快訊 > 快訊詳情
2026-04-07 20:40:56
【財信期貨：棕櫚油易漲難跌 豆粕逢高偏空】
⑴ 棕櫚油：馬來棕櫚油2月減產去庫，3月預計延續去庫趨勢，但當前庫存基數仍偏高。國內豆油小幅去庫，整體庫存依舊偏高；菜油庫存中性偏低，但加拿大菜籽陸續到港，後期供應將趨於寬鬆。國內油脂整體庫存中性略偏高，盤面走勢主要受地緣衝突及原油情緒驅動，品種強弱呈現棕櫚油>豆油>菜油格局。現貨方面，廣東24度棕櫚油漲90元至9950元，豆油漲50元至9110元，江蘇轉基因菜油持平報10270元。
⑵ 豆粕：原油飆升帶動植物油走強，進而帶動進口大豆成本走高。國內方面，4月之後進口大豆量級逐步恢復，根據船期預估，5月大豆到港量可能高達1150萬噸，6月為1100萬噸，供應壓力激增，建議逢高空為主。
⑶ 玉米：北港庫存同比仍然較低是玉米價格偏強運行的主要邏輯，但政策糧投放發力，小麥和稻穀的投放對玉米價格上行產生一定抑制作用。需求方面，飼用需求因主流畜牧產品價格走弱而走弱，飼料廠和養殖場建庫積極性不高，但玉米深加工強需求持續偏強運行，預計短期玉米價格維持高位震盪，但上漲幅度或有限。
⑷ 生豬：生豬現貨價格持續偏弱運行。短期供應壓力持續釋放，前期積壓的大體重豬源陸續出欄，疊加出欄體重偏高，市場生豬供應充足，且終端需求支撐不足，呈現供強需弱格局。由於年後二次育肥有入場跡象，雖4-5月生豬理論出欄數量環比略有下降，但出欄體重偏高疊加二次育肥出欄預期，預計4-5月價格走勢仍不容樂觀，建議逢高空為主。
⑸ 雞蛋：雞蛋市場正處於由飼料成本抬升和供應壓力邊際緩解共同主導的轉型期。玉米和豆粕價格上漲直接推高蛋雞養殖成本，單斤雞蛋飼料成本已升至3.13元/斤左右。供應端雖然當前在產蛋雞存欄量仍處高位，但最壞時刻可能已經過去。雞蛋價格運行邏輯為成本託底、供減需增，預計價格將呈現温和抬升走勢，但高存欄基數限制了上行空間
⑴ 棕櫚油：馬來棕櫚油2月減產去庫，3月預計延續去庫趨勢，但當前庫存基數仍偏高。國內豆油小幅去庫，整體庫存依舊偏高；菜油庫存中性偏低，但加拿大菜籽陸續到港，後期供應將趨於寬鬆。國內油脂整體庫存中性略偏高，盤面走勢主要受地緣衝突及原油情緒驅動，品種強弱呈現棕櫚油>豆油>菜油格局。現貨方面，廣東24度棕櫚油漲90元至9950元，豆油漲50元至9110元，江蘇轉基因菜油持平報10270元。
⑵ 豆粕：原油飆升帶動植物油走強，進而帶動進口大豆成本走高。國內方面，4月之後進口大豆量級逐步恢復，根據船期預估，5月大豆到港量可能高達1150萬噸，6月為1100萬噸，供應壓力激增，建議逢高空為主。
⑶ 玉米：北港庫存同比仍然較低是玉米價格偏強運行的主要邏輯，但政策糧投放發力，小麥和稻穀的投放對玉米價格上行產生一定抑制作用。需求方面，飼用需求因主流畜牧產品價格走弱而走弱，飼料廠和養殖場建庫積極性不高，但玉米深加工強需求持續偏強運行，預計短期玉米價格維持高位震盪，但上漲幅度或有限。
⑷ 生豬：生豬現貨價格持續偏弱運行。短期供應壓力持續釋放，前期積壓的大體重豬源陸續出欄，疊加出欄體重偏高，市場生豬供應充足，且終端需求支撐不足，呈現供強需弱格局。由於年後二次育肥有入場跡象，雖4-5月生豬理論出欄數量環比略有下降，但出欄體重偏高疊加二次育肥出欄預期，預計4-5月價格走勢仍不容樂觀，建議逢高空為主。
⑸ 雞蛋：雞蛋市場正處於由飼料成本抬升和供應壓力邊際緩解共同主導的轉型期。玉米和豆粕價格上漲直接推高蛋雞養殖成本，單斤雞蛋飼料成本已升至3.13元/斤左右。供應端雖然當前在產蛋雞存欄量仍處高位，但最壞時刻可能已經過去。雞蛋價格運行邏輯為成本託底、供減需增，預計價格將呈現温和抬升走勢，但高存欄基數限制了上行空間
