性。
施密德強調，在伊朗戰爭爆發前，美國通脹率已接近3%，向2%目標回落的過程早已放緩甚至停滯。
當前能源價格的急劇上漲，進一步加劇了通脹壓力，不僅會直接推高整體通脹率，還可能推高剔除能源和食品後的核心通脹水平，而核心通脹被美聯儲視為更能反映未來通脹走勢的關鍵指標。
施密德在去年曾兩次對美聯儲為支持勞動力市場而進行的降息決定投下反對票。在他看來，美國勞動力市場總體上已處於相對平衡的狀態，沒有必要通過降息提供額外支持。
他認為，更高的油價對經濟增長只會造成“小幅拖累”，並指出今年較高的退税可能在一定程度上抵消汽油價格上漲對消費者支出的衝擊。他表示：“不應低估美國經濟的韌性。”
然而，他同時強調，油價上漲對通脹的衝擊是顯而易見的，必須引起高度重視。
施密德的表態與美聯儲內部其他官員的觀點形成一定對比。
包括美聯儲主席鮑威爾在內的許多同僚雖然也對油價上漲可能導致通脹預期脱錨表示擔憂，但他們通常傾向於等待並觀察事態進一步發展，同時提醒如果消費者因油價高企而大幅削減其他開支，將對經濟增長和勞動力市場構成風險。
施密德則明確表示，在穩定物價和充分就業這兩個目標面臨的威脅之間進行權衡時，他目前“更關注通脹方面的風險”。
總體來看，堪薩斯城聯儲主席施密德的最新講話釋放出較為鷹派的信號。他提醒美聯儲決策者不可對能源價格上漲帶來的通脹風險掉以輕心，必須通過實際政策行動來驗證和錨定通脹預期。這一觀點與市場目前對美聯儲維持利率不變的預期形成一定張力，也凸顯了美聯儲內部在當前複雜環境下對於政策取向的不同判斷。
未來美聯儲的決策，將在通脹壓力與經濟增長風險之間尋找平衡點，而施密德的表態無疑為這一討論增添了重要聲音。
施密德警告：不可輕視通脹預期風險
施密德在為俄克拉荷馬城扶輪社準備的講稿中指出：“我不認為我們可以對通脹預期的風險掉以輕心。”他補充説，儘管多數中長期通脹預期指標目前看起來相當穩定，但他對此並不感到寬慰。
施密德表示：“現在，我們的任務是採取政策行動去驗證這些預期。”雖然他並未具體説明所指的政策行動是什麼，但外界普遍認為，這番表態暗示他可能傾向於維持較高利率，甚至不排除未來收緊政策的可能性。
通脹回落進程已停滯，能源衝擊雪上加霜
施密德強調，在伊朗戰爭爆發前，美國通脹率已接近3%，向2%目標回落的過程早已放緩甚至停滯。
當前能源價格的急劇上漲，進一步加劇了通脹壓力，不僅會直接推高整體通脹率，還可能推高剔除能源和食品後的核心通脹水平，而核心通脹被美聯儲視為更能反映未來通脹走勢的關鍵指標。
施密德多次反對降息，重視通脹風險
施密德在去年曾兩次對美聯儲為支持勞動力市場而進行的降息決定投下反對票。在他看來，美國勞動力市場總體上已處於相對平衡的狀態，沒有必要通過降息提供額外支持。
他認為，更高的油價對經濟增長只會造成“小幅拖累”，並指出今年較高的退税可能在一定程度上抵消汽油價格上漲對消費者支出的衝擊。他表示：“不應低估美國經濟的韌性。”
然而，他同時強調，油價上漲對通脹的衝擊是顯而易見的，必須引起高度重視。
美聯儲內部存在政策分歧
施密德的表態與美聯儲內部其他官員的觀點形成一定對比。
包括美聯儲主席鮑威爾在內的許多同僚雖然也對油價上漲可能導致通脹預期脱錨表示擔憂，但他們通常傾向於等待並觀察事態進一步發展，同時提醒如果消費者因油價高企而大幅削減其他開支，將對經濟增長和勞動力市場構成風險。
施密德則明確表示，在穩定物價和充分就業這兩個目標面臨的威脅之間進行權衡時，他目前“更關注通脹方面的風險”。
總結：美聯儲政策走向面臨新考驗
總體來看，堪薩斯城聯儲主席施密德的最新講話釋放出較為鷹派的信號。他提醒美聯儲決策者不可對能源價格上漲帶來的通脹風險掉以輕心，必須通過實際政策行動來驗證和錨定通脹預期。這一觀點與市場目前對美聯儲維持利率不變的預期形成一定張力，也凸顯了美聯儲內部在當前複雜環境下對於政策取向的不同判斷。
未來美聯儲的決策，將在通脹壓力與經濟增長風險之間尋找平衡點，而施密德的表態無疑為這一討論增添了重要聲音。
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