現貨白銀（XAG/USD）週四亞洲早盤繼續維持反彈走勢，銀價交投於每盎司78.90美元附近，連續第二個交易日上漲。美元指數整體承壓以及市場對美聯儲未來政策預期變化，成為推動白銀反彈的重要因素。

近期市場對於美國與伊朗可能達成協議的預期持續升温，國際原油價格因此大幅回落。隨着能源價格下降，市場對於全球通脹重新升温的擔憂有所緩解。

在這種背景下，投資者開始重新評估美聯儲以及其他主要央行繼續長期維持高利率政策的必要性，從而推動白銀等非收益資產獲得資金支撐。

國際油價回落削弱通脹擔憂，成為近期支撐白銀價格的重要原因。此前，中東局勢升級曾推動國際能源價格快速上漲，市場一度擔心全球通脹壓力重新抬頭，並強化了主要央行維持高利率的預期。但隨着市場認為美國與伊朗可能達成協議，全球能源供應風險出現緩和跡象，市場風險情緒逐漸改善，美元避險需求同步下降。

伊朗方面週三表示，美國提出的結束衝突方案“仍在考慮之中”。此前市場消息稱，美國已經向伊朗提交一份一頁式諒解備忘錄，其中包括逐步恢復霍爾木茲海峽運輸以及放鬆美國對伊朗港口封鎖等內容。不過，目前雙方尚未正式達成最終協議，而有關伊朗核問題的詳細談判預計將在後續展開。

與此同時，美國總統特朗普則繼續釋放強硬表態。特朗普警告稱，如果伊朗拒絕和平協議，美國將展開“更高強度”的軍事打擊。特朗普在社交平台表示，如果伊朗接受此前已討論的協議內容，美國軍事行動“可能結束”。中東局勢雖然釋放緩和信號，但市場對於後續發展仍保持高度謹慎。

另一方面，美聯儲官員對於通脹風險的擔憂仍限制白銀進一步大幅上漲。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，美國通脹並未持續朝着2%的目標下降，反而在中東衝突開始後重新出現加速跡象。這一表態意味着，美聯儲未來政策路徑依然存在較大不確定性。如果美國通脹重新升温，美聯儲可能繼續維持高利率政策，從而限制貴金屬上漲空間。當前市場焦點已經逐漸轉向即將公佈的美國非農就業數據。若美國就業市場繼續保持強勁，可能推動美元重新反彈，並對銀價形成壓力。但如果就業數據表現疲弱，則可能進一步強化市場對於美聯儲未來降息的預期，從而繼續支撐白銀走勢

從技術面來看，現貨白銀日線圖形顯示，銀價近期自75美元附近獲得明顯支撐後持續反彈，目前重新站穩77美元上方，整體中期上漲結構仍未被破壞。銀價當前繼續運行於20日與50日均線上方，説明市場整體趨勢仍偏向多頭。79.00至79.50區域已經形成當前日線級別的重要阻力帶。若後續有效突破79美元區域，則銀價可能進一步上探80美元整數關口，甚至測試81.50附近區域。

下方來看，77.00附近形成當前首個重要支撐區域，若跌破，則可能進一步回踩76.20以及75.50區域。日線MACD指標目前仍運行於零軸上方，但紅柱動能有所放緩，顯示市場短線多頭力量較此前略有減弱。RSI指標則維持在58附近，説明市場依然偏強，但尚未進入明顯超買狀態。綜合技術面來看，現貨白銀中長期趨勢仍偏向多頭結構，但短線已經進入高位震盪整理階段。日線圖形顯示多頭趨勢尚未結束，而4小時圖形則反映市場短線動能有所降温。只要銀價維持在76.20上方，中期上漲趨勢仍有望延續。未來市場方向將主要取決於美國非農就業數據、美聯儲政策預期變化以及中東局勢進一步發展。

編輯總結
當前白銀走勢主要受到“美元回落”與“市場對美聯儲政策重新定價”雙重影響。短期來看，美伊局勢緩和預期推動國際油價回落，並削弱美元避險需求，為白銀提供支撐。不過，美聯儲官員對於通脹風險的警告仍可能限制銀價上漲空間。從技術結構來看，白銀中長期趨勢依然偏強，但短線已進入高位整理階段。未來市場波動可能進一步擴大，投資者需重點關注美國非農就業數據、美元指數走勢以及中東局勢最新進展。