中東衝突推高油價，歐洲石油巨頭賺麻，第一季度財報即將引爆市場
2026-04-20 10:16:43
歐洲超級石油巨頭正迎來一場利潤盛宴。本月下旬至5月初，英國石油公司（BP）、殼牌（Shell）、道達爾能源（TotalEnergies）和埃奎諾爾（Equinor）等歐洲油氣巨頭將陸續公佈2026年第一季度業績。這些公司均表示，其交易部門在石油和天然氣貿易中賺取了鉅額利潤，這主要得益於中東衝突引發的國際油氣市場極端波動。分析人士指出，此次供應危機堪稱歷史上最為嚴重的一次。
儘管大型石油公司通常不會單獨披露交易利潤的具體數字，但上述歐洲巨頭已明確釋放出強勁信號，顯示它們正從油氣貿易中獲得豐厚回報。
殼牌（Shell）是首批公開提示貿易業績大幅增長的超級巨頭。該公司在今年第一季度財務報告中明確表示，石油和天然氣貿易利潤“顯著高於預期”。殼牌（Shell）將這一意外之財歸因於中東地區生產和出口中斷所導致的國際油氣市場劇烈震盪。
殼牌（Shell）同時指出，由於中東衝突對卡塔爾天然氣產量的直接影響，其自身油氣產量較2025年第四季度出現下滑。第一季度油氣產量預計在每日88萬桶至92萬桶油當量之間，而2025年第四季度為每日94.8萬桶。
殼牌（Shell）計劃於5月7日正式公佈完整的第一季度業績。
緊隨殼牌（Shell）之後，BP也在最新業績更新中透露，2026年第一季度石油交易結果將“異常強勁”。BP強調，這一表現主要源於油價的極端波動。那些僅關注期貨市場的觀察者或許會對“極端波動”這一描述感到困惑，但密切追蹤實物油價走勢的人士則毫不意外。本月早些時候，即期交割的布倫特原油價格一度飆升至每桶150美元。
BP進一步指出，所有預計收益均已納入中東持續局勢的影響，以及由此帶來的第一季度後期原油、天然氣和成品油價格劇烈波動。隨着全球部分地區燃料短缺現象開始顯現，BP的交易業務強勁勢頭很可能延續至第二季度。
BP將於4月28日發佈完整的第一季度財報。
道達爾能源（TotalEnergies）將成為第三家公開強調油氣貿易利潤顯著增長的歐洲超級巨頭，該公司將於4月29日公佈第一季度業績。
在最新更新中，道達爾能源（TotalEnergies）表示，美國、以色列與伊朗之間的衝突已導致其全球油氣產量關閉高達15%，這部分業務佔公司上游運營現金流的十分之一。儘管面臨產量損失，道達爾能源（TotalEnergies）卻樂觀預計，國際油價和液化天然氣（LNG）價格的全面上漲將大幅提振貿易利潤。該公司明確指出：“一體化LNG業務業績和現金流預計將顯著高於2025年第四季度，這得益於LNG產量較四季度增長10%，以及受益於市場波動的強勁交易活動。”
此外，巴西和利比亞的新項目成功投產，已有效抵消了中東地區的產量損失，使得道達爾能源（TotalEnergies）第一季度總產量與2025年第四季度基本持平。
挪威國有能源巨頭埃奎諾爾（Equinor）同樣將從異常波動的油氣市場中分得一杯羹，該公司將於5月6日公佈第一季度業績。
埃奎諾爾（Equinor）在最新更新中表示：“波斯灣衝突在季度末推動了原油、成品油和液體燃料市場的顯著波動。”公司此前曾指引交易部門運營收入約為4億美元，但實際結果預計將明顯高於這一水平。作為歐洲最大的單一天然氣供應商，埃奎諾爾（Equinor）補充説，與中東局勢無直接關聯的歐洲地理價差，也為其優化歐洲天然氣流動帶來了額外收益。
隨着歐盟開始回補因寒冷冬季而大幅消耗的天然氣庫存，這些收益有望在當前季度及未來幾個季度持續顯現。
與歐洲同行形成鮮明對比，美國石油巨頭埃克森美孚（Exxon）和雪佛龍（Chevron）雖然同樣受益於油氣價格上漲，卻因對沖決策和下游業務表現而面臨明顯拖累。
埃克森美孚（Exxon）表示，中東衝突對其收益的影響可能達到29億美元，但煉油業務、價格對沖損失以及運輸中斷等因素預計將造成33億至53億美元的負面影響，最終拉低整體淨結果。
雪佛龍（Chevron）的情況類似，該公司預計第一季度利潤較2025年第四季度增加16億至22億美元，但下游業務和對沖操作帶來的損失預計在27億至37億美元之間，將顯著抵消油價上漲帶來的正面效應。
在歐洲能源版圖上，意大利埃尼（Eni）也備受關注。
該公司首席執行官克勞迪奧·德斯卡爾齊（Claudio Descalzi）早在今年年初（對伊朗衝突爆發之前）就已表示，公司很可能加快重返石油和天然氣貿易業務的步伐。他在今年2月接受採訪時指出：“我在2019年停止了交易業務，但其他大公司都是交易商。英國石油公司（BP）、殼牌（Shell）、道達爾（Total）都是大型交易商，它們從中賺取了數十億美元。”
綜上所述，在中東衝突引發的供應緊張時期，歐洲石油巨頭憑藉強大的交易能力再次展現出強勁的盈利韌性。儘管美國同行因對沖操作承受一定損失，但整體而言，大型石油公司仍有望獲得股東的豐厚回報。
這一輪油氣市場波動，不僅凸顯了歐洲巨頭在全球能源貿易中的核心競爭力，也預示着未來幾個季度內，相關企業的業績表現仍將保持較高景氣度。
儘管大型石油公司通常不會單獨披露交易利潤的具體數字，但上述歐洲巨頭已明確釋放出強勁信號，顯示它們正從油氣貿易中獲得豐厚回報。
殼牌（Shell）率先釋放高額貿易利潤信號
殼牌（Shell）是首批公開提示貿易業績大幅增長的超級巨頭。該公司在今年第一季度財務報告中明確表示，石油和天然氣貿易利潤“顯著高於預期”。殼牌（Shell）將這一意外之財歸因於中東地區生產和出口中斷所導致的國際油氣市場劇烈震盪。
殼牌（Shell）同時指出，由於中東衝突對卡塔爾天然氣產量的直接影響，其自身油氣產量較2025年第四季度出現下滑。第一季度油氣產量預計在每日88萬桶至92萬桶油當量之間，而2025年第四季度為每日94.8萬桶。
殼牌（Shell）計劃於5月7日正式公佈完整的第一季度業績。
英國石油公司（BP）石油交易業績預計異常強勁
緊隨殼牌（Shell）之後，BP也在最新業績更新中透露，2026年第一季度石油交易結果將“異常強勁”。BP強調，這一表現主要源於油價的極端波動。那些僅關注期貨市場的觀察者或許會對“極端波動”這一描述感到困惑，但密切追蹤實物油價走勢的人士則毫不意外。本月早些時候，即期交割的布倫特原油價格一度飆升至每桶150美元。
BP進一步指出，所有預計收益均已納入中東持續局勢的影響，以及由此帶來的第一季度後期原油、天然氣和成品油價格劇烈波動。隨着全球部分地區燃料短缺現象開始顯現，BP的交易業務強勁勢頭很可能延續至第二季度。
BP將於4月28日發佈完整的第一季度財報。
道達爾能源（TotalEnergies）LNG業務與貿易活動雙雙發力
道達爾能源（TotalEnergies）將成為第三家公開強調油氣貿易利潤顯著增長的歐洲超級巨頭，該公司將於4月29日公佈第一季度業績。
在最新更新中，道達爾能源（TotalEnergies）表示，美國、以色列與伊朗之間的衝突已導致其全球油氣產量關閉高達15%，這部分業務佔公司上游運營現金流的十分之一。儘管面臨產量損失，道達爾能源（TotalEnergies）卻樂觀預計，國際油價和液化天然氣（LNG）價格的全面上漲將大幅提振貿易利潤。該公司明確指出：“一體化LNG業務業績和現金流預計將顯著高於2025年第四季度，這得益於LNG產量較四季度增長10%，以及受益於市場波動的強勁交易活動。”
此外，巴西和利比亞的新項目成功投產，已有效抵消了中東地區的產量損失，使得道達爾能源（TotalEnergies）第一季度總產量與2025年第四季度基本持平。
埃奎諾爾（Equinor）從波斯灣衝突中獲益豐厚
挪威國有能源巨頭埃奎諾爾（Equinor）同樣將從異常波動的油氣市場中分得一杯羹，該公司將於5月6日公佈第一季度業績。
埃奎諾爾（Equinor）在最新更新中表示：“波斯灣衝突在季度末推動了原油、成品油和液體燃料市場的顯著波動。”公司此前曾指引交易部門運營收入約為4億美元，但實際結果預計將明顯高於這一水平。作為歐洲最大的單一天然氣供應商，埃奎諾爾（Equinor）補充説，與中東局勢無直接關聯的歐洲地理價差，也為其優化歐洲天然氣流動帶來了額外收益。
隨着歐盟開始回補因寒冷冬季而大幅消耗的天然氣庫存，這些收益有望在當前季度及未來幾個季度持續顯現。
美國兩大巨頭對沖操作拖累整體業績
與歐洲同行形成鮮明對比，美國石油巨頭埃克森美孚（Exxon）和雪佛龍（Chevron）雖然同樣受益於油氣價格上漲，卻因對沖決策和下游業務表現而面臨明顯拖累。
埃克森美孚（Exxon）表示，中東衝突對其收益的影響可能達到29億美元，但煉油業務、價格對沖損失以及運輸中斷等因素預計將造成33億至53億美元的負面影響，最終拉低整體淨結果。
雪佛龍（Chevron）的情況類似，該公司預計第一季度利潤較2025年第四季度增加16億至22億美元，但下游業務和對沖操作帶來的損失預計在27億至37億美元之間，將顯著抵消油價上漲帶來的正面效應。
意大利埃尼（Eni）或加速重返油氣貿易領域
在歐洲能源版圖上，意大利埃尼（Eni）也備受關注。
該公司首席執行官克勞迪奧·德斯卡爾齊（Claudio Descalzi）早在今年年初（對伊朗衝突爆發之前）就已表示，公司很可能加快重返石油和天然氣貿易業務的步伐。他在今年2月接受採訪時指出：“我在2019年停止了交易業務，但其他大公司都是交易商。英國石油公司（BP）、殼牌（Shell）、道達爾（Total）都是大型交易商，它們從中賺取了數十億美元。”
綜上所述，在中東衝突引發的供應緊張時期，歐洲石油巨頭憑藉強大的交易能力再次展現出強勁的盈利韌性。儘管美國同行因對沖操作承受一定損失，但整體而言，大型石油公司仍有望獲得股東的豐厚回報。
這一輪油氣市場波動，不僅凸顯了歐洲巨頭在全球能源貿易中的核心競爭力，也預示着未來幾個季度內，相關企業的業績表現仍將保持較高景氣度。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
