美國威脅封鎖霍爾木茲海峽，石油實物市場收緊，基準價或超140美元？
2026-04-13 14:45:44
根據 APP 報道，澳洲聯邦銀行分析師維韋克·達爾在一份研究報告中表示，美國威脅封鎖霍爾木茲海峽或將進一步加劇中東衝突。封鎖直接威脅到伊朗通過該海峽的石油出口，上個月該海峽的石油日出口量約為150萬桶。因此，封鎖進一步收緊了石油及成品油的實物市場。反映實物交割的石油基準價格顯示，未來幾周石油的交易價格已超過每桶140美元。
這一判斷建立在當前地緣形勢快速演變的基礎上。最新數據顯示，隨着近期相關方威脅升級，布倫特原油基準價格已快速攀升至約102美元/桶，較前期出現顯著波動。維韋克·達爾指出，若封鎖實際發生，伊朗作為主要出口方將面臨直接出口受阻，全球石油供應鏈脆弱性將進一步暴露，尤其對依賴中東原油的亞洲地區經濟體而言，能源成本上升可能傳導至通脹和工業生產領域。
澳洲聯邦銀行的這份報告強調，霍爾木茲海峽是全球石油貿易最關鍵的咽喉要道，日均通過量約佔世界海上石油貿易的20%以上。一旦封鎖實施，不僅伊朗約150萬桶/日的出口量受影響，整個海峽的航運保險成本和運費也將急劇上升，導致成品油裂解價差擴大。維韋克·達爾進一步分析，這種實物市場收緊不同於金融市場投機驅動的價格波動，而是直接源於供應鏈物理中斷，因此對基準價格的推動力更具持久性。
為直觀展示潛在風險，以下表格對比了當前局勢與封鎖情景下的關鍵市場指標：
這一分析框架凸顯了地緣風險對能源市場的放大機制。在全球經濟增長仍需穩定能源供應的背景下，任何針對關鍵航道的干擾都可能引發連鎖反應，包括煉油廠原料成本上升、航空和航運業運價上調，以及下游消費品價格間接抬升。澳洲聯邦銀行分析師的觀點提醒市場參與者，需密切監測後續外交動態，以評估供應恢復的可能性。
編輯總結
澳洲聯邦銀行分析師的報告揭示了霍爾木茲海峽地緣風險對全球石油市場的直接傳導路徑。封鎖威脅不僅考驗伊朗出口能力，更放大了實物供需失衡對價格的敏感度。市場需在當前約102美元/桶的基準水平上，持續評估潛在升級風險，以實現風險定價的精準化。
這一判斷建立在當前地緣形勢快速演變的基礎上。最新數據顯示，隨着近期相關方威脅升級，布倫特原油基準價格已快速攀升至約102美元/桶，較前期出現顯著波動。維韋克·達爾指出，若封鎖實際發生，伊朗作為主要出口方將面臨直接出口受阻，全球石油供應鏈脆弱性將進一步暴露，尤其對依賴中東原油的亞洲地區經濟體而言，能源成本上升可能傳導至通脹和工業生產領域。
澳洲聯邦銀行的這份報告強調，霍爾木茲海峽是全球石油貿易最關鍵的咽喉要道，日均通過量約佔世界海上石油貿易的20%以上。一旦封鎖實施，不僅伊朗約150萬桶/日的出口量受影響，整個海峽的航運保險成本和運費也將急劇上升，導致成品油裂解價差擴大。維韋克·達爾進一步分析，這種實物市場收緊不同於金融市場投機驅動的價格波動，而是直接源於供應鏈物理中斷，因此對基準價格的推動力更具持久性。
為直觀展示潛在風險，以下表格對比了當前局勢與封鎖情景下的關鍵市場指標：
這一分析框架凸顯了地緣風險對能源市場的放大機制。在全球經濟增長仍需穩定能源供應的背景下，任何針對關鍵航道的干擾都可能引發連鎖反應，包括煉油廠原料成本上升、航空和航運業運價上調，以及下游消費品價格間接抬升。澳洲聯邦銀行分析師的觀點提醒市場參與者，需密切監測後續外交動態，以評估供應恢復的可能性。
編輯總結
澳洲聯邦銀行分析師的報告揭示了霍爾木茲海峽地緣風險對全球石油市場的直接傳導路徑。封鎖威脅不僅考驗伊朗出口能力，更放大了實物供需失衡對價格的敏感度。市場需在當前約102美元/桶的基準水平上，持續評估潛在升級風險，以實現風險定價的精準化。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
