ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาแคนซัสซิตี้ สตีเฟน ชมิดต์ ออกคำเตือนอย่างชัดเจนเมื่อวันอังคารที่ 31 มีนาคม โดยระบุว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ควรคิดไปเองว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในปัจจุบันนั้นเป็นเพียงผลกระทบชั่วคราวต่ออัตราเงินเฟ้อ แม้กระทั่งก่อนสงครามอิหร่านจะทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ก็อยู่ใกล้ระดับ 3% แล้ว และความคืบหน้าไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟดก็หยุดชะงักลงอย่างชัดเจน

Schmid เตือนว่า: ไม่ควรประมาทความเสี่ยงจากความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อ

“ผมคิดว่าเราไม่ควรนิ่งนอนใจกับความเสี่ยงต่อความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ” ชไนเดอร์กล่าวในคำกล่าวที่เตรียมไว้สำหรับสโมโรตารีแห่งเมืองโอคลาโฮมาซิตี เขากล่าวเสริมว่า แม้ตัวชี้วัดส่วนใหญ่ของความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อในระยะกลางถึงระยะยาวในปัจจุบันจะดูค่อนข้างคงที่ แต่เขาก็ยังไม่รู้สึกอุ่นใจกับเรื่องนี้



ชไมด์กล่าวว่า "ตอนนี้ ภารกิจของเราคือการดำเนินนโยบายเพื่อยืนยันความคาดหวังเหล่านี้" แม้ว่าเขาจะไม่ได้ระบุว่านโยบายใดที่เขากล่าวถึง แต่เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าคำกล่าวนี้บ่งชี้ว่าเขาอาจมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง และอาจไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะเข้มงวดนโยบายในอนาคตด้วยซ้ำ

กระบวนการลดลงของอัตราเงินเฟ้อหยุดชะงักลงแล้ว และวิกฤตการณ์ด้านพลังงานได้ทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงไปอีก

ชไมด์เน้นย้ำว่าก่อนเกิดสงครามกับอิหร่าน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อยู่ใกล้ระดับ 3% แล้ว และกระบวนการลดลงสู่เป้าหมาย 2% ก็ชะลอตัวลงหรือหยุดชะงักไปแล้ว

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันในปัจจุบันได้ยิ่งทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ซึ่งไม่เพียงแต่จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อโดยรวมให้สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมพลังงานและอาหารให้สูงขึ้น ด้วย ธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่สะท้อนแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคตได้ดีกว่า

ชไมด์ได้คัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ยมาหลายครั้งแล้ว และเน้นย้ำถึงความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ

ชไมด์ลงคะแนนเสียงคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ สองครั้งเมื่อปีที่แล้ว เพื่อสนับสนุนตลาดแรงงาน ในมุมมองของเขา ตลาดแรงงานสหรัฐฯ อยู่ในภาวะสมดุลอยู่แล้ว และไม่จำเป็นต้องให้การสนับสนุนเพิ่มเติมผ่านการลดอัตราดอกเบี้ย

เขาเชื่อว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะมีผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจเพียงเล็กน้อย โดยระบุว่าการคืนภาษีที่สูงขึ้นในปีนี้อาจช่วยชดเชยผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคได้บ้าง เขากล่าวว่า "ไม่ควรประมาทความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ"

อย่างไรก็ตาม เขายังเน้นย้ำว่า ผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อนั้นชัดเจนและต้องได้รับการพิจารณาอย่างจริงจัง

มีความขัดแย้งด้านนโยบายภายในธนาคารกลางสหรัฐ

คำกล่าวของ Schmid แตกต่างจากมุมมองของเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ ภายในธนาคารกลางสหรัฐ

ในขณะที่เพื่อนร่วมงานหลายคนของเขา รวมถึงเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่างแสดงความกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อไม่สอดคล้องกับราคาน้ำมันโดยรวม แต่โดยทั่วไปแล้วพวกเขากลับเลือกที่จะรอและดูว่าสถานการณ์จะพัฒนาไปอย่างไร พร้อมทั้งเตือนว่าหากผู้บริโภคลดการใช้จ่ายด้านอื่นๆ ลงอย่างมากเนื่องจากราคาน้ำมันสูง ก็จะเป็นความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน

ชไนเดอร์กล่าวอย่างชัดเจนว่า เมื่อพิจารณาถึงภัยคุกคามต่อเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคาและการจ้างงานเต็มรูป แบบ ปัจจุบันเขา "ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อมากกว่า"

สรุป: ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับความท้าทายใหม่ๆ

โดยรวมแล้ว คำกล่าวล่าสุดของประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี้ นายชิมิด ส่งสัญญาณที่ค่อนข้างแข็งกร้าว เขาเตือนผู้กำหนดนโยบายของเฟดไม่ให้ประมาทความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และพวกเขาต้องตรวจสอบและยึดโยงความคาดหวังด้านเงินเฟ้อผ่านการดำเนินการตามนโยบายที่แท้จริง มุมมองนี้สร้างความขัดแย้งกับความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันที่ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง และยังเน้นให้เห็นถึงการตัดสินใจที่แตกต่างกันภายในเฟดเกี่ยวกับการวางแนวทางนโยบายในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนในปัจจุบัน

การตัดสินใจในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมุ่งเน้นไปที่การสร้างสมดุลระหว่างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจ และคำกล่าวของ Schmid ก็เป็นเสียงสำคัญที่เข้ามามีส่วนร่วมในการอภิปรายนี้อย่างไม่ต้องสงสัย