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2026-04-09 20:22:40
【財信期貨：棕櫚油震盪偏弱 豆粕建議逢高空為主】
⑴ 棕櫚油：震盪偏弱。昨日停火協議讓市場大幅降温，交易主線切換到談判定價，但底層風險並未消除。目前定性原油趨勢反轉條件還不充分。技術面看，油脂跌破20日線，到了震盪區間下沿，但並未繼續下跌，説明還存在分歧。當前處於多空轉換的過渡期，還需要進一步觀察市場變化再製定交易策略。昨日棕櫚油貿易商及下游大量採購成交買貨，今日現貨企穩反彈：廣東24度棕櫚油漲30元至9530元，豆油下跌20元至8820元，江蘇轉基因菜油漲10元至9990元。
⑵ 豆粕：逢高空為主。原油飆升帶動植物油走強，進而帶動進口大豆成本走高。國內來看，4月份之後進口大豆量級逐步恢復，根據船期預估，5月大豆到港量可能高達1150萬噸，6月為1100萬噸，供應壓力激增，建議逢高空為主。
⑶ 玉米：暫時觀望。北港庫存同比仍然較低是玉米價格偏強運行的主要邏輯，但政策糧投放發力，小麥和稻穀的投放對玉米價格上行產生一定的抑制作用。需求方面出現分化，飼用需求因主流畜牧產品價格走弱，飼料廠和養殖場建庫積極性不高，導致飼用需求走弱，但玉米深加工強需求持續偏強運行，預計短期玉米價格維持高位震盪，但漲幅或有限。
⑷ 生豬：逢高空為主。生豬現貨價格持續偏弱運行，預計明日價格繼續下行為主。主要邏輯為短期供應壓力持續釋放，前期積壓的大體重豬源陸續出欄，疊加出欄體重偏高，市場生豬供應充足，且當下終端需求支撐不足，顯效率走低，呈現供強需弱格局。展望來看，由於年後二育有入場跡象，雖4-5月份生豬理論出欄數量環比略有下降，但當下的出欄體重偏高，疊加二育出欄預期，預計4-5月份價格走勢仍不容樂觀，建議逢高空為主。
⑸ 雞蛋：逢低多為主。雞蛋市場正處於一個由飼料成本抬升和供應壓力邊際緩解共同主導的轉型期。一方面，玉米和豆粕價格上漲直接推高了蛋雞養殖成本，單斤雞蛋的飼料成本已升至3.5元/斤左右；另一方面，供應端雖然當前在產蛋雞存欄量仍處高位，但最壞的時刻可能已經過去。因此，雞蛋價格的運行邏輯是成本託底、供減需增，預計價格將呈現温和抬升的走勢，但高存欄基數限制了其上行空間
⑴ 棕櫚油：震盪偏弱。昨日停火協議讓市場大幅降温，交易主線切換到談判定價，但底層風險並未消除。目前定性原油趨勢反轉條件還不充分。技術面看，油脂跌破20日線，到了震盪區間下沿，但並未繼續下跌，説明還存在分歧。當前處於多空轉換的過渡期，還需要進一步觀察市場變化再製定交易策略。昨日棕櫚油貿易商及下游大量採購成交買貨，今日現貨企穩反彈：廣東24度棕櫚油漲30元至9530元，豆油下跌20元至8820元，江蘇轉基因菜油漲10元至9990元。
⑵ 豆粕：逢高空為主。原油飆升帶動植物油走強，進而帶動進口大豆成本走高。國內來看，4月份之後進口大豆量級逐步恢復，根據船期預估，5月大豆到港量可能高達1150萬噸，6月為1100萬噸，供應壓力激增，建議逢高空為主。
⑶ 玉米：暫時觀望。北港庫存同比仍然較低是玉米價格偏強運行的主要邏輯，但政策糧投放發力，小麥和稻穀的投放對玉米價格上行產生一定的抑制作用。需求方面出現分化，飼用需求因主流畜牧產品價格走弱，飼料廠和養殖場建庫積極性不高，導致飼用需求走弱，但玉米深加工強需求持續偏強運行，預計短期玉米價格維持高位震盪，但漲幅或有限。
⑷ 生豬：逢高空為主。生豬現貨價格持續偏弱運行，預計明日價格繼續下行為主。主要邏輯為短期供應壓力持續釋放，前期積壓的大體重豬源陸續出欄，疊加出欄體重偏高，市場生豬供應充足，且當下終端需求支撐不足，顯效率走低，呈現供強需弱格局。展望來看，由於年後二育有入場跡象，雖4-5月份生豬理論出欄數量環比略有下降，但當下的出欄體重偏高，疊加二育出欄預期，預計4-5月份價格走勢仍不容樂觀，建議逢高空為主。
⑸ 雞蛋：逢低多為主。雞蛋市場正處於一個由飼料成本抬升和供應壓力邊際緩解共同主導的轉型期。一方面，玉米和豆粕價格上漲直接推高了蛋雞養殖成本，單斤雞蛋的飼料成本已升至3.5元/斤左右；另一方面，供應端雖然當前在產蛋雞存欄量仍處高位，但最壞的時刻可能已經過去。因此，雞蛋價格的運行邏輯是成本託底、供減需增，預計價格將呈現温和抬升的走勢，但高存欄基數限制了其上行空間
